螺纹钢 逢低布局中线多单

采暖季限产的出台、冬储情绪的高涨以及对明年需求的不确定性都集中在目前节点。现将供需情况进行梳理，并对5月之前螺纹钢走势进行展望。

市场焦点仍在冬储上

目前很多工地已提前放假，需求进入真空期，现货价格开始小幅转弱。而一些前期没有冬储的贸易商 也在等待价格再次回落到一个合适的价位进场，一些低位进场的冬储贸易商也有了近200元的获利，部分开始抛售。整体来看，需求进入真空期，库存大量累积， 市场氛围较为悲观，对来年需求的预期不断调低。但是需要注意的是，春节之后的开工和钢厂复产有一个近15天的供应缺口，需求爆发或就在此阶段，所以不宜盲 目看低需求。整体上，目前至春节期间，现货市场维持振荡格局为主。

供需基本面分析

当前的供需情况从1月到现在也有所变化。进入冬季以来，需求缓慢下滑，供应上持续受到采暖季的限制，但是实际的钢厂限产力度并没有文件中标明的50%，包括钢厂利用其他手段（提高废钢比例等）也变相提高了铁水产出，限产幅度大概在30%。

从供应来看，开工率维持相对平衡，但是春节之后很快就会进入供暖季限产结束、钢厂开工启动的环节。也就是说，按照正常情况来看，3月15日之后，供应会迅速提升，按照当下钢厂利润1000元左右的情况来看，只要是符合要求，基本上全部开始启动，开工率或回到80%左右。

从需求来看，最近两周天气较冷，加上春节因素，预计目前到正月十五之前都是需求最差的节点。但 是按照往年的经验来看，元宵节之后开工会迅速回升。明年企业开工应该会提前于钢厂复产，这中间会有10—15天的时间差。而需求的启动并不会像钢厂产成材 一样需要时间，而是可能会突然全面爆发。

从库存来看，虽然近期受各方因素影响，库存累库速度和幅度较大，但是最终的总量跟往年相差并不 大，何况今年还是去除掉“地条钢”之后的第一年。从统计口径来说，应该是将表外库存完全纳入到了表内，这部分的变量也折合进来才达到当前的库存量，那实际 上按照原来的统计口径来核算的话，可能还达不到前年的库存量。

综上所述，当前虽然库存总量维持相对低位，但是节前增加的速度和幅度将大大制约节后的价格上涨 空间。若盘面出现洗盘或者大幅减仓，从而给1805合约带来大幅回落的机会，可以尝试轻仓介入中线多单，持有过节，毕竟当前螺纹钢在3800—3850元 /吨有强力的心理支撑存在。但是不建议追多，注意控制仓位。