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兰格研究:上市钢企盈利改善 转型升级探寻新动力

时间:2020-11-04 13:42:27|来源:兰格钢铁研究中心 王静|浏览:|评论:0条   [收藏] [评论]

兰格研究:上市钢企盈利改善 转型升级探寻新动力前三季度,兰格钢铁研究中心统计的35家上市钢铁企业中,20家销售收入实现同比增长,收入增长的企业家数较上半年增加6家。其中,新钢股份销售…

兰格研究:上市钢企盈利改善 转型升级探寻新动力

前三季度,兰格钢铁研究中心统计的35家上市钢铁企业中,20家销售收入实现同比增长,收入增长的企业家数较上半年增加6家。其中,新钢股份销售收入同比增长25.7%,增速最高;山东钢铁和甬金股份销售收入增速都在20%以上,分别同比增长20.7%和20.2%。

三季度盈利继续改善

从扣非净利润来看,13家上市钢企实现同比增长,较上半年增加6家,净利润下滑的企业同比降幅也较上半年有明显收窄;仅有1家企业净亏损,亏损企业数量较上半年再度减少,上市钢企三季度盈利状况明显改善。

在实际需求和预期均有好转的情况下,进入三季度后钢材市场价格持续上涨,虽然9月份有所回落,但整体水平高于二季度,带动钢铁企业收入和利润明显增长。同期,主要原料铁矿石价格也先涨后跌,上涨幅度同样较大,导致钢铁企业利润虽有改善,但恢复程度依然较弱。同比来看,前三季度,上市钢铁企业净利润仍然是下降的家数多、上升的家数少。

三季度,全行业经营形势也有好转,据国家统计局数据显示,1-9月份,黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入51530亿元,同比增长1.2%,上半年为下降3.8%;实现利润总额1577.4亿元,同比下降18.7%,上半年为下降40.3%。

整体盈利仍呈分化格局

上市钢铁企业三季度盈利明显改善,不过总体盈利水平偏低,前三季度,35家企业中24家销售净利润率在5.0%以下。

由于特钢、钢材加工企业产品具有一定附加值,需求和价格受周期性影响相对较小,企业的收入和利润基本处于稳定增长趋势中,利润率也保持在较高水平。在净利润率超过5.0%的企业中,多为特钢及钢管企业,其中,最高为久立特材,利润率13.4%,其次为方大特钢12.0%,广大特材10.3%。三季度,受益于汽车、机械等制造业需求持续复苏,特钢细分行业景气度明显改善,中信特钢、方大特钢、甬金股份等几家特钢企业收入和利润增速都有所回升。

四季度盈利或还有改善空间

销量、价格及生产成本是影响钢铁企业盈利的核心因素。进入四季度以来,基建保持较高景气,制造业生产保持韧性,地产需求尚未快速收缩,钢材需求稳中偏强,钢价表现也较为坚挺,据兰格钢铁云商平台监测数据显示,11月3日,全国十大城市三级螺纹钢均价3865元/吨,已创今年以来的新高;成本端,由于主要原料铁矿石价格明显回落,钢厂生产成本也有所下降,根据兰格钢铁研究中心测算模型测算,四季度以来,各钢材品种的毛利润呈现扩大趋势。

展望未来两个月,高库存对价格上行形成压制。据兰格钢铁云商平台监测数据显示,10月30日,全国29个重点城市钢材社会库存量为1164.3万吨,较去年同期高40.7%,其中,建材较去年同期高64.0%;板材较去年同期高16.9%。

高库存压力下,目前偏强的需求能否持续是钢价走势的主要决定因素,需求淡季即将到来,贸易商可能实施主动去库策略,使钢价承压。铁矿石供需形势趋于宽松,价格可能维持震荡偏弱的走势,吨钢毛利有望保持,四季度钢铁企业利润可能还有改善空间。

钢铁企业持续转型升级

做好主业经营的同时,上市钢铁企业转型升级的步伐也未止步,在并购重组、优化产品结构等方面持续推进。太钢不锈10月份发布公告称,中国宝武拟对太钢集团实施重组,山西国资运营公司将太钢集团51%股权无偿划转至中国宝武。通过本次收购,中国宝武将成为太钢不锈的间接控股股东。太钢不锈进入宝武体系,有望在其支持下拓展发展空间,提升双方在不锈钢领域的竞争力。另外,柳钢股份拟增资广西钢铁,将取得广西钢铁的控制权,深度参与防城港基地后续建设,有助于公司完善产品供应体系、优化产品结构。

受益于制造业升级,高端特钢细分领域还具有成长性,上市钢企紧跟市场需求,积极拓展。甬金股份10月份发布公告称,将建设年加工19.5万吨超薄精密不锈钢板带项目,总投资预计11.72亿元,计划于2021年7月开工建设。永兴材料也将以自有资金投资建设年产2万吨汽车高压共轨、气阀等银亮棒项目,积极推进特钢新材料业务做精做强,提高产品附加值。

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