越南对海外钢铁投资按下“暂停键”？

眼下，越南地方政府对外商投资钢铁项目“来者不拒”的时代似乎一去不返了。

据相关媒体报道称，在仔细评估了供需状况和可能带来的环境影响之后，越南政府对海外投资者拟在越南南部的巴地头顿省新建的冷轧不锈钢项目按下了“停止键”。这也意味着在经历了一段时间的发展之后，越南政府开始强化对钢铁项目的规划管理，并逐渐抬高市场的准入门槛。

据笔者了解，该不锈钢项目之所以被否决，一个重要原因在于项目建成后可能触发越南不锈钢行业的产能过剩危机。当地政府介绍，巴地头顿省年均不锈钢需求为49万吨，而拟新建的冷轧不锈钢项目年产能为60万吨。在当地政府看来，继续在不锈钢领域加码投资，必然会增加市场饱和度，加剧市场竞争，不利于当地不锈钢产业的健康发展。

此外，钢铁行业作为能源密集型行业，对于电力资源等有着很高的需求。但是，面对逐渐增多的钢铁项目电力资源需求，现阶段越南的电力资源供应显得有点“力不从心”。在巴地头顿省，仅9个正在运营的钢铁项目就消耗了该省总发电量的60%左右。为了缓解供电压力，当地政府对海外投资钢铁项目紧急“叫停”也就在情理之中。

事实上，在过去的几年时间里，作为东南亚诸国中钢铁需求增长最快的国家之一，越南吸引了包括中国在内的众多国家钢铁企业的投资目光。目前，越南国内比较著名的海外投资钢铁项目有韩国浦项制铁在越南巴地头顿省投资兴建的年产能为120万吨的冷轧厂和年产能为300万吨的热轧厂，以及印度埃萨钢铁投资的年产能为200万吨的高线生产厂等。

按照越南此前制订的钢铁工业战略发展规划，2007年~2025年，越南需在钢铁工业发展上投资120亿美元，其中2007年~2015年投资80亿美元，2015年~2025年再投资40亿美元，届时越南国内的粗钢年产能将达到2500万吨。考虑到越南的经济情况，上述投资很大一部分将由海外资本来填充。

不过，计划总是赶不上变化。越南钢铁协会公布的数据显示，2018年越南粗钢产量总计2419万吨，同比增长14.9%。从数据上来看，粗钢产量再增加81万吨，越南就可以提前实现其此前预设到2025年才能达到的目标。在笔者看来，随着2019年越南和发集团拥有500万吨年产能的榕桔综合钢铁厂投入运营，越南在2019年提前完成粗钢产量目标任务将水到渠成。

随着产能目标任务的提前完成，出于环境、国内市场需求和钢铁产业链安全的考虑，越南政府调整钢铁产业外资准入政策也就不难理解了。特别是在越南政府宣称不会牺牲环境来换取经济发展之后，可以预见，未来越南对海外投资的钢铁项目的审核将愈发严格。

综上所述，未来越南市场钢铁项目投资很可能就此彻底告别“易批复”的时代。但是，这并不等同于未来在越南投资钢铁项目毫无机会。

一方面，越南政府现阶段确实想通过项目管控来确保当地钢铁市场健康稳定发展。但是，就工艺水平而言，当地市场在中高端产品市场的产能依然不足。因此，高端钢铁项目未来仍是越南政府欢迎的项目。对于众多想要“登陆”越南市场的钢铁企业而言，凭借高起点、高品质的钢铁项目，依然能拿到当地政府的“绿色通行证”。

另一方面，既然无法另起炉灶，那么通过资本、技术、装备等方式与当地原有钢铁项目进行合作，从而推进当地钢铁企业升级改造，将成为包括中国钢企在内的众多钢铁企业未来投资越南市场的一个新选择。相较于直接建厂所要面临的各种风险，这种方式投资周期短，同时也更容易见效。

总之，在经历了前期投资的爆发式增长之后，尽管越南当地钢材消费需求以10%的年增长率快速扩张，但是依然很难赶上钢铁项目“超生”、产能爆发式增长的步伐，短期内越南市场特别是低端钢材需求市场饱和将是大概率事件。因此，投资越南钢材市场，钢铁企业一定要提早做好相关风险评估工作，谨慎选择“登陆”地点。