众钢企绸缪钢材期货主动权

上海期货交易所（下称上期所）早在2000年1月就成立了线材期货品种开发课题组，在经历了长达8年的精心研究后，钢材期货终于即将揭开面纱。 “目前钢材期货各方面准备工作已经就绪，大概在奥运会之后的3个月内推出。”中国钢铁工业协会（下称中国钢协）副秘书长罗冰生8月初接受记者采访时说，“目前我们已准备就绪，钢材期货何时推出就等监管层发话。” 现货市场上，价格不稳定的钢铁业正期待期货推出以发现钢材的远期价格。中国农业大学期货与金融衍生品研究中心主任常清对记者表示，钢材期货将通过市场供需关系确定市场价格，起到稳定钢材市场价格的作用。 线材和螺纹钢期货先上市 罗冰生表示，作为钢材期货试点，今后将首先推出普通线材、螺纹钢等产品的期货，成功之后再逐步推出其他品种。 一名参与钢材期货交易方案研究的专家透露，标的物选择花费了大量的时间和精力，既要考虑市场需求，又要兼顾合约设计要求。由于线材与螺纹钢的规格较为统一，市场流通量大，而且价格波动比较频繁，市场需求量也很大，因此适合作为试点品种优先开发。 我国目前钢材消费中，建筑业和工业钢材消费约占钢材总消费量的90％，其中建筑用钢所占比重为50％。线材与螺纹钢是建筑领域用量较多的钢材，使用范围广，尤其螺纹钢是目前建筑用钢材量最大的钢材品种。 常清认为，线材和螺纹钢在我国的生产量和国际市场影响都是最大的，由于我国是全球最大的线材和螺纹钢出口国，一旦成功上市，上期所有望成为全球普通线材和螺纹钢的定价中心。 期货推出利于稳定钢价 近几年钢价每年波动幅度高达30％左右，尤其是去年以来，铁矿石、焦炭价格连续上涨，导致钢材价格不断波动，钢企生产和下游销售困难重重。 中国钢协最新统计数据显示，今年上半年大中型钢铁生产企业平均炼钢生铁制造成本上升57.57％，造成成本上升的主要原因是外购原料、燃料价格的大幅度涨价。由于供应偏紧和成本上升的双重作用，今年以来国内市场钢材价格逐月上涨，并保持高位波动运行。6月末，国内市场钢材综合价格指数为161.47，同比上升50.76点，涨幅45.85％。 另一方面，钢铁生产成本上升使企业总体盈利水平下降。上半年大中型钢铁企业产品销售利润率为7.61％，比上年同期下降0.95个百分点；71户钢铁企业中，有4户亏损，亏损额达到4.24亿元，同比增加5.12倍，亏损面达5.63％。 中国钢协日前发出警告称，下半年市场对粗钢的需求将减弱，原材料成本仍继续上升。此外，以家电、汽车为代表的下游行业市场竞争加剧，钢材涨价后，钢企很难转嫁成本，部分钢企面临困境。 海通期货分析员田岗峰认为，从发展趋势看，下半年国内市场钢材价格将继续保持高位运行，上涨空间明显压缩，要注意防止供需关系变化引发的价格大幅波动。“由于钢材价格波动频繁，市场缺乏规避价格风险的工具，钢企风险正在聚集。” 在股票市场上，投资者对钢铁板块的忧虑同样显露无遗。Topview数据显示，自7月24日至30日，钢铁板块继续遭到机构抛弃，净流出资金超过15亿元，7月30日单日，资金流出市场8.02亿元，而钢铁板块机构资金流出就达6.54亿元。 “钢材价格的大起大落，对于钢材用户和钢材企业的冲击是显而易见的，用户和企业都需要其他方式减轻钢材价格风险。”唐宋钢铁经济研究室研究员贾俊明表示，如果下半年推出钢材期货交易，钢材用户和企业可以签订期货合约，避免价格大幅波动给其自身经营造成不必要的损失。 贾俊明介绍说，钢材生产者可以利用期货市场的价格信号合理安排生产计划，钢材经营和加工企业可以通过期货市场进行套期保值，用钢企业可以事先在期货市场上买入期货合约，锁定生产成本，实现目标利润。 大小钢企态度相反 尽管国内大型钢企如宝钢、首钢等分别设立了专门的期货投资部，负责期货交易的准备工作。但在采访中记者发现，大型钢企对即将上市的钢材期货态度谨慎，而小型钢企和部分钢铁贸易商则对钢材期货兴趣浓厚。 宝钢证券事务部一名负责人对记者表示，宝钢不会轻易参与期货交易，原因是宝钢的产品并不适合进行期货交易，因为期货要具有一定的同质性，并且具有一定的标准，而宝钢的产品主要是中高端产品，大部分是厂家直接订货。并且宝钢的产品主要以板材为主，所以宝钢不会过多参与到钢铁期货市场中去。 但小型钢铁企业和部分贸易商的态度刚好相反。无锡浩鑫钢铁贸易有限公司是一家做螺纹钢和线材贸易的公司，该公司负责期货交易研究的刘先生告诉记者，他正在研究即将推出的钢材期货。“虽然我们只是一家小的钢铁流通公司，但我们一直期待并时刻关注钢材期货。”刘先生表示，钢材期货推出之初他们会先看交易盘，如果时机成熟，就会参与其中。 “大型钢企掌握着定价权，而钢材期货的一个重要作用就是形成市场化的定价机制。这些大企业当然不欢迎钢材期货。”东兴证券研究所钢铁业研究员孙继青对记者说。 国内现行的钢材价格主要由龙头钢企率先来定。宝钢定价后，再轮到鞍钢、武钢、首钢等二线钢厂定价，最后轮到民营钢企。而处于需求下游的钢企和中间贸易商多半游离在定价权之外，利益诉求得不到满足。贾俊明表示，尽管在钢厂定价严重失衡时中间商和下游用户也可以联合抵制钢厂价格，但这只是一种保护性措施，在定价环节中它们明显处于被动地位。 常清告诉记者，由于传统机制下钢厂主导定价，钢厂的强势地位导致价格不合理“倒挂”，现行的价格机制中钢厂挂牌价高于市场价格已经成为常态。2008年上半年，钢材价格一直处于上涨之中，但很多贸易商并不赚钱，重要原因就是钢厂价格的上涨速度甚至比市场价格的上涨速度还快，市场一直处于“倒挂”状态之中，中间商和下游的利益经常得不到保障。而钢材期货的推出，必将形成新的市场化的定价机制，有利于加深行业之间资源配置与竞争的市场化。 在常清看来，实力较强的钢材生产企业和贸易企业应该尽早布局钢材期货，依靠强大经济后盾，确立自己的钢材期货研究机构，掌握先发优势，树立企业在该领域的领先地位。对于实力一般的钢铁生产厂家和贸易公司可以采取更为稳妥的途径，寻求与期货业的合作，试探性地参与交易，渐进式地依托专业期货经纪公司培养自己的期货人才。（来源：投资者报）