方正中期：焦炭承压宽幅震荡 或有资金行情异动

期货：焦炭1501周一减仓反弹，收至1086（+11）涨1.02%（晚上跌0.37%），总减仓1.8万余手，成交量微增。持仓上部分空头开始集中减仓，多头变动微小，资金抛压降低，低位部分资金挺价。近期资金移仓换月将逐步加快，资金移仓或致近月合约支撑偏强；短期市场承压宽幅震荡，关注1085附近资金增减流向，或有承压震荡波动行情，防范资金异动。

现货：目前焦炭供大于求，大部分地区偏弱，A13.5S0.7唐山1065（0）、A12.5S0.65太原980（0）、A13.5S0.8日照1000（0）。煤炭行业脱困措施进一步明确，将严格落实限产方案和制止超能力无证非法生产。神华受煤市脱困行政指令影响逆市涨价15元/吨，中国取消焦煤等零进口关税优惠政策，神华执行煤炭限制计划，9月进口量大跌超六成，短期支撑现货市场。

宏观及外盘因素：机构预计三季度GDP增速或降至7.3%，政府将以结构性改革推动结构调整，同时用好用活财政货币政策，适时适度运用定向举措。十八届四中全会于20日至23日在北京召开，研究全面推进依法治国重大问题，将为中国经济带来新红利。发改委数天内批复多个铁路项目，投资总额超2000亿。昨晚道指涨0.12%，美黄金延续小幅反弹，伦铜震荡，美元指数、美原油震荡微跌，国内金属工业品或承压震荡。

简要策略：关注1085附近资金增减流向，或有承压震荡波动行情，防范资金异动；波段操作上焦炭1501持空20%，若有效站稳1084减仓，1100区附近承压恢复弱势回补空单。实盘操作细节，可咨询中期钢铁产业策略部136-7209-7663。短期操作上焦炭1501止盈平空，若1090-1100区承压恢复弱势回补空单。

策略分析：虽然焦煤等关税政策对焦炭形成支撑，但钢企限产因素预期利空市场，同时受限于供过于求现状及工业数据较差压力，期货维持承压宽幅震荡格局；另需关注十八届四中全会中重点领域政策变动预期，近两日注意资金增量流向及行情延续方向，四季度或维持宽幅震荡波动行情，于高位考虑1505合约中线布局，细节可电话咨询。我部门深入一线调研，研判期、现货中长线布局策略及实战投资方案，专注量化交易实战，策略指导交易。