CPI和PPI今公布各方激辩通缩时代

绝大多数的预测都显示，计划于今日公布的消费物价指数(CPI)和工业品出厂价格指数(PPI)将会出现近年来的首度同时告负。

简单地理解，CPI代表着消费品价格，即百姓生活成本的高低；PPI代表着原材料价格，即企业生产成本的高低；两者若同时下跌则基本意味着宏观经济陷入通缩。

值得注意的是，CPI和PPI的公布也将正式揭开2月份经济数据的大幕。按照国家统计局的计划，备受关注的工业增加值将在本周四公布，市场普遍认为工业回暖可能性较小。按既定日程，固定资产投资数据将于11日公布，2月份的金融数据也定于本周公布。

昨日已有专家在接受早报记者采访时直言，“如果本周即将公布的2月份经济数据很难看，不排除政府很快就会有所动作。”

CPI、PPI或双双告负

目前大多数的预测认为，继PPI增速在去年12月份步入负值以后，2月份CPI增速也将出现“负数”。

包括兴业银行资金营运中心在内的不少研究机构大都指出，由于春节过后食品价格快速回落和去年较高基数影响，预计本月CPI增幅在-2%到-1%之间。

也有机构大胆预测，本月CPI最低可能到达-4%到-3%。历史资料显示，只要本月CPI增速进入“负区间”，就将是2002年12月以来的首度告负。

就PPI数据而言，在连续两月负增长后，本月PPI极有可能达到-5%到-4%的区间。1月份，PPI为-3.3%，创下2002年3月以来的82个月新低。

如果最终公布的数据真如预测，那么这将是我国CPI和PPI数据在近年来首度“双双告负”，按照大部分经济学家的说法，这样的数据足以证明经济已陷入全面通缩。

通缩一般体现在企业生产放缓、物价持续下降,失业率上升、居民收入放缓等多个方面。

激辩“通缩时代”

但市场亦有不同的声音。

据报道，央行副行长易纲近日表示，虽然近期中国价格向下的压力非常明显，“但目前与典型的通缩还有很大差别。”

易纲认为，典型的通货紧缩需要具备“两个特征”和“一个伴随”。“两个特征”是物价持续下降，以及信贷和货币供应量下降，“一个伴随”是指伴随经济衰退，即GDP负增长。

易纲还特别提醒，判断通缩的主要依据是物价的环比数据，即与上月数值的比较。他指出，通缩的最窄定义是物价连续两个季度(6个月)负增长。

可查的资料显示，CPI在去年下半年曾出现过短暂的环比负增长和零增长。而刚刚过去的1月份，CPI环比则微幅上涨了约0.6%。

但昨日一位不愿透露姓名的专家告诉早报记者，由于中国GDP的统计口径不同于国外，也没有剔出季节因素，所以看GDP指标，可能不是很科学。一般来说，如果CPI和PPI进入负增长，大家就基本都说经济已经进入通缩时代了。今年上半年中国都有处于通缩的可能性。

期待更多政策

“我认为，决策层面早已把预备方案放进‘弹药库’了，如果接下来公布的一系列数据不够理想，决策层极有可能有所动作。”中信嘉华银行高级副总裁兼中国业务首席经济策划师廖群昨日说。

“如果好一些，也有可能继续就某些产业出台进一步的支持政策。”廖群说。

无独有偶。中国财政部财政科学研究所所长贾康昨日亦表示，如果中国第二季度经济数据的表现弱于预期，则不排除在情况允许范围内采取非常规政策刺激经济的可能性。贾康强调这是个人观点。

显见的事实则是，3月5日发布的《政府工作报告》将2009年的CPI目标确定为4%左右，这一超过3%警戒线的高目标或许暗示：若经济下滑超出预期，政府会毫不犹豫地出台进一步措施，打击通缩预期。

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