低成本拿地、大城市布局 泰禾高增长“弹药充足”

土地成本高企压缩了行业利润，房企生存问题日益突出。但泰禾却凭借坚守一二线，坚持高端精品路线的前瞻性布局，成功跻身“千亿军团”，规模与实力再上一阶。今年以来，泰禾旗下多个项目持续热销，回款显著改善，成为各大榜单前二十强常客。

   业内认为，在融资持续收紧的背景下，今年房企的融资难度将大幅增加。泰禾通过前瞻性的低成本拿地和多元化融资策略，抢在政策窗口期，提前备足了粮草。此外，考虑到近年来土地和货值的溢价情况，优质土储充足的泰禾，其财务也将更加安全有保障。

   拿地成本低，扩张步伐快而稳

   去年，泰禾实现“弯道超车”，跻身千亿房企军团，总资产超过2000亿元，规模迈上新台阶。今年，这家经历了一线土地争战并积累了一定规模的闽系房企，正通过加强低成本土地并购、多元化业务布局来继续其规模扩张之路。

   梳理泰禾的发展历程不难发现，目前，泰禾土地作战已全面转入以并购为主的阶段，去年新增的35块土地储备中，有26个项目是通过并购及购买资产的方式获取。

   以泰禾去年通过并购获得的广州增城增江街地块为例，按可售面积计算，楼面价仅为4429元/平方米。而此前，某房企在该区域招拍挂得到的一块宅地，折合楼面价12607元/平方米，几乎是泰禾的三倍。

   业内人士认为，收并购是降低投资成本的重要因素，不但使得泰禾的负债率大为降低，也加速泰禾的战略扩张，使其在规模上持续发力，由于泰禾已经通过并购拥有了体量庞大的低成本土地，这也使得其已具备其他同量级房企难以企及的优势。

   进入2018年以来，泰禾更是通过收并购途径相继在北京、武汉、南昌等多个一二线核心城市获取房地产开发项目。

   泰禾方面表示，近年来随着行业集中度的提升，业内并购的机会逐渐增多。公司今后仍然将利用自身品牌、产品、资金等方面的优势，通过收购兼并等方式实现规模扩张。

   通过项目的收购，泰禾不仅以低价获取了大量的土地，且收购项目能快速推进，加快企业扩张步伐。

   截止2017年末，泰禾通过并购拿地等低成本手段获得土地储备792.8万平米，新增计容建筑面积为1069.21万平方米，土地投资金额达552.4亿元，可供货值约4000亿元。更为值得一提的是，泰禾的预收账款余额较大，随着项目逐渐交付，这些资源将在未来一两年内转为营业收入，确保公司收入和利润的稳健增长。

   前瞻布局核心城市，抗风险能力强

   近日，一些热点城市的热点楼盘短期之内被“秒光”，一些项目甚至出现了数百万元乃至上千万元“诚意金”的高门槛。

   在一些核心城市，这样的现象并不少见。业内人士表示，一二线核心城市市场需求量旺盛，尤其是近期一些特点城市通过各种优惠政策吸引人才落户，更刺激了住宅需求。“核心城市人口流动性强，市场需求大，抗风险能力强，也是许多开发商坚持布局一二线城市的关键原因。”

   “泰禾的战略布局，是所有房企里最清晰，也执行最坚决的。”泰禾集团董事长黄其森表示，一直坚守一二线城市，加上品牌和品质上深刻烙印于市场，使其产品获得了高溢价的保证。

   目前，泰禾集团已经深度布局以北京为中心的京津冀城市群，以上海为中心的长三角城市群，以深圳为中心的珠三角城市群。在黄其森看来，这是最安全的布局，从后续增长角度也是最集约化的。

   在进一步深耕北京、上海、福建区域的同时，泰禾还新进入郑州、合肥、济南、太原、南昌、武汉、广州、石家庄等重点城市，进一步加大了公司在核心城市的战略布局，未来发展潜力较大。

   克尔瑞数据显示，2017年，泰禾集团不但销售额超过千亿，其全国销售均价在3万元/平米左右。这既得益于泰禾并购拿地的低成本扩张方式，也源于其打造产品的高溢价能力。

   今年以来，泰禾前5月回款大幅增长，4月份泰禾集团回款金额超过60亿元，极大的保证了现金流安全。

   业内认为，目前房地产开发贷、公司债、股权融资等仍然受到很大限制，而泰禾凭借强大的授信实力和金融布局，在银行贷款、信托贷款、中期票据、私募债等领域展开多元化、低利率的融资模式。这不仅能够改善融资结构降低企业融资成本，提升企业抗风险能力，还能为企业带来充足的货币资金，从而进一步助推企业的规模增长。