周小川：有手段治理“热钱”

“在当今经济金融全球化的情况下，资本流动确实十分活跃。但我们在用到”热钱“这个词的时候，还是比较谨慎的，因为需要有一个明确的定义。”央行行长周小川说。

昨日在主题为“中国银行改革与科学发展”的十八大新闻中心集体采访活动中，周小川如此表态。采访中他还就热钱、金融监管、影子银行、货币政策操作等问题回答了媒体的提问。

有手段治理“热钱”

周小川指出，从人民银行来讲，通常认为短期的、投机性的资本流动可以说是热钱，对此保持高度警惕。

“造成热钱流动的原因，一是国际上流动性非常充裕，再就是国际上如果有比较明显的不平衡，或者有些突发事件，也容易造成资本的短期异常流动。”周小川说。

去年四季度以来，人民币汇率升值预期开始逆转，使得我国资本和金融项目一度呈现逆差，改变了长期以来资本持续流入的格局，也引发了市场对于热钱外流的猜测。

“如果短期资本流动确实很异常，我们还是有一些管理手段的。”周小川说。

对于有媒体提及澳大利亚储备银行和中国人民银行正在商谈澳元和人民币直接兑换的问题，周小川称，最近双方确实在考虑澳元和人民币之间开展直接交易的问题，因为两国贸易和投资以及其他经济活动比如旅游等，都发展得非常快，市场上有这个需求。

选择适当工具调节流动性

对于近来央行频频通过逆回购替代降准来补充市场流动性的做法，周小川称，从货币供应量和市场流动性的调节来讲，历来存在多种工具，包括逆回购和存款准备金率，还有其他不少的工具。

“逆回购是一个比较灵活而且操作期限也比较短的工具。最近这一段用的比较多一点。存款准备金率的调整，灵活性则稍微差一些，但也有它的优越性。”周小川说，“具体选择什么样的工具来调节流动性，需要根据当前宏观经济形势以及市场流动性状况等因素进行平衡。”

出乎绝大多数市场人士的预料，逆回购迅速上位，无论是单次逆回购规模，还是逆回购连续操作的时间，都频频刷新近十年来的历史纪录。近4000亿元的资金投放基本相当于1次降低存款准备金率所释放的资金总量，连日来紧绷的资金面迅速转向宽松。

周小川指出，今后在货币供应量和市场流动性的调节方面，还会针对每个阶段不同的特点来进行比较，选择适当的工具。

影子银行在监控之下

近年我国影子银行体系扩张迅速，包括券商集合理财、基金专户理财、私募股权基金、担保公司、信托公司等各个门类都有较快发展，而影子银行发展也对我国的金融监管提出了更高的要求。

业界有观点认为，中国一些银行之所以不良资产率比较低，是因为有一些行业在正规途径没有办法筹到资金，而转向影子银行，也就是非正规的银行筹集资金，并且认为这样导致风险从正规银行业转向了影子银行。

对此，周小川回应说，中国像其他许多国家一样也有影子银行，但是相比本轮金融危机在发达国家中所暴露出来的影子银行的业务，从规模到问题来讲都要小得多。

“金融服务需要多样化，过去传统银行对有些服务是不太容易提供的，所以，就会有其他多样化的服务产生，这是不可避免的。所以，风险也会向其他的非银行金融机构转移，这也是必然的。”周小川说。

针对这些业务可能存在的风险，周小川觉得目前为止它们并没有脱离监管，因为在中国，绝大多数非银行金融机构的金融活动多数都处在监管之下，而不是像有些国家那样完全脱离监管。

“因此，我们要对当前的情况做出一个正确的判断。”周小川说，“同时也要保持高度警惕，在鼓励金融业务多元化的同时，对于风险和可能出现的问题保持高度警惕和有效的监管。”