话语权争夺之术：从买矿石到投资

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英大证券研究所所长李大霄认为，中国巨额的外汇储备早该投入一部分以资源的方式来进行储备，矿产、石油、黄金长期必然看涨，同时也可防止美元贬值的危险。现今增强意识，为时未晚。失语之痛陆克文访华已经结束，中澳在铁矿石等重要原材料的谈判上仍然胶着。近日，花旗报告预测澳洲矿山可能获得85%的铁矿石涨幅。而日澳之间焦煤谈判也基本画上句号，上涨200%。澳洲资源价格在一片疯涨声中，出口的、进口的，那些载着中国希冀的船队一如既往跨越赤道，寒暑互易，一路向南。自身资源的缺乏，加之早期意识的不足，似乎早就注定了中国在话语权之争中必然处于被动地位。尤其是今年，受必和必拓将收购力拓的影响，2008年的铁矿石谈判遭遇前所未有的艰难。中国厂商从最初表态只能接受30%的涨幅，到今年2月接受巴西淡水河谷65%至71%的涨价幅度，如今还得面对澳大利亚两大矿商“不依不饶”的高涨价、高运费以及增加现货交易的要求。 “资源本身决定了话语权。”武钢集团国际经济贸易总公司海外部部长何康勇在接受本报记者采访时表示。“现在世界上铁矿石主要控制在淡水河谷、力拓、必和必拓这三大家手中，他们的话语权非常强势。而矿石需求最大的中国国内钢铁企业集中度却不高，大小钢厂都在采购国外矿石，需求的力量没有团结起来。这一点也就决定了我们在国际上的谈判地位。” 从买矿到投资为了求得资源上尽可能大的自由度，中国在1980年代后就开始探索走出去的路径。现在越来越多的中国企业开始走向南半球，从零星到颇具规模。我国企业进行海外资源投资的方式，已经由几年前的项目合作投资，渐次转为直接收购海外资源企业的股份。 2007年8月下旬，江苏沙钢集团与斯坦科(Stemcor)控股公司签订初步协议，购买旗下的澳大利亚萨维奇河铁矿(Savage River)90%的股份；8月28日，宝钢与澳大利亚第三大矿山企业FMG公司签署合资协议，将勘探并开发位于西澳地区的目标为10亿吨的磁铁矿；9月4日，中钢集团与澳大利亚力拓公司签署恰那合营企业延期框架协议，获得恰那铁矿的继续开采权；9月6日，鞍钢集团与澳大利亚金达必公司签署合资组建卡拉拉矿业公司的协议，将共同开发卡拉拉铁矿；12月29日，建龙钢铁成为澳大利亚矿业公司IMX Resources NL第一大股东。中国石油大学工商管理学院副院长董秀成对本报记者指出：“中国企业并购参股澳洲能源企业可以增加一部分话语权、增大资源的可获得性、有益于能源安全和原材料供应。” 华能集团相关人士亦向记者坦承：“中国巨大的市场和强大的资本实力增强了中国在国际能源市场的谈判实力，但由于目前世界能源资源相对紧缺，再加上日韩等国家的竞争，使得这种话语权减弱，最终还是由拥有资源的一方牢牢地掌握了定价权力。” “之所以选择投资澳洲，首先是想从海外项目运营学习更多国际经验，增强公司国际运营的实力；其次，澳洲火电成本较低，且澳洲电力市场是完全市场化的；另外，华能集团从海外收购资源或多渠道采购煤炭也是为了分散国内风险，防止国内煤企形成价格联盟。”上述华能集团相关人士表示。 2004年至2007年里，华能集团实现现金分利累计达5700多万澳元，提前实现了“海外项目三年盈利”的战略目标，销售收入从2004年的2.4亿澳元，增长到2007年的近4亿澳元，“走出去”的战略取得了明显成效。合适资本运作方式很重要李大霄对本报记者表示：“往澳洲的方向是对的，因为与印度、巴西等资源国相比，澳大利亚的人均资源最为富有。” “相比于前几年，现在已不算最好的时机。不过虽然日本早在几十年前就开始在海外投资项目，但主要还是靠长期协议矿。一旦涨价太多，他们面临的成本压力一样大。”何康勇对记者分析道，“包括韩国的企业，处境会比我们好一些，但成本的增加也非常厉害。我们去POSCO(浦项制铁)发现，他们今年成本也要增加200美元/吨。只能1/3靠内部管理消化，2/3靠市场消化。” 李大霄认为，中国巨额的外汇储备早该投入一部分以资源的方式来进行储备，矿产、石油、黄金长期必然看涨，同时也可防止美元贬值的危险。现今增强意识，为时未晚。 2008年2月1日，抢在必和必拓提出并购力拓的新要约之前，中铝联合美国铝业公司以场外交易的方式收购了世界第二大采矿业公司力拓在伦敦上市公司12%的股份。意识的突破、手法的灵活、时机的巧妙，在长时间为人津津乐道。董秀成对记者指出：“参与国际并购虽然有国家政策支持，但主要还是商业行为，不仅要有资金实力，更要有专业性的经营能力，所以这种并购还是得由相关行业有实力的公司去参与并购，而不是像中投等相同性质的投资公司。” “投资是可以对冲一部分风险，但现在世界上好的矿源已经开发了很多，要找一个比较理想的开发地点还是有点困难的。”何康勇表示，“投资也好、提高产业集中度也好，都是为了改变供需关系。如果中国的产业集中度做好，也许矿价会出现供略大于求的局面，那么我们在目前高位的时候去投资，划不划得来？这个考量就比较复杂了。” 上述华能集团相关人士则就走出去后的经验对记者表示：“目前中国企业投资海外、包括澳洲，应该走完下面的流程再来谈话语权。首先是利用本身的资本优势、技术优势进行小范围收购，克服文化体制障碍、获取一定经验后再扩大收购范围，形成规模效应并真正享有国际声誉，话语权自然也就能增强了。中国企业在海外首先应该发挥的是实体经营的优势，再学习强化资本运营实力，以资本运营和实体经营相结合的模式，我认为是最好的。” 当被问及华能是否还会在澳洲或其它地方继续扩大投资和收购时，该人士称：“应该说华能集团有好的机会都不会放弃。”

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