稀土永磁 长期超跌显价值

稀土永磁板块超跌已久，估值已经回归合理水平。而未来新材料及节能环保等产业的大发展将为该板块提供良好的发展环境。

　　昨日沪指仍在2100点附近震荡，而稀土板块在经历了前期的长时间调整后，昨日盘中启动，包钢稀土触底反弹，盘中最大涨幅达6%，广晟有色、中科三环最大涨幅均超过3%。其中稀土永磁板块中中珠控股的表现更是惊人，截止收盘涨幅高达7.38%。

　　实际上，稀土作为高端装备制造、新能源产业等新兴产业的重要物质基础，其受益于今年年初工业和信息化部发布《新材料产业“十二五”发展规划》。该规划明确提出到2015年，我国将建立起具备一定自主创新能力、规模较大、产业配套齐全的新材料产业体系，新材料产业总产值达到2万亿元，年均增长率超过25%。

　　除了新材料产业“十二五”规划对于稀土相关行业的支撑外，大通证券认为《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》获批，新刺激政策以大力发展战略新兴产业为导向，调结构与稳增长相结合。政策效果在未来将发酵，高端钕铁硼将直接受益。高端钕铁硼业公司有政策、有市场、有估值，值得重点关注。大通证券表示，中科三环、宁波韵升等公司业绩增长预期明确、估值优势明显，公司股价回调后可继续关注。

　　实际上，稀土超跌已久，在经过前期的调整后估值已经回归合理水平。财通证券认为，三季度行业内主要上市公司股价全面回调，股价与业绩预期下调幅度相当，稀土永磁板块2012年预测市盈率波动幅度不大，目前仍维持在相对合理水平之上。虽然下半年该板块增长有一定压力，但中长期来看，在稳增长、调结构背景下，新材料及节能环保等产业的大发展将为国内高性能钕铁硼生产加工行业提供良好的发展环境。

　　宁波韵升(600366)大通证券分析师赵彦辉认为，公司努力提升高端产品市场占有率。此外公司将加大客户拜访与市场调研力度，积极争取潜在客户订单，在宏观经济疲弱引发的整体需求降低的条件下，最大程度遏制订单下滑。同时，公司通过技术创新降低生产成本，稳定产品品质，压缩生产周期与在制品存货。并且，公司估值优势明显，成长性较好，维持“增持”投资评级。

　　正海磁材(300224)财通证券分析师李永良认为，公司投资建设的800吨高效节能压缩机用高性能钕铁硼扩产项目已建成投产，IPO募投项目之一的年产2000吨高性能钕铁硼项目的投建工作也正稳步推进，虽然行业及公司短期内面临下游需求不济等压力，但考虑到经济结构转型背景下，节能等新兴产业将步入快速成长期，仍对公司未来的高成长性抱有乐观预期。

　　中科三环(000970)瑞银证券分析师林浩祥认为，公司作为国内龙头企业相比其它企业拥有明显的资源优势和区位优势，从而具备成本优势；相比国内其他企业拥有技术优势和专利优势，从而在海外高端客户渠道开拓上具备先发优势，并将在未来继续支持其稳定成长。预测公司2012-2014年EPS分别为1.60、1.51、1.80元，对应市盈率分别为21.3、22.6、18.9倍。

　　银河磁体(300127)日信证券分析师赵越认为，公司作为粘结钕铁硼龙头企业，市场地位稳固，传统业务稳定。公司募投项目“高精度、高洁净度硬盘用粘结钕铁硼磁体扩建项目”、“高性能汽车用粘结钕铁硼磁体扩建项目”顺利推进；钐钴磁体项目目前已进入试生产阶段；热压磁体项目正按计划实施。公司“钕铁硼微晶磁粉生产项目”和“热压磁体项目”前景很好，未来两年会持续放量，带来业绩增长。