葡萄牙变数添新伤 欧债危机警报再响

葡萄牙财政紧缩方案23日受挫，总理请辞。这令市场更加担忧葡萄牙可能继爱尔兰和希腊之后，成为在危机中倒下的第三个欧元区成员。此外，市场预期欧盟峰会可能不会就危机救助机制做出决定；穆迪24日将西班牙30家银行的评级下调一档或多档，欧债危机警报再度拉响。受此影响，欧元汇率结束了连续3个交易日的涨势。

葡总理辞职打击市场信心

欧元承压回调

3月23日，由于葡萄牙国会否决了政府提交的最新财政紧缩方案，葡萄牙总理苏格拉底向总统席尔瓦正式递交辞呈。苏格拉底辞职，使葡萄牙原本雄心勃勃的削减赤字计划遭遇重大挫折。一位欧元区官员24日透露，葡萄牙最早将于本周向欧盟和国际货币基金组织（IMF）申请援助贷款，预计其受援规模在500亿至1000亿欧元之间。但该国目前尚未正式提出申请。尽管葡萄牙经济规模相对较小，但该国债务问题严重打击了市场对欧洲经济的信心，欧元汇率随之结束了连续3个交易日的涨势，预计后市将进一步走软。

削减赤字遇阻

苏格拉底23日表示，他将暂时代理看守政府事务，直至新政府组建。

在就财政紧缩方案投票前的国会辩论中，葡萄牙财政部长桑托斯警告称，若国会否决紧缩方案，将造成葡萄牙主权信用评级风险陡升，加剧该国融资成本，但最终没能阻止国会否决该方案。

为避免寻求救助的命运，2010年葡萄牙政府推行了诸多财政紧缩措施。该国政府表示，如不推出进一步措施，将无法完成在2013年将预算赤字削减至GDP3%以下的任务。因此，总理苏格拉底领导的政府21日向国会提交了一份最新财政紧缩计划。这是2011年以来葡萄牙政府第四次提出财政紧缩措施。

该计划提议，在2011年到2013年间实施葡萄牙30多年来最大规模的开支削减措施，对包括卫生部门、国有企业、就业、社会福利和资本支出在内的诸多领域进行改革，并增加税收，承诺今年将赤字占GDP的比例由2010年的7．3％削减至4．6％。

苏格拉底政府原本计划，假如上述方案获国会通过，将在24日至25日举行的欧盟峰会上提交这份方案。但反对派认为，一系列严苛的紧缩措施将严重抑制该国经济发展。苏格拉底的发言人23日表示，苏格拉底将如期参加欧盟峰会。不过，苏格拉底政府下台后在一定程度上产生的权力真空，将导致葡萄牙没有一个有效的政府来实施赤字削减计划，同时使未来可能展开的援助谈判复杂化。

根据葡萄牙法律，政府选举必须在议会解散后55天内举行。意大利联合信贷经济学家图里亚·布科称，政局不稳将“削弱葡萄牙的主权地位”，不仅导致该国请求外部援助的压力加大，并且使其在援助谈判中处于不利地位。

本周或申请援助

目前，葡萄牙政府在财政方面已陷入捉襟见肘的窘境。截至2010年年底，葡萄牙公共负债占GDP的83.3%。4月和6月，葡萄牙将分别有42.3亿欧元和49亿欧元的债务到期。而其现金储备仅有约40亿欧元，机动余地十分有限。

今年以来，葡萄牙已售出约70亿欧元债券，其今年发债融资目标为180亿到200亿欧元。由于市场信心匮乏，目前葡萄牙融资成本已处于历史纪录高点，5年期国债收益率攀升至8.14%。

分析人士曾预计，葡萄牙最早将在4月份向欧盟和IMF申请救助，最迟则可能“苦撑”到6月份，突发的政治危机使市场对该国申援时间点的预期提前。摩根大通全球利率策略部门主管帕万·瓦德瓦预计：“葡萄牙最快可能在本周正式申请援助贷款。显然，该国已无法靠自身力量应对如此之高的融资成本。”

欧元集团主席容克23日指出，假如葡萄牙决定申请援助，则将面临“非常严苛”的条件，必须采取举措削减大规模预算赤字。

欧元高位回落

葡萄牙政府下台增添了欧元的利空人气。23日，欧元对美元自高位回落，重挫108点，收于1.4087位置。欧元对多数货币的汇率均告下滑。24日，欧元开盘延续跌势，盘中触及1.4055位置。分析人士预计，由于欧债危机不确定性因素再度浮现，欧元后市可能进一步走低。

也有分析人士认为，欧洲央行4月加息的预期将对欧元汇率形成支撑，预计欧元对美元不会跌破1.4000位置。

23日，葡萄牙基准股指PSI20指数下跌1%。国债收益率全线上扬，5年期葡萄牙国债收益率升至8%上方，10年期国债收益率达7.5%，创葡萄牙加入欧元区以来最高水平。分析人士认为，7%的10年期国债收益率对葡萄牙而言是难以承受的高昂融资成本，国债收益率走高趋势显示，市场对葡萄牙债务重组风险的担忧加剧。