钢价延续上涨 继续看好板材

 本周钢价继续上涨，行业基本面进一步改善，我们继续看好板材配置价值。

    基本面：钢价上涨超预期。12月份以来钢价强势上涨，带动行业盈利快速回升，我们重申其原因为三条：1）短周期库存周期反弹，产业链库存回补；2）基本面上需求端有所改善，即汽车行业订单回升；3）行业去产能效果初步显现——价格及利润弹性显著上升，估算15年去产能5000万吨左右（5%）。元旦期间钢价继续上涨，而跟踪的现货成交量上升、库存加速去化等趋势仍然延续，我们判断行业基本面将进一步改善。

    特色数据1）全国高炉开工率74.0%，环比继续降1.5%；2）钢材社会库存790万吨，环比降2.0%；3）热轧吨毛利-137元/吨，持续回升。