两版本PMI一致上行 经济回升态势更趋明显

9月1日发布的8月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.0%，较7月回升0.7个百分点，为连续11个月处于扩张状态。而此前布公布的汇丰8月PMI初值为50.1%，较6月大幅回升，创4个月来最高水平。两个版本PMI一致向好，表明我国制造业摆脱萎缩，经济增长持续走稳。

从分项指数看，反映市场需求的新订单出现回升，这和汇丰PMI走势分歧较为明显。7月官方新订单指数为52.4%，较上月升1.8个百分点，连升两月，且为16个月来的最高；而汇丰PMI终值显示，新订单指数为50.5%，较上月上升3.9个百分点，结束连续三个月的萎缩状态。

不过，官方新出口订单本月为50.2%，较上月反弹1.2个百分点，也是今年4月以来首次回升至荣枯线上，反映外贸形势有所好转。而汇丰PMI新出口订单则呈加速下滑态势，两者分歧较为明显。考虑到美日欧发达经济体形势逐渐好转，但新兴经济体经济增速却持续放缓，预期后期出口有望缓慢回升。

由于需求回暖的带动，本月原材料购进价格指数也从上月的50.1%快速升至51.8%，为6个月来的高点，进一步释放市场向好的信号；上个月购进价格指数曾大幅回升5.5个百分点。实际上，7月初至8月上旬，钢材价格曾出现一波明显上涨。

8月企业生产经营活动预期指数为59.4%，较上月升3个百分点，延续上个月的大涨态势，企业生产经营也持续回升。受此影响，8月企业采购量由上月的50%升至52.0%，原材料库存指数升0.4个百分点至48.0%，生产指数则从6月的52.4%上升至52.6%。反映了企业对未来预期继续看好，采购量略有增加，生产增速也继续加快。

值得注意的是，本月生产和新订单指数差值，从上个月的1.8个百分点收窄至0.2个百分点，为近7个月来的最小差值，表明制造业供需矛盾也有所缓解。

分企业规模看，官方大型企业PMI为51.8，比上月升1.0个百分点，且连续12个月位于荣枯线上；中型企业PMI为49.6%，与上月持平；小型企业PMI为49.2%，较上月下降0.2个百分点，意味着小微企业经营环境依然困难。大型和小微企业表现冰火两重天，也表明中央扶持小微企业的政策仍需进一步落实。

官方和汇丰制造业PMI指数均出现改善，预示着国内经济或已走出低谷，呈逐渐向好趋势。为稳定经济增长，这几个月来政府已经陆续出台多项举措，如取消和下放行政审批，针对小微企业减税，推进棚户区改造，加快铁路投资、城市基建增速等。

总体来看中国经济在走稳，但目前正处于中国经济转型关键时期，市场需求回升相当温和，以致于不足以支撑经济强劲反弹。