楼市回料只昙花一现 中国钢铁复苏或难长久

    澳大利亚国民银行(NAB)分析师称，中国房地产信贷刺激力度加大，为陷入困境的钢铁行业注入了新的活力。

    钢铁产业近年来面临着多重压力——产能过剩，消费低迷，价格下滑，小工厂效率低下都侵蚀着企业利润。NAB认为近期房地产业的复苏是不可持续的，但短期价格的上涨，可能降低钢铁行业改革的必要性。

    从基本面来看，中国房地产市场并没有太大变化，许多地区依然供应过剩。新政策刺激了楼市库存的消化，宽松的信贷以及其他投资品种表现不佳(股市调整，影子银行被取缔)，导致2014年至2015年的房地产泡沫膨胀，但近期已经出现了萎缩的迹象。

    尽管近期铁矿石价格较前期有所上涨，但中国钢铁企业的盈利能力依然有所改善。钢铁库存的下降对价格形成了支撑，钢材价格的上涨超过原材料铁矿石。4月底，钢材价格接近2014年9月以来的最高水平，钢厂利润接近2009年中期以来的最高水平。

    钢厂利润突然回到多年高点，可能导致闲置产能重新恢复生产。短期内可能恶化贸易环境，并导致环境污染更为严重，长期可能破坏钢铁行业的改革。中国需要继续专注于长远战略利益。