专家看市：八月钢铁风光如何？

风雨中的七月过后，彩虹能否继续出现在八月。诸多钢厂近期又掀起了一轮检修潮，究竟能够持续多久？反法西斯阅兵在即，而钢厂新订单迟迟不落地。这一切背后，都是钢铁那个坚强的脊梁在坚持着。八月份的钢铁行情风光如何呢，我来简单说几句。

国内钢市综述 1-7月份国内钢铁产品价格持续下跌，其中热轧板价格较年初下跌35.82%，跌幅排在首位，另外中厚板和冷轧板价格跌幅也超过30%，跌幅位居第二三位。从产品价格的涨跌排行情况来看，板材价格跌幅要明显领先于长材产品。7月份钢价再次探底，主要受到国内股市大幅跳水的影响，而需求不振及供给偏多则成为价格下跌的深层次原因。

宏观数据工业增加值继续回落

2015年1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额同比下降0.7%，降幅比1-5月份收窄0.1个百分点。其中6月份，利润总额同比下降0.3%，而5月份利润总额同比增长0.6%。

简评：6月份工业利润有所下降，主要受三个方面因素影响。首先，工业品出厂价格下降明显。尽管6月份工业生产增长有所加快，但由于工业品出厂价格同比下降4.8%，且降幅比5月份扩大0.2个百分点，对工业利润下降产生直接影响。其次，单位成本有所上升。6月份，规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为86.19元，同比上升0.13元。第三，上年同期利润基数较高。上年6月份，工业利润增长17.9%，增速为上年各月最高，对今年6月份利润增速有一定影响。受年内三次降息影响，企业利息支出明显下降。6月份，规模以上工业企业利息支出同比下降6.2%，为今年以来最大降幅。利息支出减少，有助于降低融资成本，增进企业效益。

钢铁简评：数据恶化的背后，给我国的钢铁产业带来了更多压力。尤其是上半年全球粗钢产量为8.13亿吨，同比下降2.0%，我国粗钢产量4.1亿吨，同比下降1.3%。一方面下游用钢需求持续疲弱，另一方面钢铁产量不降反增，国内钢市跌跌不休。当然，现在支撑钢铁价格短期不会继续跌入低谷的有利因素仍然存在，比如唐山钢厂升级环保设备、北京阅兵保障空气质量等，有助于缓和市场看空情绪。

原料产品部分反弹 市场底部开始显现

7月据卓创资讯数据监测：截止发稿，本月国产铁精粉价格继续小幅回升，环比上升5元/吨，升幅为0.91%；进口铁矿石价格由降转升，环比上升2.18美元/吨，升幅为3.88%；炼焦煤价格下降35元/吨，降幅为4.76%；冶金焦价格下降1元/吨，降幅为0.12%，较上月降幅收窄1.66个百分点；废钢价格环比下降143元/吨，降幅为9.43%，较上月降幅加大6.74个百分点。原燃材料价格持续回落，对钢价支撑作用减弱。 

普碳材、特钢价格涨跌互现

本月国内钢价大幅下跌，同比去年跌幅600-1000元/吨。分产品来看，板材产品表现均不理想，线材、螺纹、焊管产品要好于热轧、冷轧、不锈钢等产品。以各钢材品种主导市场主导规格的价格波动为参考，综观本月钢材品种表现，热轧价格跌幅最为明显，幅度在19.16%，冷轧、镀锌、碳结钢、不锈钢产品价格跌幅次之，幅度在17.83%、9.19%、7.77%、6.69%，螺纹钢、合结钢、拉丝、轴承产品价格较前期持平。

国际钢市综述7月国际钢材市场依然涨跌互现，但整体弱势下行态势较为明显。其中：亚洲钢市继续弱势，钢价跌多涨少；欧洲钢市走势趋软，钢材价格小幅下滑；美洲钢市持续坚挺，市场价格继续攀升。从钢价指数看，76.84点的国际钢价基准指数，月环比大跌3.64%。其中：板材指数70.16点，月环比下跌3.77%；长材指数83.56点，环比下跌4%；美洲指数85.58点，环比下跌0.54%；欧洲指数76.06点，环比下跌2.08%；亚洲指数75.09点，环比下跌5.23%。以上可见，进入7月份以来，全球大部分地区的钢材市场跌幅加大，仅美洲钢市表现稍强。

2015年6月份全球65个主要产钢国家和地区粗钢产量为1.356亿吨，同比下降2.4%，降幅较5月份进一步加大。分地区来看，除欧盟、南美略有增长外，中东和大洋洲同比增幅较高，而全球其他主要地区粗钢产量均出现下滑，其中亚洲同比降幅相对较小，北美、独联体和非洲同比降幅相对较大，推动全球粗钢产量同比继续下行。6月份，亚洲粗钢产量为9254万吨，同比下滑1.9%，其中日本粗钢产量同比下降6.2%至857万吨，印度粗钢产量达742万吨，同比略增0.8%，韩国粗钢产量同比下滑3.6%至586万吨；欧盟粗钢产量为1463万吨，同比略增1.7%，其中德国生产粗钢377万吨，同比增长5.8%，是该地区钢产量增长的主要推动力量；北美粗钢产量为941万吨，同比下降6.4%，其中美国粗钢产量为672万吨，同比减少8.5%，拖累该地区钢产量下滑。

