电子扶摇直上 钢铁沉重下陷

　　上周指数大涨大跌，反复震荡，不过结构性机会依然层出不穷，资金偏好成为热点脱颖而出的直接因素。作为衡量资金偏好的指标，行业板块成交占比能够为热点轮动提供一定的参考。统计显示，近期行业板块成交占比分化明显，比如电子元器件板块的成交占比就已经连涨四周，突破理论上限;而钢铁板块的成交占比则探至历史次低点。

　　电子股持续走强

　　成交占比连涨突破上限

　　尽管春节前电子元器件板块跑输大盘，但春节之后，伴随指数的震荡调整，电子板块却持续逞强，特别是近期更是受到资金大力追捧。电子元器件行业的成交占比连续上涨，突破理论上限。

　　统计显示，根据2006年以来的历史数据测算，申万电子元器件板块成交占比的历史平均值、理论上限(2006年以来平均值+1个标准差)和理论下限(2006年以来平均值-1个标准差)分别为3.15%、4.30%和2.00%。而电子元器件板块的成交金额占比自2013年2月22日当周开始连续回升，截至3月11日升至5.01%的高位。

　　分析人士指出，去年年底开始，苹果、三星、华为、中兴产业链公司订单状况良好，终端销售逐渐拉升，电子行业消费进入旺季。而随着指数的企稳反弹，投资者对于电子行业的心态也开始回升，部分超跌品种大幅反弹。与此同时，近期无线充电、歌眼镜、眼球追踪、4G等电子类题材异彩纷呈，引爆了资金对于电子股的炒作热情。股价超跌、基本面回暖、概念刺激共同造就了电子股近一个月以来的强势格局。

　　值得一提的是，尽管电子元器件行业的成交占比已经突破理论上限，但距离历史高点仍有不少距离。从这一点来看，电子类股票理论上依然存在上涨空间。在指数整体受制经济弱复苏和通胀超预期之际，市场风格可能更加偏向小盘成长股。此外，年报行情即将开启，年报和一季报业绩优异的电子类品种有望继续获得资金推升，而相关产业政策和陆续出现的电子科技概念，也将顺势推波助澜。当然，随着股价的上行，业绩引发的板块内部分化不可避免。

　　钢铁遭受冷遇

　　成交占比探至底部

　　指数剧烈震荡的背后，是多空分歧的增大，相应的，板块之间的分化也随之升温。尽管银行、电子甚至房地产板块的成交占比都位于理论上限上方，但依然有部分品种持续遭受冷遇。钢铁股就是最为典型的例子。

　　统计显示，截至昨日，申万钢铁板块的成交占比为0.76%，为2006年以来的低位水平。该板块的历史平均值、理论上限和理论下限分别为3.44%、5.32%和1.55%。即使在2012年12月以来的大盘反弹过程中，钢铁板块的成交占比也未见起色，反而震荡走低，2月以来更是持续在1%下方徘徊。市场的反弹、做多情绪的高涨似乎未能让钢铁股吹到一丝暖风。

　　分析人士指出，面对经济复苏势头的减弱以及通货膨胀的回升，多空分歧加剧，指数震荡调整，个股分化升温。在此背景下，年报以及一季报业绩、行业前景、产业政策以及资金认可度将决定板块和个股的后市命运。对于钢铁行业而言，尽管去年12月开始钢价一度企稳回升，但今年2月下旬以来钢价再度掉头向下，基本面压力卷土重来。与此同时，长期困扰钢铁股的产能过剩问题在2013年依然存在，并伴随结构调整的深入而发酵，再加上房地产调控预期升温，行业景气度难以明显改善。