用钢需求最糟时期已过 后市无须太悲观

  本周以来,国内多数商品走势表现疲软,螺纹钢却异军突起,领涨期市。近期,房地产投资增速已明显止跌,铁路等基建投资继续强劲回升,专家表示,房地产、铁路等用钢需求最糟糕的时候或许已经过去了。

    用钢需求最糟糕时期或已过去

    螺纹钢期货本周出现反弹,周一大幅上涨2.13%,昨日上扬1.28%。实际上,无论是下游螺纹钢现货报价,还是上游原料焦炭的现货价均跟随期价出现反弹。截至9月21日,国内主要市场优质品25mm二级螺纹钢平均价位在3790元/吨,周上涨168元/吨;6.5mm高线均价3826元/吨,周上涨165元/吨。

    业内人士表示,8月份房地产投资增速止跌回升,今后房地产市场下滑空间或有限。2012年1-8月份同比增长15.6%,比1-7月份提高0.2个百分点,房地产开发投资增速累计同比结束了自去年年底以来持续下滑的趋势。

    8月份房地产开发投资及各分项数据均出现增长,其中新开工面积和施工面积同比增速都是今年首次为正值,也就是这两者开始好于去年同期,环比增幅均高于60%说明反弹强劲,房地产市场供给将得到回升。

    “这或许是随着房地产成交量的回升,商家欲借机金九银十纷纷加大开工力度的缘故。”中证期货分析师林玲向记者表示。

    生动的金额数字印证了市场回暖,楼市调控虽没有明显放松,但经过长时间的调整,市场已经对政策逐渐适应了,成交量的持续上升如同一剂强心剂带动房地产市场在8月份出现明显回暖。今后几个月,房地产市场下滑空间或有限,房地产开发投资增速全年低点或在15%左右。

    2012年1-8月我国完成铁路固定资产投资2741.89亿元,累计同比下跌24.1%,降幅比1-7月份收窄7.85个百分点。8月份铁路固定资产投资496.54亿元,同比上升37.59%,环比上升19.73%。铁路固定资产投资继续呈现回升势头,此次单月同比增速不仅结束了2011年年初以来持续为负的态势,而且增速还相当可观。

    此前受钢贸商融资需求萎缩、市场信心重挫的影响,钢价在第三季度短短两个月之内下跌约20%,前期的系统性风险已有了一定程度的释放,9月初发改委批复的万亿项目,短期实际拉动的用钢需求不大,但毕竟提振了市场信心,在货币政策趋于相对宽松的整体环境下,四季度的终端用钢需求或将明显好于前三季度。

    钢贸商出货意愿逐渐变浓 钢价上涨进一步受阻

    资金方面,央行在努力执行宽松政策,但近期央行发布报告称,继续降息的可能性则不大,这倒是让不少商家大喊无奈。 

    据国内知名现货交易平台的市场报告显示,25日收盘,北京市场河钢二级大螺价格为3550元/吨,较前一日跌10元/吨;上海市场中天二级大螺3670-3730元/吨,较前一日涨30元/吨;广州市场广钢二级大螺3860元/吨,较前一日涨20元/吨。上海市场热卷收盘价为3570-3620元/吨,市价略有趋强,天津市场热卷收盘价为3530-3550元/吨,商家悲观心态趋浓,乐从市场热卷收盘价3550左右元/吨,成交状况一般。近日行情跌宕起伏,市场心态陷入迷茫,现各地库存仍在持续减少,部分商家想继续拉涨钢价,但是受月末资金压力影响,出货意愿逐渐变浓,钢价的上涨进一步受阻。

    上周,央行公开市场共实现资金净投放1010亿元,这也是央行连续三周净回笼资金后的首度净投放。不过,随着季末和双节的日益临近,市场的资金压力并未有效缓解,尤其是钢贸市场在9月面会临集中还款压力,因此估计月底之前资金问题还将持续发酵。

    前段时间,国内部分地区房价跃跃欲试上涨,这让稳定房价的压力增大,有分析师认为这与6、7月份连续降息不无关系,也正因为如此近期央行都选择了逆回购操作稳定流动性。24日,中国银行发布报告称,年内存款准备金率仍可能下调1-2次,但继续降息的可能性则不大。

    据报告分析,目前我国经济并未表现出根本好转迹象,货币供给也由于外汇占款的持续下降而面临压力。因此,央行的总体判断是政策朝放松方向的调整还会继续,预计央行继续通过公开市场操作释放流动性,降低存准率仍是大概率事件。但是,自7月开始,降准预期屡屡落空,逆回购成为央行投放资金的唯一工具,货币政策放松步伐有所放缓。

    宽松政策步伐放缓,降息预期的减弱,这对于钢材市场来说,可不是什么好消息,这意味着十一节前后,商家的资金面都将趋紧,这让钢价的拉涨力度大打折扣。好在在库存方面,钢贸商还有些许安慰。

    据统计,截止9月21日,全国钢材社会库存指数为147.74点,比上周下降3.77%,其中建材社会库存指数为159.28点,比上周下降4.34%,板材社会库存指数为138.69点,比上周下降3.26%。目前全国钢材社会库存下降速度有所加快,这可能与钢厂有意减少向市场发货,试图拉涨钢价有关。但不管怎么样,受前期钢价上涨的影响,在买涨不买跌的心理作用下,采购方确实有增加采购,这也对库存的下滑起到了一定的推动作用,笔者认为这应该是唯一能支撑近期钢价上涨的动力了。

    综合来看,央行报告说降息预期减弱,这也是有道理的,因为现在的行情是即使降息,对市场的刺激作用也有限,反倒可能刺激房市等资产价格泡沫。不过,虽说央行有它的道理,但这个消息的公布到底还是让市场躁动了一番,短期看来,钢贸商的资金压力是会继续存在了,不过如果从长期来看,央行预测说年内存款准备金率仍可能下调1-2次,这对于目前正在建的投资项目也算是一个好消息的,因此建议商家对后市还是不要太悲观。