积极回调有利于良性上涨 大跌暗藏洗盘阴谋

　　昨天，沪深两市股指在早盘小幅低开后，即一路震荡下跌。上证综指在2400点整数关口稍作抵抗后，开始加速下滑。最终，沪深股指双双以中阴线报收。上证综指虽然勉强守住了20日均线，但报收2382.91点，有效跌破了2400点关口，跌幅达1.60%；深证成指当日大跌2.50%，在报收9550.93点后，有效击穿20日均线的支撑，逼近30日均线。昨日两市成交额也比前一个交易日有所放大，呈现出“价跌量增”的不利势头。从短期来看，上证综指经过连续近500点的上涨后，终于迎来一波真正意义上的阶段性调整。不过，本轮调整属于积极的主动性调整，有利于未来市场良性上涨的延续。

　　从个股表现看，昨日市场呈普跌状态。在各大板块中，只有生物医药、光伏概念、铁路基建、酿酒等少数板块表现稳健，其余大部分板块及个股均出现下跌，个股涨跌比例不足1:5。

　　系统性风险是导致昨日个股普跌的主因。从表面来看，昨日A股市场下跌主要是受利空因素影响。首先，IPO重启传闻被投资者理解为管理层对市场调控的信号。其次，央行收紧房地产信贷，导致地产股大跌，并诱发水泥板块的下跌，拖累深证成指大跌，跌幅明显大于上证综指。但通过深入分析可以发现，昨日市场的下跌也有其自身内部的要求。在本轮上涨中，上证综指已累计上涨接近500点，很多个股已有超过30%的涨幅，积聚了较大的获利回吐压力。

　　市场出现积极的主动性回调，对沪深股市的中长期走势并不是坏事，而是好事。从中长期来看，国内宏观经济形势逐步转好，股市外围资金充裕，场外资金源源不断流入股市，基本面与资金面的互相支持，均有助于股市的进一步上涨。

　　上证综指自去年9月开始构筑底部箱体，经过11月底的向下突破诱空以及12月初的反转之后，于12月中旬成功突破箱体上沿所在的2150点一线，成功展开本轮上涨行情。至目前为止，上证综指距离箱体上沿仅上涨15%，尚不能判定一波中线上涨行情的结束。同时，以银行股为首的本轮领涨的金融板块，目前并未出现大幅下跌，其他很多个股尚未完成补涨。因此可以判断，上证综指在目前位置出现“中线见顶”的概率极小，短期上证综指的技术支撑位在30日均线附近。

　　北京股商崔晓黎

　　●广州万隆

　　大跌暗藏洗盘阴谋

　　昨日沪深股指双双以中阴线下跌，市场上关于“头部”的声音不断加强。但从A股的重要方向标——“国家队”社保基金的动向来看，不排除是主力借利空洗盘进行调仓换股的可能。虽然昨日各大指数均出现下跌，但分化走势仍然存在，预计短暂杀跌后，个股的差异性表现将继续呈现。临近“两会”，市场对政策利好的普遍预期比较强烈，因此不必担心大盘会出现连续的大幅杀跌。

　　近日下跌是本轮上涨以来的首次像样的调整，不宜轻言中线转势。相反，政策红利正值敏感期，投资者不如趁回调精选个股，布局下一轮上涨机会。

　　●华讯投资

　　20日线成多空生命线

　　昨日公开市场开展300亿元正回购操作，期限为28天，将实现4800亿元资金的净回笼。暂停近8个月之久的正回购重出江湖，央行同时暂停了常规的逆回购操作，此举主旨是为了保持资金面的平稳。预计短期内央行正回购或将持续，或许意味着1月份外汇占款将超预期增长。

　　昨日沪深股指呈现震荡下行走势，尤其是深证成指，受地产股集体回调的影响，在盘中大幅下跌，并伴随成交量的释放，短线呈现一定的资金净流出状态。20日均线目前是沪市多空的生命线，对股指的支撑作用明显，一旦20日均线失守，可考虑适当减仓。

　　●金证顾问陈自力

　　调整力度有加大可能

　从时间与空间角度来看，股指自1949点反弹以来，市场一直在持续逼空，中间没有出现像样的调整行情，多为横盘震荡整理，蓄势突破为主。如今股指已从1949点逼空上涨至2450点附近，上涨近500点，时间之短及涨幅之大让短线获利盘相对丰厚，后市大盘将迎接短线获利盘抛压的持续冲击。

　　进入2月份以来，成交量明显萎缩，基本维持在1000亿元左右，整体处于近期均量线下方，说明市场上涨乏力，后续动能不足。上证综指在2450点下方横盘多日后，久盘必跌将是必然，市场已释放出进一步调整的信号。