2007年11月国内宏观经济月度报告

宏观经济方面，本月国家统计局公布10月份宏观经济运行数据。10月份，国内城镇固定资产投资和房地产投资呈现再度升温之势，外贸进出口仍居高位，CPI、PPI增速齐刷年内纪录……这些都显示当前通胀压力仍在不断加大、经济由快趋热的风险仍然很大。预计下一步国家宏观调控的力度将会继续加大。

钢铁工业方面，本月有关部门公布了10月份我国粗钢产量及钢铁进出口等统计数据。尽管10月份已经是我国钢铁出口环比增幅连续第四个月小幅回落，但前10月我国粗钢出口同比92.1%的大幅增长仍然招致了欧盟本月对我国钢铁出口提出反倾销诉讼。此外，中国钢铁企业对力拓并购案的积极参与也值得关注。

一、11月宏观经济动态及主要政策分析

本月，国家统计局公布1-10月份宏观经济运行数据。10月份，国内城镇固定资产投资和房地产投资呈现再度升温之势，工业增加值保持高位增长，外贸进出口仍居高位，CPI、PPI增速齐刷年内纪录，10月份金融机构新增贷款同比又大幅增加……这些都显示当前通胀压力仍在不断加大、经济由快趋热的风险仍然很大。预计下一步国家宏观调控的力度将会继续加大。

(一)9月宏观经济运行数据公布

本月中旬，国家统计局公布1-10月份宏观经济运行数据。总体来看，尽管10月份外贸顺差增幅开始减缓显示国家对外贸领域的宏观调控初见成效，然而10月份固定资产投资增速创出年内新高预示着明年的宏观调控任务仍然十分艰巨。10月份具体宏观经济数据如下表所示。

表1：2007年1-10月中国主要宏观经济数据一览表

1-10月份，在进出口、固定资产投资以及消费等拉动经济增长的三架马车中，外贸出口增速以及外贸顺差均较前期有所减缓。前10月我国出口额达9858.4亿美元，同比增长26.5%，比前9月27.1％的同比增幅有所放缓；前10月我国贸易顺差为2123.6亿美元，增长59%，比前9个月的贸易顺差增幅减缓10.2个百分点。

尽管国家针对外贸领域的宏观调控初见成效，然而固定资产投资的快速增长让人担忧。1-10月，城镇固定资产投资比上年同期增长26.9%；其中10月份固定资产投资同比增长31.7%。这两个数字均创出年内新高。而从金融运行数据来看，前10月新增贷款超过去年全年，10月新增贷款创历史同期最高水平，且新增贷款主要投向是与固定资产投资密切相关的中长期贷款及住房消费贷款。可以预见，下阶段国家宏观调控的重点将逐步转移到固定资产投资上来。

此外，消费依然延续了今年以来的强劲势头。1-10月累计社会消费品零售总额72090亿元，比去年同期增长16.1%。其中，10月份社会消费品零售总额8263亿元，同比增长18.1%，创1997年2月份以来的最高月度增速。

消费的增长与居民消费价格水平(CPI)的快速增长遥相呼应。10月份，居民消费价格总水平比去年同月上涨6.5%；1-10月份累计，CPI同比上涨4.4%。此外，1-10月份，工业品出厂价格PPI同比上涨2.8%，原材料、燃料、动力购进价格上涨3.9%。

总之，从当前宏观经济运行的总体情况来看，10月份城镇固定资产投资和房地产投资呈现再度升温之势，工业增加值保持高位增长，外贸进出口仍居高位，CPI、PPI增速齐刷年内纪录，10月份金融机构新增贷款同比又大幅增加……这些都显示当前通胀压力仍在不断加大、经济由快趋热的风险仍然很大。预计下一步国家宏观调控的力度将会继续加大，调控重点将会转向10月份快速增长的固定资产投资。

(二) 本月其他宏观经济重大事件

1、国务院办公厅下发《关于加强和规范新开工项目管理的通知》

今年1-10月城镇固定资产投资比上年同期增长26.9%，10月份固定资产投资同比增长31.7%，这两个数字均创出年内新高。为进一步抑制投资增长过快势头，国务院办公厅下发《关于加强和规范新开工项目管理的通知》。通知要求，各类投资项目开工建设，必须符合国家产业政策、发展建设规划、土地供应政策和市场准入标准。在重申去年提出的土地、信贷、环评等闸门的同时，通知还新增节能约束标准，以助力节能减排。通知还要求各级发改委为总投资5000万元以上的拟建项目建立管理档案，定期报送项目信息，并首次明确要求各级发改委、国土资源、环保等部门建立新开工项目管理联动机制。

