钢铁行业：工地采购回归常态

本周大盘弱势调整，上证综合指数周跌幅2.92% ，其中钢铁板块跌幅0.12% 。9、10月份需求回暖带动行业利润出现阶段性回升，预计四季度钢厂业绩将有环比改善，但改善幅度应较为有限。一方面随着旺季结束，下游需求将呈逐步衰减态势；另一方面前期预期调整所驱动的产业链补库也将告一段落。预计四季度行业开工率将较难再获得明显提升。

　　国内钢价：本周钢价先扬后抑。由于近期在需求的驱动下钢厂开工率回升，矿石、煤焦、钢坯价格走势坚挺，成本线上移对钢价支撑作用明显，同时低库存为钢价的强势营造了良好的市场环境。对于后期钢价走势，原料价格对钢价的推动力将逐步衰减，因为工地采购随着前期补库的结束逐步回归常态，同时随着气温下降雨雪天气增多，下游工地停工增加将导致钢厂开工率出现季节性下滑，届时原料价格将重新回落，钢价也将随之步入调整；

　　库存情况：本周上海市场螺纹钢库存 29.21 万吨，较上周下降 1.25 万吨，热轧库存 95.36 万吨，较上周下降1.12 万吨。从全国范围看，除冷轧、中厚板外各品种库存有所下降。目前市场对未来钢价走势未形成一致预期，贸易商心态普遍谨慎，控制库存仍是主要策略，加之中间商资金面仍未出现改观，预计短期内补库力度难有明显回升；

　　国际钢价：本周国际钢价涨跌不一。美国薄板价格出现回升，在上周钢厂提价后，买家采购欲望回升，钢厂订单增加，在市场对下游需求预期仍然悲观的情况下，钢厂正在酝酿第二轮提价，预计将进一步刺激市场信心；欧洲市场继续调整，建筑业及制造业需求低迷，贸易商虽然下调价格但仍无法扭转低迷的下游采购量，市场预计价格将维持弱势；

　　原材料：本周矿价稳中有涨。河北地区 66% 铁精粉现货价格为1035元/ 吨，较上周上涨10元/吨。天津港63.5% 品位印度铁矿石价格为890 元/吨，较上周上涨10元/吨。进口矿方面，普氏指数最新报120.5美元/吨，较上周上涨 3 美元/吨。本周钢厂上货量尚可，同时在周初钢坯及外矿上涨的带动下，内矿亦小幅拉涨，后半周钢厂采购放缓，市场转入观望。近期钢厂开工率及原料采购发生剧烈波动的可能性不大，预计矿价将以窄幅波动为主。