【锰矿】市场一周评述（3.22-3.26）

外盘方面，本周South32报5月船期平盘5.53美元/吨度，与国内接货预期依然又较大的差距，同时也体现出，澳块体现不愿下跌的态度，对国内依然存在的信心，但反观UMK报盘5月船期4.7美元/吨度，较4月回调0.5美元/吨度，虽然依然是减量报盘，但即使在运费持续上涨的当前情况下，也给到了国内预期的偏弱。

下游硅锰来看，目前硅锰尚处于总产偏高的状态，即将进入4月钢招，碰上唐山大限产，期货市场表现再度下跌，供应预期偏向过剩，导致现货市场买盘稀少，利空云集，厂家同时压低现货矿价预期，焦炭价值回归，在新一轮限产没有明确的情况下，硅锰对矿价支撑不足。

综合来看，锰矿自身处于库存调整阶段，下游硅锰不论是政策放宽带来产量上涨，需求回温，但终端消费不足预期，价格抑制，锰矿依然提振艰难，亦或者，限产升级，产量收缩，高库存压力，叠加钢厂打压硅锰利润，也无法有力支撑锰矿行情。外盘目前接货情况偏差，预期调整还将持续，锰矿价值还需观望。