美联储发会议纪要：QE3反对声渐少

上周五，伯南克在Jacksonhole会议上的讲话并未提及QE3，但市场却认为最快9月会推出新一轮刺激政策。于是，对冲基金拼命地买入股票等风险资产。

　　市场关注的焦点落在了美联储最新公布的会议纪要上：好消息是，美联储曾在8月9日FOMC会议上讨论过QE3；坏消息是，联储内部出现了几个反对者。

　　“倒戈”的投票人

　　8月9日，美联储召开政策会议，但会后声明上并未透露QE3的任何线索。当天，道琼斯工业指数最低跌至10604点。

　　本周三公布的政策纪要证实了美联储确实在8月9日讨论过QE3。据披露，一些官员提出将第三轮量化宽松作为可选手段，因额外资产购买可压低长期利率，并进一步刺激经济。另外，一些官员建议通过卖出短期债券、买入长债的方式来延长现有资产组合的平均期限。这种做法的好处是，不会改变联储资产负债表规模，但能起到和直接购买证券类似的效果。

　　如果美联储确实讨论过QE3，这意味着一件事，推出货币刺激手段是完全有可能的。周二，美国股市和黄金集体上涨。从当晚8时开始的不到半个小时内，伦敦黄金现货价格跳升接近40美元。截至收盘涨47美元至1834美元/盎司。

　　美国的失业率处于9%以上，GDP增长接近停滞，这不禁让人疑惑还有什么方法可以替代QE3。但令人惊讶的是，会议纪要显示，在10位具有投票权的官员中竟有3位不赞成伯南克维持现有利率至2013年的决定。这几乎是近20年来联储主席遭遇的最强硬的内部反对。他们给出的理由是，可用工具不太可能促成经济更快复苏，因为经济疲软会逐步缓解，同时货币刺激会增加通胀风险。

　　一个有趣的细节是，3位反对者中就包括明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔。但他昨日表示，可能放弃反对立场。任何增加宽松情况都必须视情况而定。如果核心PCE(个人消费支出）只是暂时现象，那么增加宽松政策是适当做法。《每日经济新闻》记者发现，柯薛拉柯塔拥有今年在FOMC投票权利，是美国货币政策的核心决策者之一。

　　相比之下，同样拥有投票权的芝加哥联储主席埃文斯则更加激进。昨日，他指出，美联储需采取比过去更激进的宽松政策，直至经济明显好转。

　　最可能延长持有期限

　　除柯薛拉柯塔外，另外2名反对者分别是达拉斯联储主席费舍尔和费城联储主席普罗索，而这2人都拥有FOMC投票权。但如果费舍尔和普罗索都放弃反对立场，那么在联储内部，QE3的推出已接近于“零阻力”。

　　摩根大通美国经济削减MichaelFeroli认为，积极的宽松政策占据着上风。在下次会议上，联储延长持有资产平均到期期限的可能性比过去都高。

　　国泰君安宏观组向《每日经济新闻》表示，联储内部对QE3的分歧还是比较大的。主要在于美国现在通胀压力较大，一旦核心CPI升至2%以上，现在宽松政策就有调整压力。依据对物价走势判断，今年推出QE3可能性不大。但美联储完全有可能在年内延长持有资产期限，这种做法相当于是变相的QE3。

来源：每日经济新闻