需求转淡产量有增无减　钢材市场有价无市

上周未外盘受美非农数据影响，美元持续强劲反弹，原油再次暴跌，股市也应声回落。国内期钢受大盘及商品期货带动，周一震荡回落。主力RB1305低开低走，盘中一度放量下跌，成交量增加348352手至2523272手，最低探至3617一线，碰及均线支撑。尾盘报收3641全天下跌32点。

　　欧债危机的焦点问题依旧围绕西班牙、希腊。目前西班牙资本外流很严重，今年前8个月该国资本流出达2471.72亿欧元，其中8月份资本流出额117.97亿。截至8月份，西班牙已连续14个月出现资本流出。西班牙央行数据显示，今年二季度，西班牙公共债务总额为8040亿欧元，占GDP的比重升至75.9%，创22年来最高。

　　美国方面，美国知名民调机构盖洛普公司10月31日公布的最新民调结果，分别有54%和34%的受访者认为奥巴马或罗姆尼最终将赢得总统选举，奥巴马民调结果小有上升。

　　国际货币基金组织上月在东京秋季年会上公布了《世界经济展望》报告，今明两年全球经济增长预期分别被调降到3.3%和3.6%，比今年7月的预测值下降0.2和0.3个百分点。同时IMF也表示任何一项前提未能实现，全球经济增长前景都会进一步显着恶化。

　　国内方面，据中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心1日发布的数据显示，2012年10月，中国制造业采购经理指数为50.2%，比上月上升0.4个百分点，重新回到临界点之上。从11个分项指数来看，只有积压订单指数下降，其余指数均不同程度回升。多位专家预测全年GDP增长保持在7.5%以上基本没有难度，四季度经济将温和回升。上周央行实现净投放3790亿元。这也是自6月份以来央行连续第五个月实现月度净投放资金。

　　三季度银行的不良贷款余额和不良贷款率普遍反弹。仅有工行和农行两家银行不良贷款余额和不良贷款率环比实现双降。其中农行的不良贷款率下降幅度最大，下降5个基点。平安银行(行情股吧资金流)的不良贷款率上浮最多，与二季度末相比，上浮了7个基点。不良贷款主要集中在制造业和商业，从区域上看，主要以温州分行为主，其期末不良贷款余额占全行不良贷款余额的32%。从不良贷款结构及区域性使用情况来看，购置地产及关联资金所带来的不良款项依然占大头。

　　我国各地政府在基建上仍积极投入，多地陆续将地铁建设纳入了日程表，地铁有望成为今后城市交通建设的主要投资对象。进入10月份，中央和地方政府加快了基础设施建设步伐。国内已经有34个城市规划了4300多公里的线路，涉及总投资达2万亿元。

　　截至2012年11月2日，全国26个主要市场五大钢材品种社会库存量为1233.7万吨，较前一周减少9.5万吨，国庆节后连续第四周下降，降幅继续缩小。钢材总库存水平再创2010年以来的最低水平。与去年同期相比(2011年11月4日)，总库存减少153.6万吨，建筑钢材同比也下降30.4万吨。其中螺纹钢库存较前一周增加2.8万吨，总库存继续处于500万吨以下，较去年同期则下降46万吨。10月国内制造业PMI显示工业制造业状态有所好转，但幅度依然有限。部分钢铁行业下游需求也有所好转。不过，随着北方天气转冷，市场需求受抑制程度将逐步加重。我的钢铁网调查也显示，截至到11月2日，全国163家钢厂395座高炉检修继续减少，钢材的产能释放程度明显提升，钢材产量有增无减。今年国庆后库存持续下降态势很可能在近期终止。

　　党的十八大召开在即，钢贸商对十八大前后的钢材市场行情较为关注。近期中国多地调整住房公积金政策，提高贷额与降首付以及异地还款等。都有利于满足刚性群体的购房需求，这或带来短期市场销房热，从而进一步提振楼市。当前钢性需求市场无疑决定了钢价的不确定性，但若钢厂粗钢产量居高不下，市场不排除供大于求的状况，钢价振幅缩小，或又重新进入冬眠阶段。周一现货报价基本稳定，全国主要城市20mm规格螺纹报价分别是：上海3840元/吨，杭州3920元/吨，广州4130元/吨，武汉3870元上涨20元/吨，北京3710元/吨下跌10元/吨。63.5%印度粉矿123美元/吨，较昨日持平。河北唐山65%铁精粉1060元/吨。唐山一级冶金焦1530元/吨。唐山废钢2720元/吨上涨20元/吨。全国冶金焦报价区间在1450-1600元/吨。

　　从宏观及国内政策动向来看，短期内期钢走势料将难有大起色。特别是在进入淡季后，消费总水平面临着巨大的考验。去库存慢直接制约钢价市场，从数据上看，基建类用钢也已在短期内告一小段落。唯一可能刺激钢材亮点就是马上召开的十八大，然而这也只是市场的希望而已，料将对未来三、四个月内钢影响不大。期钢1305主力合约在技术上也正处胶着状态，突破上方有压力，回调下方有支撑。操作上只能以区间3520-3730作为中期震荡逐步缩小来对待。长线仓单暂时观望，日内操作为宜，待有效行情出现后再择机入市。