房地产需求才是钢价真实的风向标

一段时期以来，中国经济持续下行，预计2015年GDP增速低于7%，2016年还将继续下行。分析中国经济增速持续滑落原因，房地产库存积压严 重，极大掣肘房地产投资是一个重要方面。据估算，目前全国有6亿平方米以上的房屋库存。占压资金万亿元以上，所以2015年1-11月全国房地产开发投资 仅同比增长1.3%，比较去年同期11.9%的增幅急剧回落;同期房屋新开工面积则同比下降14.7%，降幅不断扩大;房地产开发企业土地购置面积更是同 比下降33.1%，由此成为中国经济最大下行压力来源，也成为钢材需求疲弱的主要因素。为此，决策层最近要求化解房地产库存。否则，稳定和激活房地产投资无望，稳定中国经济增长亦难以实现。

　　与所有商品一样，消化房地产库存也可以有两种实现途径：一种是减法，即大幅减少甚至完全停止新建房屋，房地产市场需求满足主要或完全依靠挖掘前期库 存。这种做法虽然也可以逐步消化房地产库存，但却会引发房地产投资停滞，引发建筑材料、工程机械、建筑施工和物流等数十个行业需求萎缩，最终导致包括住房 消费在内的全部终端消费需求萎缩，形成难以承受的巨大经济下行压力，甚至引发社会动荡，所以不能够将此作为房地产去库存的主要实现途径。

　　上述鼓励政策中，加快农民工市民化具有举足轻重的核心效应。决策层要求，通过加快农民工市民化，推进以满足新市民为出发点的住房制度改革，增加有效住 房需求，稳定房地产市场。为此，住建部最近召集了地方房管部门研究去库存方案，其中便提到了要促进农民购房、拆迁补偿方式变动以及加强商品房管理等内容。 其中，促进农民购房是政策的主要着力点。预计有关新市民进入住房交易市场政策、城市落户政策、就业政策等配套政策将积极跟进，相继出台。

　　如果这些政策能够全部实施，如果这些政策力度足够，预计今后全国房地产销售会有明显增加，房地产库存因此得到迅速消化。据测算，如果现今已经进城具有 稳定工作岗位的农民工家庭，能够在国家扶持下获得城市户籍和城市住房，比如2000万个家庭，近1亿人口完成由农村人口向城市人口的完全转换(不是局部转 换)，按照人平购房面积20平方米计算，需要购买房屋20亿平方米，不仅现有6亿平米住房库存可以完全消化，还需要新建14亿平米住房，足以拉动中国房地 产10年以上快速增长。而随着房地产库存的大幅下降，房地产投资的显著回升，中国钢材需求势必相应增加。

　　随着政府逐步梳理过剩产能退出，僵尸企业治理，以及市场机制下逼迫钢厂停产减产速度加大，造成钢铁 产业调整阶段面临供应缩减、短缺，这也给市场带来报复性上涨的机会。当前线螺的爆发性上涨实则是产业调整的负面表现，之所以称之为负面，是因为当前的涨价 已经脱离了基础面，纯粹是行业人为炒作，这就预示了涨势并不能维持太久。随着春节临近，终端需求将会逐步转弱，高位价格更是面临来自下游的抵触，即便是中 间商炒作热情不减，但终归是要回归到需求轨道。在实质性利好匮乏的制约下，预计线螺涨势或逐步收窄，元月将成为市场的转折点。