减产和死亡是钢铁业目前艰难的选择题

在短期需求难以提振的情况下，唯有降低产量和削减产能才是行业的自我救赎之道。不过从实际情况来看，少数钢厂确因亏损严重而减产、停产，但始终没有形成一定规模，多数钢企在现金流越绷越紧的状况下仍选择死扛到底，去产能实际效果不佳。

　　今年前三季度，酒钢宏兴净亏损高达35.27亿元，是上市钢企中名副其实的“双料亏损王”。

　　而一些“家底较厚”或资金状况尚佳的钢企，目前仍在满负荷生产。记者从业内获悉，沙钢本部仍维持现有产能，淮钢、安阳永钢总体也是满负荷生产，且暂时没有减产计划。

　　沙钢现在要尽量维持生产，增加现金流或减少亏损，真正到亏损严重的时候，可能也会考虑适度减产。如果真到那个时候，估计全国钢厂都会比较困难。

　　据悉，钢企通常有三种减产措施应对亏损扩大，初级手段是减产，中级手段是停产但维持炉温，高级手段是停高炉。前二级手段的使用可在短期内减少产量，但 钢价一旦反弹，则会立刻开工生产，于是钢价再次下跌。然而，一旦钢价跌破公司的现金成本线且资金链断裂，钢企往往考虑停高炉，由于高炉重启费用高昂且可重 启次数有限，因此可视为产能淘汰。

　　据华泰证券测算，在今年节节下行的市场价格、史上最严环保法及政策高压下，钢铁产能已削减0.78亿吨，初步估算目前产能大概为10.6亿吨。

　　在全行业亏损严重的情况下，为什么没有出现大规模减产?究其原因，无论是钢企、银行还是政府，都难以承受钢企倒闭潮之痛。一方面，对资产负债率普遍较 高的钢企来说，必须依靠生产线持续运转才能维持现金流，保证银行授信贷款，不然企业资金链断裂，将进入破产重组程序;另一方面，钢企背负着地方GDP、税 收、就业等压力，一旦倒闭将对社会形成较大的冲击，只能抱着亏损的包袱继续生产。

　　没有好的现金流，没有好的销售需求，有可能倒闭潮确实会来，但时间会比较长，毕竟地方政府和银行都不愿意看到这一幕。结果就是现在这种恶性循环，钢 价越来越低，成本却始终维持高位，或者钢价稍微有一点涨，结果成本涨得更高，剪刀差很明显。比如今年7月8日至9月中旬，铁矿石价格从45美元涨到55美 元，但7月至9月，钢材价格从2300元/吨跌到1800元/吨，两面压缩，基本把我们的利润吃掉了。

　　这是一个难以挣脱的恶性循环。“就跟炒股一样，资金已经投进去了，现在已经亏损了，认赔出局又有点不甘心，就慢慢耗着，希望哪天行业回暖可以解套。再 说一旦企业停产或破产，可能自家的七大姑、八大姨都失业了，连带影响较大。干脆就慢慢熬着，慢慢延期，拖个几年，等政府出面托盘。”一位业内人士的话道出 了很多企业“死扛”的心理写照。