环保因素难助钢材期价持续反弹

　受周末主流钢厂大幅调高出厂价格的提振，昨日早盘钢材期价呈现快速拉涨态势，但随后期价承压回落，最终其主力合约仍录得一定幅度下跌，螺纹钢主力合约下跌0.67%至2078点。
　　与期价震荡走高有所不同，近期钢材现货涨势相当疯狂，尤以华东地区最为明显。上周初期消息，沙钢、永钢8月份给钢贸商建筑钢材发货量受设备检修和出口量增加影响只有能达到正常水平的35%，继而引发华东地区钢价暴涨，上海和杭州上周录得170元和180元上涨，昨日两地继续上涨70元和30元；而其他地区在钢厂停产检修提振下同样有所上涨，上周末螺纹钢(HRB400，20mm)全国均价报收于2180元/吨，一周上涨4.36%，而昨日更是单日录得40元涨幅。
　　近两周的钢市价格出现了较大的波动，行情涨跌快速切换，主要原因是在极低价格下钢厂开始减产以及受环保消息刺激。上周五，中钢协发布了中旬旬报，其中重点钢企粗钢日均产量为170.26万吨，旬环比大幅下降4.16%，数据佐证了钢厂在减产的说法。而据我的钢铁网数据，唐山、全国地区高炉开工率分别降至80%左右和85%左右，对钢产量下降产生了较大贡献。而进入七月以来尤其是民营企业开始大幅减产，有可能导致全国七月粗钢、钢材产量出现较大幅度下降，因为部分民营企业产量并没有纳入到中钢协的统计范围，最终可能出现比中钢协统计的数据还大的降幅。
　　与此同时，南方地区雨季结束后，终端需求迎来释放，同样助推钢材现货价格走强。上周沪终端线螺采购量为1.57万吨，已连续三周增加且位于年内均值之上。然而，值得注意是，钢贸商并不看好当前钢价反弹，仍在主动降库存，上周螺纹钢和钢材主要品种社会库存分别下降3.57%和2.95%。
　　环保因素加速钢厂减产，继而带来达到减少市场供给预期。目前来看，供应面的减少已经在市场上产生了反应，钢市供需关系短期有所改善，钢价也迎来反弹，但总体来说仍是一个短期的影响，因为毕竟目前的宏观经济和基础设施投资只能说是见底企稳，七八月份很难看到项目的集中开工，加之北方地区终端城市——北京因环保要求九月份工地将全面停工，需求很难有好转迹象，因此只有供应端的收缩引起的反弹必然是不可持续的，并且对比以往“环保政策”带来的后续效应，价格的反弹周期最多只能持续一周到一个月，高度很难超越200元/吨，最为明显体现就是去年APEC期间钢价短期反弹后重回跌势。
　　综上所述，环保对钢材市场的影响短期效果明显，但考虑到钢市终端需求并未现实质性改善，由供给端短期收缩引发的钢价反弹高度和时间仍有待观察，暂不建议追涨，操作上保持震荡思路为主。