西班牙国债标售遇冷 欧债风险扩散威胁银行业

最新一轮西班牙国债标售结果令人失望，17日该国36亿欧元2022年到期的10年期国债，平均收益率飙升至6.975%，创1997年以来新高；而且标售仅卖出35.6亿欧元的国债，未能达到40亿欧元的目标上限。这说明市场对该国国债极度缺乏兴趣。市场大惊失色，截至北京时间17日21时05分，英德法股市分别跌1.82%、1.42%及1.33%。

在欧债危机风险大肆扩散的背景下，银行业震感最强。评级机构穆迪16日宣布下调德国12家国有银行评级，同日惠誉警告称，欧洲方面的危机将会对美国银行业构成“严重威胁”。金融业的寒冬似乎提前来临。据海外媒体报道，今年迄今全球金融服务业已裁员近20万人。

危机或全面扩散

据西班牙政府17日发布的标售结果，这批36亿欧元2022年到期的10年期国债，平均收益率飙升至6.975%，创1997年以来的新高，且未达到40亿欧元的目标上限。此外，同一日标售的法国国债情况相对理想，多批被标售的国债收益率显著低于欧元区二线国家的国债收益率。

当日盘中，法国10年期国债较可比德国国债的利差升至欧元面世以来的新高——近200个基点。意大利10年期国债收益率则再度突破7%的危险水平。

世界银行行长佐立克16日表示，协助意大利和西班牙进行债务展期是当前欧洲政府的第一要务，并再次将欧洲大陆称为“危险区”。佐立克指出，到目前为止，欧洲只是在拖延时间，欧元区现在必须拟定增长策略。

花旗集团首席经济学家威廉·比特表示，欧洲可能只有几周甚至几天时间来采取切实行动，避免欧元区国家出现债务违约。“时间正在迅速耗尽，”他称，“我认为（不采取措施的话）西班牙或意大利短时间内就会陷入违约，这将拖垮整个欧元区的银行系统，甚至连累北美的同业，所以欧洲必须立即行动起来。”

但现在在欧元区内部，仍对如何救助问题国家存在巨大分歧。16日，法国和爱尔兰的政界人士呼吁欧洲央行果断干预市场，以支撑债券价格，重塑投资者信心。但德国领导人依然反对欧洲央行发行更多货币并加大债券购买规模，坚称“只有靠自己才能化解债务危机”。

不过，也有一些好消息传来。德国总理默克尔日前表态称，德国准备牺牲部分主权，来提振欧元区并重建市场对欧元的信心。

此外，马里奥·蒙蒂16日宣誓就任意大利总理，并兼任财长，至此一个新政府开始起航。意大利政府负债总额为1.9万亿欧元，超过西班牙、希腊、葡萄牙和爱尔兰的总量。

此外，由帕帕季莫斯领导的希腊三党联合政府16日晚以极大优势赢得议会信任投票，这为议会批准新救援协议扫清了障碍。帕帕季莫斯16日晚开始就债务减记问题与银行业举行谈判，以便落实欧元区领导人今年10月27日达成的新救援协议。

银行业震感强烈

在这场波及全球的债务风暴下，最不堪重负的或许就是银行业了。16日，评级机构惠誉及穆迪对美国和德国的银行业发出警告。惠誉表示，“美国银行对欧洲的直接风险敞口尚在可控范围内，但如果欧洲国家进一步进行财政紧缩，美国银行业或难以继续抵御负面影响。”穆迪则宣布下调12家德国地区国有银行的优先债务和存款评级，称这些银行在必要时获得外部支持的可能性正在降低。

据海外媒体17日报道，今年以来，全球金融服务业裁员近20万人，以削减成本。报道称，花旗可能裁员最多达3000人，巴黎银行的投行部门将裁员约1400人，美国银行也表示将缩减欧洲的股票部门。据彭博资讯的数据显示，在此之前，银行、保险和资产管理公司今年以来宣布的裁员人数达19.5万人，超过2009年的17.4万人。

分析公司Coalition在16日发布的报告中表示，全球十大投资银行或将加速裁员，速度或与2008年金融危机时相当。报告预测，全球银行业今年的营收可能下滑15%，这项指标今年迄今已经下跌10%，并在三季度加速下滑。

此外，巴塞尔银行监管委员会表示，将对全球银行业实施现场检查，以确保这些银行能达到法律规定的资本和流动性要求，以防止新一轮金融危机爆发。巴塞尔银行监管委员会主席斯特凡·英韦斯16日表示，监管当局将公布未达标银行的具体信息。

避险资产大行其道

17日欧洲交易时段，美国指标10年期国债收益率降至2%下方，三周前的收益率为2.4%。“这说明美国国债受到追捧，市场上的一些投资者正在采取规避风险的做法。”管理着427亿美元资产的瑞穗资产管理公司驻东京国际固定收益部主管明武井表示，“我们十分看好美国国债，因为其具有相当强的避险功能。”

如果欧债危机发展到令欧元区解体的地步，那么对整个金融市场而言将是百年一遇的灾难，因此在这种背景下，美国国债等具有对冲风险的避险资产又开始大行其道。

但股票市场却表现得截然相反。17日亚太股市及当日的欧洲早盘，主要股指全线大跌。新加坡及印度等股市跌幅超过1%。北京时间17日19时20分，英德法股市跌幅分别为1.23%、0.82%及1.49%。分析认为，市场表现说明投资者对欧洲政府对危机的控制能力十分担忧。

“目前市场的倾向十分明显，投资者预计欧元将进一步贬值，风险资产价格整体将进入下行通道。”网上外汇交易公司FOREX.com首席策略师布莱恩·多兰表示，“我们预计下一步的新债发行会遇冷，这对已经深陷信任危机的欧元区主权信用而言又是一大负面冲击。”

来源：上海证券报