利空不断出现 螺纹钢偏空格局未改

短期沪钢受惠于“稳增长”政策，超跌反弹，但消费旺季逐步收尾，外围市场欧洲债务危机等利空不断出现，沪钢整体偏空格局未改。

近几天，螺纹钢期货主力1210合约大幅反弹，终止了持续一个多月的下跌行情，特别是在本周一和周二，拉出两根长阳线，领涨其他品种。

疲弱螺纹钢受惠于“稳增长”

由于经济数据持续下滑，国务院总理温家宝23日主持召开国务院常务会议，提出要把稳增长放在更加重要的位置。会议要求，推进“十二五”规划重大项目按期实施，启动一批事关全局、带动性强的重大项目，已确定的铁路、节能环保、农村和西部地区基础设施、教育卫生、信息化等领域的项目，要加快前期工作进度。同时，上周末传出酝酿多时的防城港项目和湛江项目终于获批。因此，两力相合，周一股票市场相关板块如水泥、钢铁、机械，铁路等大幅上扬，期货市场中螺纹钢也自然成为市场短炒的对象，一举站上5日、10日均线。周二刺激政策扩大，新的家电和汽车补贴政策出台，甚至传出类似2008年的4万亿计划。虽然发改委出面澄清，但当日螺纹钢期货继续大涨，股票市场汽车、家电，有色板块也加入上涨行列。

刺激政策效果有待观察

从k线来看，连续四根阳线，使得螺纹钢期价迅速脱离阶段低点，短期强势毋庸置疑。但炒作是否具有持续性，下游需求能否及时跟上，值得关注。毕竟短期金融属性及消息面占据主导，但中长期走势还得看行业供需基本面。从公开信息看，一些城市的轨道、隧道、机场项目等的确是新增项目，但一些铁路建设，则是原来已有项目。虽然新的大型基础建设工程得到审批，但目前还没动工，具体能多大程度拉动钢材消费还不得而知。同时，汽车和家电优惠政策因前两年曾经出台过，刺激效果可能递减。而且仔细阅读三部委通知，我们可以看到，这次的优惠政策并未惠及整个行业，而是对节能环保型的家电产品以及小排量汽车进行扶持。

现货市场表现平淡

虽然期货市场螺纹钢行情火热，但现货市场却表现平淡，上海三级螺纹钢仅仅止跌走平，并没有出现主动上涨，只有个别商家小幅提报。而全国主要城市螺纹钢平均价格更弱，从上周末的4242元/吨跌到周四的4234元/吨，继续下跌。市场观望情绪较浓，下游需求无明显提升。上周末全国主要城市螺纹钢库存为690.65万吨，降幅是近13周最大的一次，主要原因是，期货价格大跌导致现货市场恐慌情绪蔓延，多数贸易商继续降价出货降低风险。商务部预报显示，国内铁矿石价格环比上周及上月皆为下跌，铁矿石和焦炭继续回落可能弱化成本支撑，带动钢价走弱。

总体走势依旧偏弱

短期，螺纹钢期货超跌反弹，但目前消费旺季逐步收尾，外围市场欧洲债务危机等利空不断冒出，螺纹钢整体偏空格局未改。