2、节能减排继续深入开展

节能减排作为宏观调控主题贯穿了2007年全年。国家发改委副主任解振华本月在“中国节能减排论坛-2007”上表示，要加大结构调整的力度，坚决遏制高耗能、高排放行业过快增长，要逐步完善有利于节能减排的政策机制，加强产业政策与信贷、土地、财税、价格、质检等政策的协调配合，严控高耗能、高排放、低水平的行业项目。国家发改委正在酝酿建立健全落后产能有效退出机制，建立产业结构调整基金来淘汰落后产能。国家环保总局政策法规司司长杨朝飞在“2007中国能源可持续发展论坛”上透露，财政部、国税总局、环保总局三方正在研究制定征收污染产品税和排放税的有关政策。

3、出口退税政策调整效果初步显现

海关总署11月7日发布消息称，截至目前国家从今年7月1日起取消或调低部分商品的出口退税率并将部分商品由出口退税改为出口免税的政策调整，效果已初步显现。海关统计数据显示，9月份当月，全国出口1124.8亿美元，同比增长22.8%，比1-8月放缓4.9个百分点。调低出口退税率的商品出口增长放缓，取消出口退税的商品出口下降。9月份调低出口退税率的商品出口383亿美元，增长22.7%，增幅比1-8月放缓7.4个百分点；9月份取消出口退税的商品出口13.6亿美元，同比下降6.3%，政策调控效果明显。专家指出，目前出口增速放缓的只是受到出口退税政策调整的商品，其他大部分商品依然保持了较高的出口态势，全年外贸顺差可能依然会较大，为控制出口规模和调整出口结构，相关政策的调整仍有可能。

4、中央政治局召开经济工作会议

11月27日，中共中央政治局召开会议，分析当前经济形势，研究明年经济工作。会议提出，要坚持稳中求进，保持经济持续平稳较快协调发展，把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为宏观调控的首要任务。要坚持好字优先，促进经济发展方式加快转变，坚持扩大内需的方针，着力增强消费对经济增长的拉动作用。要坚持改革开放，力争在完善体制机制上取得新突破，推动解决经济社会发展中的深层次矛盾。

会议强调，要继续加强和改善宏观调控，继续严格控制固定资产投资过快增长，保持价格总水平基本稳定，着力扩大消费需求，进一步提高对外开放质量和水平，推动区域协调发展，继续深化企业、财税、金融、价格、行政管理等方面的体制改革，切实加强节能减排和生态环境保护，更加重视改善民生和促进社会和谐，推动国民经济又好又快发展。

5、我国首部《煤炭产业政策》颁布实施

我国首部《煤炭产业政策》由国家发展改革委颁布实施。《政策》从布局、准入、技术、安全、贸易、节能、环保、劳动保护等方面制定了鼓励、限制、禁止类的导向性政策条款，并提出了实施《政策》的保障措施。《煤炭产业政策》的颁布实施，煤炭行业准入门槛进一步提高；将建设13个大型煤炭基地并鼓励组建大型煤炭企业集团。

6、《外商投资产业指导目录（2007年修订）》发布

经国务院批准，国家发展改革委和商务部联合发布《外商投资产业指导目录（2007年修订）》，自2007年12月1日起施行。《目录》修订主要涉及五方面内容：一是坚持扩大对外开放，促进产业结构升级。二是节约资源、保护环境。一些不可再生的重要矿产资源不再允许外商投资勘查开采，限制或禁止高物耗、高能耗、高污染外资项目准入。三是调整单纯鼓励出口的导向政策。针对我国贸易顺差过大、外汇储备快速增加等新形势，不再继续实施单纯鼓励出口的导向政策。四是促进区域协调发展。五是维护国家经济安全。新《目录》是贯彻落实党的十七大精神、引导外商投资方向的重要政策措施，有利于促进产业结构优化和升级和提高利用外资质量和水平。

二、9月国内钢铁工业主要动态

本月，有关部门公布了10月份我国粗钢产量及钢铁进出口等统计数据。尽管10月份已经是我国钢铁出口环比增幅连续第四个月小幅回落，但前10月我国粗钢出口同比92.1%的大幅增长仍然招致了欧盟本月对我国钢铁出口提出反倾销诉讼。此外，中国钢铁企业对力拓并购案的积极参与也值得关注。

1、中国钢铁出口再遭反倾销诉讼

11月27日，欧洲钢铁工业联盟再次针对中国出口到欧盟的钢铁盘条向欧盟委员会提起反倾销申诉。欧洲钢铁工业联盟当天在一份声明中说，他们已向欧盟委员会提起申诉，要求对从中国和土耳其进口的盘条采取反倾销措施，并认为中国和土耳其盘条对欧盟的倾销幅度达到了50%。而在此前的10月29日，欧洲钢铁联盟向欧委会提起两起针对中国钢铁产品的反倾销申请，涉案产品分别为热浸镀锌板、不锈钢冷轧薄板。

