西班牙现违约风险 欧洲央行或重启购债计划

西班牙国债收益率近日不断攀升，数次超过6%的水平，且西班牙银行业对欧洲央行资金的依赖程度不断加深。不少分析认为，西班牙拉响违约警报，要求欧洲央行恢复购债计划的呼声将越来越大。

西班牙银行业危机重重

目前，西班牙不少银行急需募集资本，但四年前房地产泡沫破裂导致的房价下行趋势仍未结束，西班牙银行几乎没有能力在信贷市场融资，大部分只能依赖于欧洲央行。

西班牙中央银行的数据显示，西班牙3月份向欧洲中央银行借款额高达3163亿欧元，占当月欧元区国家借款总额的28%，这一数字远超2月份的1698亿欧元。其中，净借款2276亿欧元，约占欧元区国家当月净借款总额的63%，同样远超2月份的1524亿欧元。

西班牙大多数银行严重依赖欧洲央行的流动性，且房价持续下跌，西班牙经济衰退以及失业率的不断上升，均导致银行资产质量持续恶化，银行融资能力难以改善。

投资者均不看好西班牙银行业。西班牙伊比利亚股指13日大挫3.58%，跌至三年新低。其中银行股表现最差，几乎所有主要银行股下挫幅度都在3%左右。

花旗分析师认为，西班牙房价在触底前还将跌20%至25%。这将进一步蚕食银行资产负债表中3000多亿欧元的地产价值，其中1760亿欧元已经被西班牙央行划为“问题”资产。

有分析指出，欧洲央行的廉价贷款不是无限的。如果西班牙房产价格跌至峰值的一半，西班牙银行业将难以承受，届时西班牙政府将不得不介入，甚至向欧盟寻求援助。

欧洲央行或再出手购债

西班牙将在本月迎来偿债高峰，偿债规模达250亿欧元。目前西班牙已成为欧债危机的关注焦点。

西班牙10年期国债收益率13日再次突破6%，最终收于5.93%，有向7%警戒线靠近的趋势。

此外，西班牙5年期国债信用违约掉期(CDS)重新超过500基点，创历史新高。西班牙经济部长德金多斯也承认，“当风险溢价超过400个基点，显然就证明有问题了。”

欧洲央行过去近两个月一直未再购买欧元区主权债券。西班牙经济部副部长海梅·加西亚·莱加斯(JaimeGarciaLegaz)13日呼吁，欧洲央行应采取更多措施阻止欧洲主权债务危机蔓延，应再次启动债券购买计划。市场分析人士普遍预计，要求欧洲央行恢复债券购买计划的呼声将越来越大。

欧洲央行执行理事会成员伯努瓦·克尔11日曾暗示，欧洲央行可能再度通过债券购买计划来缓解西班牙面临的压力。

但据彭博社报道，随着西班牙可能接受援助的预期不断升温，欧洲央行官员目前在采取何种措施应对债务危机方面仍存在分歧。有官员表示，欧洲央行远未作出重启购债计划的决定，因为这一措施去年并未能有效的降低西班牙的国债收益率。

去年8月份，西班牙国债收益率也一度超过6%，随后欧洲央行开始购买西班牙国债，但11月份西班牙国债收益率仍升至6.78%的高位。随后欧洲央行启动长期再融资操作，为欧洲银行提供无限额廉价贷款，西班牙国债收益率才得到回落。

短期内局势仍可控

有分析指出，虽然西班牙违约风险上升，但考虑到西班牙政府推行改革的决心以及欧洲央行的政策操作空间，短期内西班牙寻求欧盟援助的可能性仍较低。

西班牙新政府上台后实施了切实有效的结构性改革，如放开劳动力市场、降低退休金等。西班牙政府表示，市场应该耐心等待改革奏效。

路透社的报道称，西班牙已经满足了今年45%的发债需求，为其赢得了行动的时间。同时，西班牙的改革措施包括很多出乎分析师意料的措施，如劳动力市场新规、新一轮银行重组措施、出台法案惩罚减赤不达标地区等。

还有观点认为，近期诸多利空的市场反映出投资者心理的急剧变化，但并不能说明西班牙的财政状况会迅速恶化。与希腊等国相比，西班牙政府推行财政改革态度坚决，措施强硬，措施的效果可能在今后逐渐显现，从而帮助投资者恢复信心。