九月钢市究竟现转机还是再次大跌？

     利好并非全无 “金九”钢市或有转机  
     国家统计局近日公布了7月70个大中城市住宅销售价格变动情况，70个大中城市中新建商品住宅价格环比上涨的城市达50个，6月份这一数据仅为25个，而7月上涨城市个数超过了前6个月之和。
     7月份中国70个大中城市的平均房价环比出现上涨，在下降八个月之后连续第二个月小幅走高，北京等城市真实的房价恐怕比统计局的数据涨得更加凶猛，房价再次上行趋势几乎已经确立。虽然在舆论上中国坚持房地产调控坚定不动摇依然旗帜鲜明、立场坚定，但由于地方政府对土地财政的高度依赖积重难返，中央除了对个别过火的城市打压之外，对多数地方政府似乎采取了睁一只眼闭一只眼的态度。
     众所周知，房地产对钢材的需求量占整个钢市需求总量的30%以上，目前全国保障房建设不断加速，国家住房部在保障房建设上的资金充足，预计后期房地产对钢市的需求将会好转。可见持续萎靡的钢市需求将在近期得到一定程度的释放。
     在基础建设方面，国家加大内河水运投资力度，前7个月内河、沿海累计建设投资有所提升。7月公路新开工项目仍在增多，在建项目不断加速，这使当月公路投资同比略增。而且目前公路、水路交通运输领域对民资已完全开放，这有利于缓解资金紧张。此外，目前多省市出台的稳增长措施中基建投资仍是主要发力点，预计9-10月交通基建投资很可能将有所好转。
     此外，西部大开发新十年的政策措施和促进西藏、新疆等地区跨越式发展，这些都刺激了市场的下游需求。据报道，在2011年到2020年，中央财政支持资金总量预计可达2.12万亿元，新疆全社会固定资产投资规模累计将达3.6万亿元，对口支援省市援疆资金达650亿元。“十二五”期间，新疆水利建设投资规模计划1310.88亿元。年内交通基础设施建设预计总投资规模1500亿元至2000亿元，建设总里程7.6万公里。未来五年，铁道部将对新疆投资3100亿元。可见在新疆地区，钢材建材需求量的高增长是必然趋势。
     而另一方面，近期钢厂停产限产不断增多，自7月下旬以来，包括武钢、柳钢在内的大中型钢厂陆续开始停产检修，从而拉开了钢厂停产检修的序幕。据统计，首钢、河北钢铁、唐钢、济南钢铁、日照钢铁、沙钢、鄂钢、冷钢、涟钢、重钢、昆钢等都已经或者即将进行高炉停产检修。钢市供大于求的状况也在逐步缓解，这对钢材的市场价也起到了一定的支撑作用。
     综上，分析师认为，未来钢市需求仍将有一定的放量，“金九银十”钢市或许将有所好转，目前看来，还没有到盲目悲观的时候。 
     专家解读：“金九”风险机遇并存  
     “7~8月份钢价大幅下跌的直接原因是行业内资金紧张造成的破坏性下跌。资金危机进入高峰期，相信经过7~8月份的连续下挫，钢市潜在的风险尤其是资金和信用问题在一定程度上有所释放，行业的调整和运行将越来越规范，其优质企业的优势也会更加明显。”中国钢铁产业网首席分析师尹吉梅表示，“进入9月份市场再次大幅杀跌的动能也有所弱化，市场有望进入阶段性盘整期。就具体品种来说，下一周期唐山普方坯价格在3000~3200元/吨之间调整的可能性较大，其中8月18~28日存在快速下跌，之后有望理性反弹，9月上旬在供应和需求同向增加的情况下，价格盘整寻求新平衡位，其在3100元/吨左右盘整的可能性较大，厂商要谨防快速下跌的风险。”
     而其他分析师也表达了类似的观点。“9月份钢市的行情对于贸易商而言还是有不小的机会，但是这种机会究竟能否真的出现目前还很难判断。”中国钢铁产业网分析师李玉生分析说，“首先进入9月份影响终端需求特别是建筑领域开工的自然因素会相对减少，终端需求开工率会慢慢的恢复正常。其次，从目前市场的行情节奏来看，8月末9月初基本能下跌到2008年时候的最低点，钢市可能会进入底部行情，这样操作起来风险也会相对小一些。而对于一些实力较强的钢贸商和企业，在这个时候会有进场的意愿，自然会带动行情上行。”
