外管局：外储增加不是通胀主因

7月28日，国家外汇管理局第三次对外储热点问题进行解答，称不追求大规模的外汇储备，外汇储备增加会导致人民币市场投放量增加，带来基础货币的增长，但外汇储备的增长不是通胀直接原因，更非主要原因。

不追求大规模外储

截至6月末，中国外汇储备达31974.91亿美元。针对“外汇储备已经超过了我国需要的合理水平”的质疑，外管局称，外汇储备的增长，是在当前所处的经济发展阶段下，国际收支“双顺差”的客观结果。“我们不追求大规模的外汇储备，也不追求国际收支的长期顺差。”

一国持有多少外汇储备算是合理水平，国际和国内都没有统一的标准，需综合考虑本国的宏观经济条件、经济开放程度、利用外资和国际融资能力、经济金融体系的成熟程度等多方面因素。外管局表示，我国是一个发展中大国，保持充足的外汇储备对于确保国际清偿能力、提高风险应对能力、维护国家经济金融安全等具有重大的意义。

兴业银行资深分析师蒋舒认为：“虽然学术界在研究外汇储备有没有一个最优的规模，但这都是理论上的探讨。只要汇改到位的话，不会需要如此强大的外汇储备。汇率变得更加有弹性的话，供给和需求就可以通过市场表现出来。”

外管局还表示，2011年1月1日起，企业出口收入可以存放境外，无需调回境内。因此，我国已不再实施强制结售汇制度，外汇储备持续增加与所谓的“强制结售汇”无关。

有观点认为，外汇储备持续增加是当前我国通货膨胀的重要原因。外管局解释，“当前我国物价水平上涨受多种因素影响。外汇储备增加会导致人民币市场投放量增加，带来基础货币的增长，但应注意到，近年来，中国人民银行已多次通过提高存款准备金率、发行央行票据等方式进行对冲操作，回收了外汇占款所投放的流动性。就通货膨胀而言，外汇储备的增长不是直接原因，更非主要原因。”

外管局表示，应对发达国家的量化宽松货币政策，促进我国国际收支趋向基本平衡，是一项系统工程，需要国内宏观经济政策共同发力。特别是在当前国内外复杂经济环境下，实施“扩内需、调结构、减顺差、促平衡”的一揽子应对政策措施刻不容缓。

所谓“促平衡”就是要在均衡管理的框架下，充分运用经济杠杆和市场化手段，加强资本流入管理，开拓资本流出渠道，稳妥有序地推进资本项目可兑换。只有这样，才能有效应对发达国家的“量化宽松”货币政策，统筹解决国际收支不平衡和外汇储备较快增长的问题。

确保外汇安全、增值

在当前的国内外经济金融形势下，控制外汇储备经营风险，实现外汇资产的安全和增值是大家关心的问题。蒋舒在接受《每日经济新闻》记者采访时表示：“收益性是大家讨论最多的，但是技术上也要考虑它的难度”。蒋舒认为，在以美元为中心的货币体系没有垮台之前，在僵化的汇率制度下，恐怕资产还是以美元资产为主，只是看股票多还是国债多。

对于外汇储备经营风险的控制，外管局称：一是要在坚持“安全、流动、增值”经营原则的前提下，继续做好多元化的资产配置；二是合理确定货币、资产、期限和产品分布的结构和比例；三是继续完善多层次投资决策体系；四是不断完善经营基础平台建设，持续拓展和完善全球化经营渠道。

信息透明度方面，外管局认为：“由于国际金融市场的投资者、投机者对我国外汇储备、投资经营的动向一直密切关注，希望藉此发现和捕捉获利机会。国际金融市场的参与者都在博弈，每一方都希望尽量多地获知对手的信息，尽量少地暴露自己。为了维护我外汇储备的安全和利益，在信息披露方面应持严肃谨慎的态度，积极稳妥地逐步提高透明度。”

来源：每日经济新闻