中国商务部新闻发言人表示，中方对欧洲钢铁联盟针对中国钢铁产品向欧委会提起反倾销立案申请表示遗憾，希望欧委会能慎重对待欧洲钢铁联盟的立案申请，克制使用反倾销措施。国家发改委官员说，中国发展钢铁工业主要是为了满足国内需求，无意成为世界钢铁供应商，未来将加快关停和淘汰落后生产能力，促进钢铁产业结构升级调整。

中国钢铁工业协会也发表声明，就欧洲钢铁联盟对中国钢铁产品向欧委会提起反倾销立案申请的做法表示遗憾。中钢协表示，欧盟如对中国钢铁产品采取反倾销措施，将损害多方利益。因此中国钢铁工业协会希望欧洲钢铁联盟慎重考虑所做出的决定，同时也希望欧盟委员会能从维护欧洲总体利益的角度慎重对待欧洲钢铁联盟的申请。

2、中国钢铁企业积极参与“力拓并购案”

10月30日，澳大利亚必和必拓公司正式向其国内竞争对手力拓矿业公司发出收购要约，提出通过股票互换方式以总金额约1530亿美元收购后者，但是该计划立即遭到了力拓的拒绝，因其“明显低估了力拓及其前景，不符合股东的最大利益”。

两个矿业巨头之间的并购之战引起了包括国际矿业、国际钢铁业等相关行业的广泛关注。国际钢铁协会19日表示其将反对必和必拓和力拓间的合并，因它们间的合并将形成铁矿石贸易的实质性垄断。而中国钢铁协会、日本钢铁联盟等也明确表示反对必和必拓收购力拓。

在中国钢铁协会表示反对必和必拓收购力拓后，有国内媒体称，中国国内大型钢铁企业正在考虑联手收购力拓。据悉，国内宝钢、唐钢、华菱集团等钢铁企业的负责人11月底已经在北京碰头，与国家有关部门一道，商讨应对“两拓并购案”的对策，并形成汇总文件，上报国家发改委与商务部。但也人认为，由于收购力拓至少需要2000亿美元以上的资金，而中国钢铁企业资金则极为有限，因此收购力拓的可能性微乎其微。业内人士认为，国内钢企表现出对收购力拓的兴趣，更有可能的是抬高必和必拓的收购门槛，进而阻止这场收购。

3、10月份我国粗钢产量增速创新低

据国家统计局的最新数据显示，10月份，国内粗钢产量达4292.2万吨，比去年同期增长13.5%，较9月份回落4.0个百分点，这也创下2004年6月份以来月度产量的最低增速。10月份我国日均粗钢产量138.5万吨，较9月份减少3.9万吨；1-10月份累计生产粗钢40851.8万吨，同比增长18.1％，较1-9月份上升0.5个百分点。

10月份我国钢材产量为4907.9万吨，同比增长17.0％，较9月份回落2.9个百分点；钢材日均产量为158.3万吨，较9月份减少3.7万吨；1-10月份累计钢材产量46656.4万吨，同比增长23.5％，较1-9月份回落0.5个百分点。

总体而言，由于国内生铁、铁矿石、焦炭等原料产量目前均处于低位，再加上国家节能减排、淘汰落后产能等调控宏观调控措施的效应逐步显现， 10月份国内粗钢及钢材产量同比增幅才出现了大幅度的回落。预计后期我国粗钢产量增速将继续保持在相对低位。

4、10月份我国钢铁出口环比继续下降

据海关统计，10月份我国出口钢材424万吨，比9月份减少20万吨，同比下降0.2%，钢材出口量连续四个月环比下降；10月份我国进口钢材121万吨，同比下降13%。当月净出口钢材303万吨，较9月份增加2万吨，同比增长6%。

1-10月份我国累计出口钢材5376万吨，同比增长63.8%；进口钢材1419万吨，同比下降8.6%。1-10月份我国累计出口钢坯613万吨，进口钢坯20万吨。将钢材折算成粗钢，1-10月份我国累计进口粗钢1530万吨，同比下降9.2%；累计出口粗钢6332万吨，同比增长50.9%；净出口粗钢4803万吨，同比增长91.2%。

尽管10月份我国钢铁出口连续第四个月环比增速缓慢回落，但前10月我国累计粗钢出口仍然保持了同比91.2%的大幅增长，因此在岁末再次遭遇欧盟的反倾销诉讼也不足为奇。从目前情况综合判断，预计后期钢铁出口退税政策继续调整的可能性仍然非常之大。

(Bsteel信息服务部 曹玮)