2012年PPI将现负增长

对于2012年的物价走势，部分券商认为，CPI和PPI同比涨幅仍将继续下行，其中PPI可能出现负增长的局面。

中信证券认为，2011年12月CPI涨幅为4.1%，PPI涨幅为1.7%，该数据符合市场预期。虽然食品价格由于季节因素而出现上涨，但随着全社会需求的逐步回落，整体物价水平呈现明显下行趋势，季节调整后的CPI已经呈现“通缩”态势。从生产资料价格看，由于海外经济难以加速复苏，大宗商品价格整体稳中有降，PPI同比涨幅可能在2012年3月、4月份出现负增长。

中金公司发布的研究报告认为，2011年12月PPI环比下跌0.3%，连续3个月环比负增长，反映工业品需求继续偏弱。在房地产调控的背景下，今年我国房地产投资将大幅下滑，受此影响，PPI环比增长率难以明显提升。具体来说，一季度内PPI可能出现同比负增长的局面。

国泰君安报告认为，12月份食品价格环比上升1.2%。由于春节旺季将至，菜价大幅回升，肉价止跌企稳，春节前食品价格还将继续回升。非食品价格和PPI走势一致，二者的持续下行印证经济仍在加速探底。春节前存款准备金率仍有下调可能，而一季度之后可能降息。

广发证券则认为，从物价上涨结构上来看，2011年12月食品、烟酒、衣着类产品价格环比上涨，医疗保健、交通和通信、娱乐教育、居住类价格则环比下滑。总体来看，目前CPI环比上升的动力低于历史平均水平。按目前情况看，2012年上半年CPI将延续下行趋势，其中1月CPI同比涨幅可能下行至4.0%。