Mysteel:国内铁矿石市场沉闷前行

矿山一直等待的年后市场已经逐渐拉开了序幕，但是年前大家盼望的正月内的“小跳”似乎至今还没有显现出任何迹象，今年年后的铁矿石市场是会像往年那样红火还是会受金融危机的影响一蹶不振，矿山及贸易商的心里都画上了问号，开工的积极性也受到了较大影响，虽然笔者对目前的市场也很难做出判断，但可以提供一些正面与反面的信息供大家参考。

应该说从大的经济环境来讲，供需双方的心理对比都没有明显优势，一场金融危机使上下游企业都陷入了悲观的泥潭，这也是导致目前市场处于焦灼状态的最主要因素。虽然我们大家心里都明白，金融危机的影响仍然不容忽视，但在国家一系列救市政策出台后，国内钢市已经出现外冷内热的局面，国内钢市乃至中国的经济是否在去年已经探底目前仍是未知数。

从微观市场方面着眼，市场的不利因素与有利因素也都在发生作用，那么先说一下不利方面的因素：

首先，国内铁矿石价格仍然明显高于外矿。目前港口上63.5%印度矿报价在660-670元/吨，按照干基含税到厂合算下来也就在800元/吨左右，而唐山地区钢厂采购内矿的价格已经达到860-880元/吨，并且这个价格也鲜有矿山出货，因此内外矿的价格差距仍然较大，尤其目前大部分钢厂所用的都是前期订购的期货，价格明显低于内矿，因此价格的差距严重影响了钢厂采购的偏好，目前国内钢厂都最大可能加大外矿用量，大部分钢厂烧结100%用外矿，只有造球用少量国内精粉，更有甚者部分钢厂造球也用国外精粉或者直接买进口球团使用，目前国内铁精粉在市场竞争上已经完全没有优势可言。

其次，进口铁矿石谈判仍在如火如荼的进行当中，长协矿价格的下滑应该说已经成为定局。俄罗斯第三大钢铁企业马格尼托哥尔斯克钢铁公司（MMK）不久前与哈萨克斯坦欧亚天然资源公司(ENRC)达成2009年铁矿石价格协议，新年度的铁矿石价格将比上年度下降41%，由原来的85美元/吨降至50美元/吨，并从2009年1月开始执行。虽然这一价格是陆地贸易价格，而全球三大矿山企业与钢厂洽谈的年度谈判是海运贸易，且ENRC在铁矿石出口上所占份额不大，因而不会对年度铁矿石谈判构成实质性影响，但该协议的达成从某种程度上反映了铁矿石市场供大于求的现实，符合市场预期，因而对全球铁矿石谈判具有一定的参考意义。以目前中国钢铁市场的状况看，即使下滑幅度小于40%，也将对国内铁矿石市场产生深远的影响，这是否意味着国内铁矿石市场已经在下滑的边缘？

最后，钢铁市场仍然是负重前行。虽然国内钢市已经出现外冷内热的局面，目前美国市场热轧板卷价位在581美元/吨左右，约合人民币3974元/吨；欧洲市场热卷价位在454欧元/吨，约合人民币4026元/吨；中国上海市场最新的3.0mm热卷价格市场报价仍在4050元/吨左右，高过欧美市场，但同时也可能意味着钢材出口将面临更大的压力，而拉动内需、支持钢铁行业，能否消耗掉出口转向国内的这些量，钢铁市场是否能一直保持目前的红火，还不能仅仅凭目前的市场状况来断定。尤其目前国内钢厂利润空间仍然是比较有限的，而且在煤焦价格一涨再涨的情况下，这微薄的利润能保持多久也有待考察，因此我们目前还不能盲目乐观，铁矿石市场的压力甚者会高于钢铁行业。

但是我们应该看到，在拉动内需的一系列政策出台后，有利方面的因素已经逐步显现，我们不应该失去对后市的信心

首先最值得一提的是救市政策已经初见成效。美国奥巴马政府的7800亿美元救市计划已经基本得到国会通过，德国也已开始推行500亿欧元的第二轮经济刺激计划。中国四万亿的资金在各个行业的投放已经陆续就位，部分重点项目（如铁路）甚至已经提前开工，这无疑对国内钢材市场是最大的利好影响，无论是需求还是对市场信心都起到了相当大的推动作用。去年12月份工业增加值增幅5.7％，较11月份回升了0.3个百分点，并且种种迹象显示，今年1月份工业生产可能继续回升，最新的制造业采购经理人指数显示，今年1月份PMI指数回升到45.3，较去年11月份和12月份分别上升了6.5和4.1个百分点，为连续第二个月攀升，一系列的数字都给我们带来很大的惊喜。

其次，钢厂产能在陆续恢复。在各种利好因素的影响下，最关键的是钢厂利润空间已经得到恢复、需求渐旺，导致各个钢厂复产积极性明显提高，对原材料的需求也在逐步启动。资金状况较好，原材料库存充足的钢厂产能恢复达80%以上，当然也有部分钢厂的高炉仍在停产状态，但大部分钢厂表示在近两个月仍会有高炉复产，这也就意味着原材料的需求量将进一步释放，虽然目前港口上外矿压港情况严重，但想完全满足国内钢厂生产需要还是要大量依靠国内矿。

再次，国内矿山成本已经大幅提升。随着近年国内铁矿石行业的快速发展及不断规范化管理，矿山的生产成本已经大大提高。据了解，目前国内相当大的一部分矿山已经结束了露天开采而进入较深的地下开采，并且生产成本随着深度的加大仍在逐步提高；部分矿山在环保、安全、设备维护、工人工资等方面的投入也在无形中增加了矿山的成本；部分较晚投资矿山的企业不但购买矿山价格较高，矿石品位也比较低，生产成本不言而喻。据不精确的统计，矿山的成本已经从原来的200-300元/吨提升到400-500元/吨，但换而言之，较高的成本对国内铁矿石价格也会起到较强的支撑作用。

最后，矿山库存量较低。受08年下半年国内大范围矿山安全治理整顿的影响，矿山库存普遍处于较低水平。以河北省为例，在08年11月份矿山停产率甚至达到90%，在铁精粉价格持续低位徘徊的影响下，过年前即使检查合格的矿山及选厂复产的积极性也不高，目前新年刚过，大部分矿山还在进行复产的准备工作，尤其北方地区受天气等因素影响，开工可能还要晚一些，因此目前大部分矿山手中存货仍然有限，出货也不是十分积极，应该说近段时间不会出现供大于求的局面。

总结上述不利及有利因素看，目前的沉闷气氛应该说是必然现象，大家在对后期市场无法预知的情况下，只能保持观望，谁都不愿意甚至是不敢身先士卒去打破这个僵局，因此笔者大胆的认为近期的国内铁矿石市场可能会以窄幅震荡为主，钢厂采购谨慎、矿山陆续复产可能加大市场负重，但从成本等因素考虑我们仍有理由相信，市场大幅下滑的空间会比较有限，甚至即使铁矿石谈判结束，对国内铁矿石市场影响也不会如很多人预期的那么悲观，但是现在的市场谁又能做出准确的判断呢？