美股评论：指望消费拉动经济？简直痴人说梦！

Marketwatch专栏作家IRWINKELLNER今日撰文指出，种种迹象表明，尽管美国整体经济在复苏，但消费者依然没有跟上步伐，美国零售业依然在泥沼中前行，这恐怕会让消费拉动经济的愿望落空。

尽管美国最近就业市场回暖，失业率下降，但美国民众消费意愿仍然不高，不轻易提高购买商品或服务的支出。

与全美诸多快速复苏的行业相比，零售业的现状及中期前景依旧黯淡，该行业复苏显得有些跟不上美国经济的整体节奏。

美国7月零售销售增速创六个月新低，表现之差远超市场预期。数据显示，美国7月零售销售月率持平，预期增长0.2%，前值增长0.2%，表现为六个月以来最差，主要原因或在于汽车需求趋缓，再加上工资增长乏力，抑制了消费支出。

美国零售销售表现不佳可以说是喜忧参半。

喜的是，零售销售如此之差，令美联储提前加息预期降温。7月零售数据黯淡延续了前几个月的趋势，并不能算个意外。

目前披露的美国零售商二季度财报大多令人失望，资本市场上，零售板块今年表现也差强人意。

忧的是，零售业惨淡意味着美国经济依然未见起色，消费支出占全美GDP的70%。

对全美零售商而言，消费者迟迟不愿消费无疑是灾难性的。金融危机之后，美国个人储蓄率占可支配收入的10%，而危机前这个比率仅为7%。美国中产阶级和富人们一年就比之前多存4000亿美元，这些年美国民众建立起了高达10.8万亿美元的现金储备。

美国富人消费投资意愿大不如前，他们为供孩子读书，为自己未来养老不断攒钱，再攒钱。

而眼下，一年中的消费旺季正渐行渐近，美国本土零售商还指望返校季和之后的假日购物季能带动消费，而美国民众就是不舍得消费，这让诸多零售商欲哭无泪。

因此零售商绷紧了神经，提前对季节性商品打折促销。这可能短期刺激销量，但却以牺牲利润为代价，降价促销导致的利润率下滑已经体现在一些零售商最新的财报中。

KELLNER指出，为什么人们这么不愿意消费呢？毕竟，最近几个月数据显示美国就业市场逐步回暖。

实际上，就业市场复苏势头并不像纸面上看起来的那么美好，最近增加的大量工作机会不是临时岗位就是兼职，这对工资提升没有任何帮助，目前美国工资增速仅跑赢通胀。

另一方面，房价仍然低迷。工作、经济和地缘政治这三个问题困扰着很多人。

消费者信心指数可以反映目前民众的心态。上周五公布的调查显示，8月美国消费者信心指数初值下降，同时消费者预期指数创2013年10月份以来新低。美国8月密歇根大学消费者信心指数初值降至79.2，创2013年9月份以来新低，差于经济学家普遍预期的82.5.

这一切表明，如果你想分辨经济走向，必须紧跟消费者。但是在深入解读数字之后，你必须采取正确的方式。

所以说，市场紧盯的劳动力市场数据并不能反映全貌，投资者不可全信。失业率与就业率都不是最重要的，当然工资水平也不是全部。

真正重要的是工资能否跟上或超过通货膨胀。换句话说，不管人们消费与否，购买力的变化才是最重要的。

简而言之，观察消费者说什么，做什么，这样你就可以更全面的了解美国经济状况了。