铁合金市场一周评述（03.11-03.15）

【锰矿】锰矿方面，整体维持盘整试探向好态势运行，随着硅锰现货报价近期出现混乱上涨，港口主流矿报价也试探上调，但成交仍略显一般，海外矿山报价仍有小幅上调出现，康密劳4月加蓬矿Mn44.5%报6.7美元/吨度，比上月上调0.15美金/吨度，South32公布4月澳块报6.72美元/吨度，比上月平盘。钢厂方面，近期由于硅锰市场报价混乱，钢厂关注度有所上升，个别钢厂提前少量采购，得到的报价均高于3月，且与钢厂心理价位涨幅差价略大，相对处于僵持阶段，整体来看，钢厂对于硅锰需求较好，但采价可能会控制严格。综合来看，硅锰短期趋势混乱向上，一方面，各方对于宁夏淘汰减产2万多吨产能及4-5月内蒙机组检修带来的用电限制产生了良好的预期，大部分厂家均惜售，等待4月再做定夺，另一方面，南方生产暂未大规模跟上，个别南方厂家前期由于成本偏高，制定了为期1个月的检修计划，目前正在检修期内，咱不能马上复产，再加上1905期货交割也逐步接近，来自于投机商的询价，也在增强厂家的信心，且在4月无大钢厂钢招定价的前提下，市场仍将维持混乱向上态势运行，零售报价逐步接近8000元/吨大关。

【硅铁】本周国内硅铁市场震荡运行，厂家库存呈紧张状态，报价上调，大厂西金本周两次上调报价，目前72硅铁报价6000元/吨承兑合格块，75硅铁报价6200元/吨承兑合格块。中小型厂家库存低位，报价坚挺，目前厂家报价多在5600-5800元/吨现金自然块出厂，短期受各方面利好消息支撑，原料成本上升，硅石、兰炭等价格上涨，厂家低价惜售，钢厂招标价格抬升，供应商报价上扬，市场整体信心好转。

钢厂方面，从近期的招标情况来看，4月招标价格大概率要上涨100-200元/吨，本周武钢招标价格定在6380元/吨，采购数量1500元/吨，钢厂库存处于相对正常区间，并不急着采购，个别钢厂有意提前开始招标，低价采购，提前备货。

青海区域硅石停产，短期并无影响，多数厂家多备有1-2个月库存，矿山复产时间未定，有可能会在“两会”结束后将会放松监管，兰炭方面，“两会”即将结束，陕西煤矿复产进程加速，而宁夏平罗区域20000kva的炉子主要为硅锰，对硅铁无影响。

综合来看，厂库降低，转移到交割库，硅铁硅铁仓单加预报合计34675吨，部分主产区中小型厂家订单情况良好，部分厂家尚有库存，惜售，市场低价货源难寻，短期来看，受市场炒作影响，硅铁价格维持坚挺。

三、特种合金市场详述

【钼系】本周钼市场总体较为稳定，现货价格偏稳运行，钢厂集中进场招标，代表型钢厂亦是于下半周纷纷入场采购，此轮钢招价较上一轮主流招标价有大幅提涨，较上一周亦是有小幅上涨。本周部分贸易商入场进行询价采购，厂家低价出货意愿较低。，目前钼铁现货出厂报价在12-12.3万元/吨（现金-承兑），45%钼精矿主流成交价在1750元/吨度。

本周国际钼市稳中略涨，钼铁前半周维持上涨态势，临近周末有所回调。截止14日美国MW国际氧化钼12.5-12.7美元/磅钼；欧洲钼铁29.4-29.7美元/公斤钼。氧化钼环比下调0.05美元/磅钼，钼铁环比上周0.2美元/公斤钼。

本周在国际持续上涨态势下，国内市场跟涨势头不足，但国内市场信心有所恢复，厂家惜售，贸易商低价询货较为困难，钢厂压价亦是较为困难，山西某钢厂本周钢招定价11.9万元/吨，承兑含税，江苏某钢厂本周钢招定价11.75万元/吨，半承兑半现金，环比月初招标上涨2800元/吨左右。本周下游不锈钢市场总体较为平稳，库存有所累积。本周河南某矿山对外公开招标100吨，50-55%钼精矿招标价1805元/吨度，原料高企，厂家成本高位。

整体来看，当前钼市整体较为偏稳，下方成本较高，支撑较足，但提涨压力又较大，钢招价有所上涨，但仍未能上冲至12万元。短期来看，钼市博弈程度较高，需求增加方能对当前钼市形成支撑，随着主流钢招告一段落，钼市较大概率维稳略偏弱运行，难能太乐观。

【钒系】本周钒系市场持续回调，上游原料成交不济，报价随行下调，钢厂招标价格持续走低，市场心态不一，报价出现分歧。截止周五，片钒含税报价22-23万元/吨，钒铁含税报价22.5-23.5万元/度，钒氮合金含税报价32.5-33.5万元/吨。外盘方面，本周欧洲市场快速下行，钒铁最低报价68.5美元/千克钒，最高报价73美元/千克钒；五氧化二钒最低报价16.8美元磅钒氧，最高报价17.75美元/磅钒氧。海外市场需求相对稳定，价格随行走低国际价格折国内五氧化二钒24.48-25.87万元/吨，50钒铁22.99-24.5万元/吨，钒氮合金35.4-37.72万元/吨。

本周市场分歧明显，厂家部分出货相对积极，部分厂家报价相对稳定，片钒大厂锁定3月片钒价格承兑22万元/吨，攀钢走货钒铁23.5万元/吨，钒氮合金34万元/吨，攀钢为首大厂价格偏稳，稳价心态较浓。钢厂本周来看需求相比上周有所上升，贸易商手中不愿积压现货，低价走量的情况较为明显主流成交价走至33万以下。

片钒方面，本周大厂锁定3月订单价格维持承兑22万元/吨，小厂周初价格过高，下游厂家接货意愿不强，成交价格主动下调，散货片钒大概率将持续进行调整，短期会谈的可能性偏低；钒铁、钒氮合金方面，钒铁由于下游企业需求相对稳定，在攀钢并未出现明显下调的情况下，厂家价格回调有限，低价报至22.5万元/吨，部分高价维持在23万元/吨；钒氮合金相对并不乐观，由于下游相对单一，螺纹钢企业压价较为明显，贸易商手中现货资源较多，且经历几轮涨跌后，贸易商持货相对谨慎，价格还将持续进行调整。

钢厂方面，本周钢厂成交情况相对好于上周，但可以明显发现，本周钢厂成交基本以贸易商供货为主，厂家报价依然相对坚挺，下周钢招还将阶段性展开，依然以消耗贸易商现货为主，钢招价格还将持续下行。

综合来看，本周片钒小厂价格松动，生产厂家成本下行，贸易商低价情况明显，钢厂需求并不积极，短期价格还将以承压下行为主。预计下周，片钒小厂价格将接轨大厂报价，钒铁价格基本对标片钒，钒氮合金或将维持超跌的情况。