郑汪清：全球流动性依然宽松 长期资金将流入亚洲新兴市场

“虽然当前美国量化宽松（QE）正在退出，但欧洲、日本货币流动性正在扩大，所以今年全球环境整体呈‘偏宽松’的状态。”瑞银（UBS）南亚太首席投资总监郑汪清（KelvinTay）近日在上海接受《第一财经日报》记者专访时表示，预计美国会在明年六七月左右开始加息，若美国按计划稳步退出QE，对全球经济的影响并不大。

美国退出QE对全球流动性的影响值得关注，而面对整体“偏宽松”的经济环境，郑汪清认为全球的流动资金一定会选择流入新兴市场而不是发达国家。

“亚洲的投资成本很低，经济基础面很好。如果中国经济不出现硬着陆，美国维持加速复苏使亚洲国家的出口增加，会带来资金的大量流入。”

郑汪清向记者解释称，在美国进行QE时，较多的流动资金用于满足美国的内需，流入亚洲的资金并不多。美国的低利率政策导致投机者借钱投资房地产等高收益资产，如果利率回升，投机者就会退出高收益资产的投资，因此亚洲的短期回报会受限制。而当美元升值，尽管短期内资金会流向美国，但长期投资资金并不会都流向美国。

“由于亚洲的经济基础较强，外汇储备很高，亚洲政府债务占GDP的比例很低，所以中长期仍然看好亚洲市场。”郑汪清表示。

实际上，美国和日本股市起落不定,加上美国国债收益率下降,亚洲新兴市场近段时间已再度迎来国际资金的重返。

“不过2月份新兴市场也发生很多问题，其中最大的问题是俄罗斯和乌克兰，我们认为这在中期很难得到解决。”郑汪清表示。

值得注意的是，中国经济当前正面临下行风险，这或对依赖中国的新兴市场造成一定影响。对此，郑汪清称，新兴市场正面临转型，需创造新的经济增长模式。此前一些市场国家主要依赖向中国出口能源，但中国的能源需求会开始下降。新兴市场具备低制造成本的优势，应该吸引世界大的企业将制造厂搬到本国来。