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瑞士央行干预汇市 新一轮欧债危机预期冲击全球

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在多国央行本周集体议息的当口,瑞士央行当地时间9月6日早间突然宣布调整汇率政策——无限量买入瑞郎,盯住欧元,将欧元兑瑞郎的最低汇率设定在1.20水平。几分钟后欧元兑瑞郎从最低点1.1018上…

在多国央行本周集体议息的当口,瑞士央行当地时间9月6日早间突然宣布调整汇率政策——无限量买入瑞郎,盯住欧元,将欧元兑瑞郎的最低汇率设定在1.20水平。几分钟后欧元兑瑞郎从最低点1.1018上涨约1000个基点,迅速达到1.20水平,涨幅10%;瑞郎兑美元瞬间暴跌超过600个基点,下跌幅度超过8%。

此前,欧债危机再度发酵,市场关注欧洲金融稳定基金 EFSF的调整方案能否在 9 月底通过。受此影响,欧元连续5个交易日下挫,与此相反,美元指数快速脱离底部急升,受此冲击,全球大宗交易市场跌声一片。市场人士担忧,这是否会成为全球金融市场的新一轮动荡的序曲。

“瑞士央行此举主要是为了应对瑞郎持续升值。”南华期货研究员何伟分析,在全球避险情绪升温的背景下,瑞郎兑美元自2010年6月以来累计升值将近40%,因此8月11日瑞士央行宣布干预汇市,增加流动性。虽然此后瑞郎兑美元开始小幅度贬值,但是9月份以来的快速升值使瑞士央行决定再次干预汇市。

此政策随即引发一系列连锁反应。首先,美元指数从高位快速下跌,一根大阴线结束此前连续五天的强劲上涨;其次,欧元兑美元迅速摆脱此前连续数天的贬值状态,一分钟内快速升值接近1%;第三,商品市场上,黄金期货价格瞬间下跌超过50美元/盎司,纽商所轻质原油期货价格则快速冲高,伦铜等有金属金属价格也出现快速上涨;最后,欧洲三大股指也迅速上涨,涨幅均超过1%。

但是,与短期波动比起来,市场更关注是否已经形成了新的趋势。爱建证券研发总部主管研究员诗扬认为,由于此次瑞士央行的干预手段,与此前的干预有所不同,采取了直接设定目标的方式,因此其政策的持久力将比上次的干预更加有效。目前来看,瑞士央行的决心非常坚决,尤其是稍早公布的瑞士消费者物价指数率出现下降。瑞郎的强势有望告一段落,此前的避险资金将因难以继续获得高额回报而相继撤离瑞郎。

“由于外汇市场上,美元因美国的经济实力、瑞郎因瑞士的中立国地位,再加上黄金,这三个品种通常被避险资金所青睐。”何伟表示,瑞士央行此举使避险资金出逃瑞郎后,可能流入黄金市场。虽然美元和黄金出现下跌,但长期来看仍有利于黄金价格。诗扬认为,瑞士央行举措对汇市的影响是短暂的、表面的,由于瑞士经济实力有限、瑞郎的体量也不大,未来影响美元和欧元这两大货币的根本因素还是美国和欧元区的经济。

瑞士央行此时干预汇市是否也有提前预防欧债危机升级的意图?对此多数分析师表示两者关系不大,但也不能排除这种可能性。何伟表示,目前美国失业率高企,经济复苏乏力。欧元区深陷债务危机泥沼,希腊等国的债务危机解决方案治标不治本,未来欧债危机确有进一步恶化的可能。

上海金谷地投资宏观策略研究员李伟甚至认为,随着9月份法国和意大利债务到期高峰期的来临,市场已经开始担心可能会引发第二轮欧债危机,其中法国月度债务到期量最大,近期意大利和法国等欧元区的核心经济体的CDS(信贷违约掉期持续攀升,市场担忧情绪进一步上升。如果希腊经济的深度衰退和债务危机深化,预计9月份很有可能会爆发第二轮欧债危机。太平洋(601099,股吧证券宏观高级分析师李爱敏表示,因为欧元区不是一个独立的主权国家,相对于美债问题而言,欧洲债务危机的解决是一个更加棘手的问题,还会是一个长期反复炒作的主题。

“欧债、美债问题相互交织,增大了全球经济复苏的不确定性,对中国经济和股市的影响也不容忽视。”李爱敏认为,首先,欧盟和美国分别是我国第一大、第二大贸易出口目的地,外围环境恶劣将对我国的出口造成压力。其次,加大了人民币升值压力。第三,欧美如果再次以量化宽松来解决危机,将推高全球资产泡沫,增强我国输入型通胀的压力。“一旦城门失火,或将殃及池鱼。”
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关键字:瑞士 央行 干预

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