央行降准钢市能“喘口气”工业生产增速回落

  据报道，央行今年已经三度降准，各大行业迎接政策好利，或将均呈现回暖升温态势，预计降准钢市能"喘口气",部分省市工业生产增速回落。此次降准貌似意外，其实也在意料之中。随着4月15日一季度主要宏观数据的出炉，"经济下行压力加大"跃然纸上，印入脑海，发人深思，促人谋变。

    国家统计局公布的数据显示，我国一季度GDP仅增长7%,为2009年以来最疲弱水平。其中，与钢铁行业有关的其他经济数据及表现状况简述如下。

    1.工业生产增速回落。一季度，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长6.4%,比2014年四季度的7.6%明显下了一个台阶，比去年全年下降0.9个百分点，为GDP增速下滑的主因。工业生产从1-2月6.8%降到3月的5.6%,创六年多来新低。其中黑色金属冶炼和压延加工业增加值同比仅增长4.2%,通用设备制造业增加值同比仅增长3.9%,电力、热力生产和供应业增加值同比仅增长1.2%,3月份甚至下降了2.6%.1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额7452亿元，同比下降4.2%.2014年3月~2015年3月，规模以上工业增加值环比增长速度总体上呈现越来越低的下降趋势。

    1月-3月份，我国粗钢产量累计20010万吨，比2014年前3个月累计产量下降1.7%;其中3月份我国粗钢产量为6948万吨，同比下降1.2%.1月-3月份，我国生铁产量累计17654万吨，比2014年前3个月累计产量下降2.3%;其中3月份我国生铁产量为6025万吨，同比下降2.4%.一季度全国粗钢产量同比下降1.7%,这是自1995年至今20年来我国一季度粗钢产量出现的首次下跌。它反映出我国投资速度、建设速度、消费速度和经济增长速度均在放缓。随着化解过剩产能和减少污染进程的推进，中国钢铁产量将进一步下滑。

    2.固定资产投资增速放缓。一季度，固定资产投资（不含农户）77511亿元，同比名义增长13.5%.其中黑色金属矿采选业固定资产投资同比下降12.3%,黑色金属冶炼和压延加工业固定资产投资同比下降5.4%.从到位资金情况看，一季度国内贷款下降3.7%,利用外资下降33.5%,自筹资金增长11.3%.

    3.房地产投资增速继续下滑。一季度，房地产开发投资名义增速同比继续下滑，降至8.5%（迄今为止的最低值）。房屋新开工面积同比下降18.4%,其中住宅新开工面积下降20.9%;房屋竣工面积同比下降8.2%;商品房销售面积同比下降9.2%,其中住宅销售面积下降9.8%;商品房销售额同比下降9.3%,其中住宅销售额下降9.1%.房地产开发企业土地购置面积同比下降32.4%,到位资金下降2.9%,其中国内贷款下降6.1%.3月末，全国商品房待售面积64998万平方米，同比增长24.6%.房地产下行是经济下行最大的风险。

    4.价格水平低位运行。一季度，工业生产者出厂价格同比下降4.6%,3月份同比下降4.6%,环比下降0.1%;生产资料出厂价格同比下降5.9%,其中，采掘、原材料及加工出厂价格同比分别下降19.0%、8.7%和3.4%.一季度，工业生产者购进价格同比下降5.6%,3月份同比下降5.7%,环比下降0.3%.其中，燃料、动力类，黑色金属材料类，建筑材料及非金属类购进价格分别下降11.1%、10.0%和3.1%.

    由上可见，一季度钢铁产业链的经济数据可谓疲惫不堪，亟需相关政策发力扶持。正因此，本次央行一反常态大幅度降准，对钢铁产业链来说，真可谓雪中送炭。应该说，对钢市的提振是一个利好举措。

    据了解，这次降准的幅度是2008年11月以来的最大，释放资金可达1万亿元以上，有利于尽快把过高的企业融资成本降下来，为加大基建投资、稳增长、抗通缩提供融资支持。从宏观上看，本次降准普调和定向相结合，将增强银行信贷能力，加大力度支持实体经济，降低社会融资成本，更好地扶持国民经济中的薄弱环节。

    至于效果，客观地说，钢铁行业大多数企业还是不要抱太大的希望。因为降准将主要从流动性和成本方面来支持股市和房市，使其更加活跃。而在目前股市上涨、IPO放量及地方债置换等背景下，市场对资金需求旺盛，货币宽松释放出来的流动性将很难进入实体经济，而是被资本市场吸收，导致政策效果打折扣。显然，要真正提振钢铁产业链，仅仅依靠降准是不够的，还需要政策的进一步放松和支持。在货币政策方面，预计二季度货币政策还将继续放宽，加大力度对冲经济下行压力。此次调降存准率就是一个重要信号，二季度还将可能降息，并进一步深化利率市场化改革。