19个月来第13次加息 印度创纪录紧缩或“稍息”

　印度创纪录的加息周期或已步入尾声。

　　10月25日，印度央行发布例行货币政策报告，宣布上调关键利率25个基点，这是自2010年3月以来印度央行第13次上调利率，本次加息幅度符合市场预期。

　　利率上调以后，商业银行向印度央行拆借的回购利率将从8.25％升至8.5％。

　　印度央行说，由于当前通胀压力依然很大，且通胀基础广泛，政策选择变得更加复杂，货币政策需要视经济增长和通胀相互影响的情况来决定。

　　值得注意的是，该行同时表示，预计从今年12月起，高通胀率将有所下滑，因此可能推迟进一步加息。业内人士分析指出，这意味着印度创纪录的加息周期步入尾声。

　　自2010年初以来，印度央行对货币政策进行大幅紧缩，政策利率有效升幅已经达到500个基点，存款准备金率也上调了100个基点。印度央行在报告中指出，货币政策的效果正在显现，但实际利率依然较低，并且没有对经济增长产生扰乱作用。

　　尽管印度央行自去年3月以来的加息幅度创下历史新高，但该国通胀水平一直维持在9%上方。同一时期，巴西及印尼等新兴市场国家不约而同地选择降息，以免受欧债危机和美国经济复苏不振等外部因素冲击。

　　“印度通胀压力相当严重，”渣打集团驻孟买经济师萨海说，“尽管经济增长面临风险，印度央行宁可紧缩利率以对抗物价上涨。”

　　昨日，印度央行还宣布把本财年（从今年4月1日开始）经济增长基准预测值从此前的8％下调为7．6％。相关数据显示，今年二季度，印度国内生产总值仅同比增长7.7%，增速创6个季度最低。

　　“在央行强硬措施的打击之下，印度物价飞涨的形势有所缓解，但印度经济增长放缓、通胀压力高企的局面将一直持续到明年。”接受汤森路透调查的大多数分析师日前也下调了对未来两年印度经济增长的预估。

　　“人气非常负面，”Quant资本公司的一位分析师表示，“印度的出口竞争力和投资正在受到影响。”

　　有海外媒体分析认为，印度紧缩政策对于遏制物价成效不大，却明显拖慢了经济增速。在他们看来，创纪录的紧缩周期未能成功遏制通胀，很大程度上要归咎于非正规信贷盛行。

　　“货币政策依赖递增效应来实现目标，而非正规货币市场往往会抵消其作用。”据巴克莱资本驻孟买经济学家悉达多·桑亚尔介绍，2008年时，全球油价飙涨导致印度通胀率达到两位数，印度央行将利率上调到9%，但通胀率却依然稳居于11%上方。

　　印度央行宣布加息后，印度卢比对美元汇率上扬0.3%至49.69卢比。

来源：上海证券报