沪89亿自主发债待出 地方债发行初显常规化

上海89亿元地方债发行渐行渐近。

《第一财经日报》记者昨日从知情人士处了解到，上海市将于8月下旬正式发行89亿元地方债，比去年增加18亿元；其中，5年期、7年期债券各44.5亿元。这也是上海连续第二年自主发债。

最早下周发行

“根据计划，89亿元地方债将在8月下旬正式发行，最早在下周。”上述知情人士对本报记者说。据了解，2012年上海市政府债券发行额度为国务院批转的89亿元额度，其中5年期和7年期债券各44.5亿元。债券主承销商包括国开行、交行和浦发。

根据上海财政局网站，2012年上海市地方政府债券发行规模89亿元中，市本级安排使用29亿元，转贷有关区政府使用60亿元。而根据国务院和财政部明确的地方政府债券资金使用方向，2012年市本级使用的地方政府债券资金29亿元，将主要用于保障性安居工程、生态建设工程和市政建设等三个方面。

住房保障支出仍是上海地方债所筹资金的重要使用领域之一。根据安排，今年上海增加地方政府债券收入89亿元，同时，将“住房保障支出”预算由22.2亿元调整为31.2亿元，“公共基础设施建设支出”预算由348.5亿元调整为368.5亿元，并新增“债券转贷支出”60亿元。

但有业内人士指出，上海市须在付息日、还本日前将财政部代办债券还本付息资金足额缴入中央财政专户，并由财政部代办收款和还本付息，这实际上仍然包含了“准国债”的意味，与地方自主发行、自主偿债的真正意义上的市政债券依然有所差别。

今年5月，财政部在《关于印发〈2012年地方政府自行发债试点办法〉的通知》中明确，2012年上海和浙江、广东、深圳继续试点按核定规模控制数自行发行债券。2012年政府债券期限为3年、5年和7年，试点省(市)最多可以发行三种期限债券，每种期限债券发行规模不得超过本地区发债规模限额的50%(含50%).

常规化趋势？

今年，上海将发行5年期和7年期债券各44.5亿元，从期限上说高于去年。2011年，沪分别发行3年期固定利率附息债和5年期固定利率附息债，额度分别为36亿元和35亿元。

一位债券分析师对本报记者表示，鉴于今年资金流动性等原因，预计自主发行地方债的收益率可能比同期国债高10~25个基点左右。

但也有业内人士表示不排除利率水平低于预期的可能性。值得注意的是，去年上海地方债招标结果显示，招标的3年期地方债中标利率为3.1%，认购倍数为3.5倍；同时发行的5年期品种中标利率为3.3%，认购倍数为3.1倍，两者的中标利率均低于当时银行间3年及5年期固定利率国债的到期收益率。

上述知情人士还对本报记者表示，在短期内发债试点将增加地方政府融资渠道，增强地方政府在保障房、基础设施等领域建设的财力；但同时，其相关信用评级、财务信息透明度等配套措施就需要配套实施。

该人士继续说，从中长期看，地方债未来可能成为地方融资的常规化手段之一，但是中央政府也需要设计一些制度，以防止地方政府过度发债。

公开资料显示，2012年广东(不含深圳)的地方债发行额度为86亿元，比去年增加17亿元，广东省财政厅建议将债券主要用于省市重点项目建设、保障性安居工程和普通公路发展。此外，浙江省今年的地方债发行额度为104亿元，比上年增加24亿元，债券资金将优先用于保障性安居工程等重点公益性项目及铁路、普通公路建设，适当向实施“四大国家战略举措”的重点区域倾斜。