期指冲高震荡走低 后市仍将延续下跌态势

　期货市场： 

　　今日期指加权冲高震荡走低，收带上影线的中长阴线，成交量和持仓量都有所增加，主力合约移仓至IF1404合约。截至收盘，主力合约IF1404下跌40.2点，跌幅1.92%，成交量比前一日增加41.9万手，持仓较前一日增加25374手。

　　现货市场： 

　　现货指数沪深300冲高震荡走低，收带上影线的中阴线，成交量略有增加。截至收盘，沪深300下跌33.9点，跌幅1.60%，全天共成交589.5亿元，比前一交易日增加36.7亿元。

　　消息面： 

　　1、国务院：抓紧出台扩内需稳增长措施

　　国务院总理李克强3月19日主持召开国务院常务会议，确定《政府工作报告》重点工作部门分工，部署进一步落实不得新建政府性楼堂馆所要求的措施。会议确定了今年政府工作15个方面共55项重点任务，并分解到国务院各部门、各单位。会议强调，做好今年工作，既要整体推进，也要突出重点、抓住焦点，努力保持经济运行处在合理区间。

　　2、经济增长放缓态势明显，一季度GDP增速下降的可能性大。

　　国家统计局公布了1-2月宏观数据，其中工业增加值同比增长8.6%，消费品零售同比增长11.8%，固定资产投资同比增长17.9%，均显著低于市场预期。三项数据的季调后环比增速也较去年12月和四季度有明显放缓。

　　今年1-2月工业生产、固定资产投资、消费零售、房地产销售以及货币信贷的同比增速相对于去年四季度均有所放缓，从生产法角度估算，目前第二产业和第三产业的增加值同比增速较去年四季度放缓的可能性大。前瞻地看，3月份出口数据虽然会有所好转，但是其他数据不会有显著反弹。因此，一季度GDP同比增速在去年四季度7.7%的水平上进一步下降的可能性大，这也意味着当前GDP增长的季调后环比增速比去年一季度要低。

　　3、海外市场：美联储宣布维持超低利率不变并将QE规模继续削减100亿美元，符合市场预期；但对前瞻指引进行了修改，取消了对加息门槛的3个限制性定量要求。此外，耶伦暗示，美联储或在明年春季加息，这个时间比市场预计的更早，引发了美股尾盘快速跳水。美国股市周三收低。国际原油期货周三收盘上涨0.7%，国际黄金期货周三收盘下跌1.3%。

　　道琼斯工业平均指数下跌114.02点，跌幅0.70%，至16222.17点；纳斯达综合指数下跌25.71点，跌幅为0.59%，至4307.60点；标准普尔500指数下跌11.48点，跌幅为0.61%，至1860.77点。盘面上，各大板块普跌，原材料和公用事业板块领跌。其他市场方面，纽约商品交易所4月主力原油合约周三涨67美分，收于每桶100.37美元，涨幅是0.7%。纽约商品交易所4月主力黄金合约周三跌17.70美元，收于每盎司1341.30美元，跌幅是1.3%。

　　综述： 

　　经济基本面，2014年是中国全面推进市朝改革元年，再次释放制度红利，进而开启新的增长周期，经济总体增长平稳，不会出现大起大落。但是，上半年经济面临短期调整，调整压力主要来自投资的回落以及流动性紧张等因素的影响，增速较低，出现大幅调整的可能性较校

　　政策层面，中央经济工作会议强调经济长周期可持续发展，同时注重经济短周期以“稳”为主；继续实施积极财政政策与稳健的货币政策。

　　流动性方面，本周央行继续进行正回购操作，货币市场利率开始走高，与此同时，市场也预期流动性趋紧会延续。目前，1天SHIBOR为2.82%，上涨73个基点，21天Shibor为4.34%，上涨75个基点。

　　市场层面，2月份高歌猛进的反弹，仅以四个交易日的连续大跌就宣告结束。目前，市场正处于情绪的剧烈波动期，稍有风吹草动，恐慌盘就汹涌而出。由于新股发行可能在3月下旬开启， IPO重新步入快车道，这意味着供给压力将卷土重来，市场供求关系再次被打破，市场预期向下修正。

　　技术上，上证指数再次跌破2000点，收1993.48点，均线系统呈空头排列，现货量能略有增加。期指加权MACD指标死叉，KDJ指标死叉；30分周期MACD指标死叉，KDJ指标死叉。预计后市仍将延续下跌态势，上证指数破1849点的概率较大。