     而对于抑制机会出现的风险，李玉生分析师也给出了自己的解释。“变动因素主要是两个方面：一个是资金因素，而另一个则是钢贸商的心态。”李玉生表示说，“今年的钢市各种资金问题爆发，而9月份是钢企和贸易商传统的还款期，因此在资金层面很可能进一步紧张起来。”“至于心态方面，在7月份钢市大跌的时候，8月份的钢市一直存在着一股抄底的冲动。但是这些抄底的大军没有一个能真正抄底成功，那时候看起来像是机会的机会最后都成了陷阱。所以在这种情况下，心态因素对于后市的影响会变得更加重要，追涨不积极但是杀跌会变得更加积极。”李玉生进一步解释说，“而且从宏观来看，今年GDP保持8%甚至以下的增速基本已成定局，从整体经济趋势的角度看，钢铁市场很难在今年有起色，即便“十八大”后有政策出台，真正有效果也有滞后期，因此9月份的行情存在着一定的变数。” 
     “金九银十”钢市 还能如期而至吗？  
     自4月中旬以来，国内带钢价格一路下行，整个钢铁行业一片哀鸿，从钢厂到贸易商再到中间商个个叫苦不迭，破产关门者不在少数。那么，在当前经济增速下行压力依然较大的前提下，商家有所期盼的“金九银十“能否如期而至呢?下文作相关分析以飨读者。
     一、钢厂减产力度有限，短期价格延续弱势
     近期确实有不少钢厂检修消息传出，但是产量并没有实际降低，这是因为有些钢厂检修，而有一些钢厂却新上了不少高炉。目前小高炉是检修的“主力军”，中大型钢厂检修的迹象并不明显，诸如唐山津西、志成、邯郸昌盛等（具体见表1），市场供需矛盾无法改善，难以支撑市价的反弹，市场悲观心态渐浓。多数大中型钢厂为了保住自己的市场份额，面对不断暴跌的价格，即便亏损也不愿大面积减产，短期内市价反弹缺乏刚性支撑，仍将维持下行态势。
     二、原料市场再度全面走低，成本支撑力度明显减弱
     虽7月末钢坯市场出现一波小幅反弹，然好景不长，8月以来，钢坯需求未能释放，导致其价格出现连续回落（具体以唐山为例见图1）。而即便钢坯价格不断创新低，也未能激起下游采购欲望，导致整个钢坯市场交投冷清，呈现在一片死气沉沉的气氛之中。与此同时，铁矿石、焦炭等价格也持续跟跌，且其跌幅不断放大，在这样一个恶性循环的情况下，钢坯商家的亏损幅度不断加大。即便如此，钢厂停产、闷炉等现象并不多见，大型钢厂生产基本维持正常水平，市场资源供需矛盾不断激化，钢坯价格仍存进一步回落风险，带钢市场也可能会受拖累而继续下探。
     三、终端观望情绪较浓，按需采购为主
     虽国家不断呼吁加大投资实体经济，以带动需求的发展，但是产生实质性效果尚需时日，钢贸商普遍反映对其不抱希望。目前诸如铁路、公路及水利设施为代表的大型基建投资也不见起色，加之天气高温多雨，施工进度受限，下游客户纷纷采取推迟采购或采用随买随用策略，终端采购量增长几乎处于停滞，疲软的下游需求对价格支撑力度极为脆弱。
     综合来看，在资源量居高难下、钢坯价格持续创新低、成本支撑力度不断减弱及下游需求疲软等多重利空因素的共同打压下，国内带钢市场难言反弹，预计9-10份仍可能会维持弱势行情，整体跌幅或将趋缓，“金九银十”则将是“镜中月，水中花”，可能仅是商家的一种期盼而已。
     马上都步入9月份了，钢材现货市场连跌不止、钢材期货再创新低，钢市下跌的周期简直一眼望不到头，即便在“金九银十”传统的销售旺季里，也不排除大跌的可能。