今年上半年，全球65个主要产钢国家和地区粗钢产量合计为8.130亿吨，同比下降2.0%。分地区来看，上半年除欧盟、中东和大洋洲粗钢产量同比保持增长外，全球其他地区基本都保持下滑趋势。上半年，亚洲粗钢产量为5.547亿吨，同比下降1.5%；欧盟28国粗钢产量为8812万吨，同比微增0.5%，今年以来累计产量首次实现增长；北美粗钢产量为5591万吨，同比下滑6.9%；独联体粗钢产量为5070万吨，同比下降6.9%；南美粗钢产量为2225万吨，同比基本持平；中东粗钢产量为1427万吨，同比增长2.9%；非洲粗钢产量为686万吨，同比下降9.7%。

国内钢材产量及库存 从供给上看，据国家统计局数据，粗钢供给量小幅下降。6月份，中国粗钢产量为6895万吨，同比下降0.8%，环比下降1.4%，受6月份天数较短影响，粗钢产量环比小幅下降。1-6月中国累计粗钢产量为40997万吨，同比下降1.3%。6月中国粗钢日产量为229.8万吨，环比上升1.9%。6月份钢厂面临年中还贷压力，需充足的现金流支撑，粗钢日产环比小幅上升。 全国粗钢产量近20年来首次下降，2014年很有可能是中国粗钢产量进入峰值区的标志。

另外，6月份，中国钢材产量为9843万吨，同比上升1.3%，环比下降0.05%；1-6月累计钢材产量为55882万吨，同比上升2%；6月份，中国生铁产量为5904万吨，同比下降2.1%，环比下降2.7%；1-6月累计生铁产量为35694万吨，同比下降2.3%。

原料市场综述 据卓创资讯数据监测：本月国产铁精粉价格继续小幅回升，环比上升12.5元/吨，升幅为0.91%；进口铁矿石价格由降转升，环比上升4.25美元/吨，升幅为8.29%；炼焦煤价格下降5元/吨，降幅为4.76%；冶金焦价格下降1元/吨，降幅为0.12%，较上月降幅收窄1.66个百分点；废钢价格环比持稳。原燃材料价格持续回落，对钢价支撑作用减弱。

本月进口矿呈现先跌后涨的走势 ，临近月末进口矿现货价格开始持稳。对于下月走势，卓创资讯铁矿石产业链认为，受河北地区环保限产影响，铁矿石价格将进一步下跌。唐山地区主要钢厂表示没有收到具体的停产通知，但是停产预期目前很强，部分钢厂开始把停产检修计划预定在8月下旬至9月上旬之间，钢厂对铁矿石需求也将会在这个时间段下降。另一个方面，铁矿石长期低于60美元/吨，目前市场上非主流矿基本上难以生存。非主流资源退出速度，已经高于主流矿山增产速度。这也就说明一点，今年以来，市场价格不管如何上涨和下跌，资源紧缺是长期存在的。国产矿目前生产情况也较为困难，短期在此价位能恢复正常开工的情况已经几乎不可能。总而言之，由于国产矿和非主流矿退出较为明显，铁矿石资源较为紧缺，及时矿价在8月份下跌后，也不会长期停留在40美元/吨以下。

进出口分析 据海关统计，钢材出口则大幅增长。上半年，全国出口钢材5,240万吨，同比增长27.8%；进口钢材665万吨，同比下降8.2%。上半年累计净出口钢材折合粗钢4,766万吨，同比增加1,279万吨。2015年6月中国出口钢材889万吨，金额312.75亿元。数据统计2015年1-6月中国出口钢材出口金额达1994.38亿元，同比增长0.1%。从分品种进出口情况上来看，本月钢材出口同比增幅为22.84%，其中棒材增加46.05%，板材增加21.09%，管道用材减少9.33%，铁道用钢减少23.79%；进口方面棒线材减少11.72%，铁道用钢减少15.25%，其他也有不同程度的变化。

成本监测分析 7月钢坯企业亏损面再度加大，仅在后期亏损状况稍有缓解。原料市场方面，唐山地区66%干基含税价565元/吨，较上月累跌25元/吨，京唐港PB粉报价405元/吨，较上月累跌45元/吨。唐山二级冶金焦月末价在850元/吨，较上月累跌20元/吨。粗略计算，7月31日国内钢坯生产成本1964元/吨，截止发稿，唐山市场150*150、Q235普碳坯含税售价1840元/吨，钢坯每吨盈利倒挂约124.06元/吨左右。钢坯不含税成本1848.64元/吨，若裸价操作每吨倒挂118.64元/吨。

成品材方面，螺纹钢毛利由6月份略亏损，截止到7月末螺纹钢毛利-163元/吨，主要受到钢坯阶段性反弹，螺纹钢月底大幅反弹影响，毛利有所回升；前期毛利较高的板材产品利润开始下滑，其中热轧板卷毛利已经降到-334元/吨。

用钢行业增速继续回落，钢材需求不旺 据国家统计局数据，2015年1-6月份，全国固定资产投资（不含农户）237132亿元，同比名义增长11.4%（扣除价格因素实际增长12.5%），增速与1-5月份持平。从环比速度看，6月份固定资产投资（不含农户）增长0.88%。简评：第二产业中，工业投资95620亿元，同比增长9.3%，增速比1-5月份回落0.4个百分点；其中，采矿业投资5261亿元，下降7.7%，降幅缩小1.4个百分点；制造业投资79663亿元，增长9.7%，增速回落0.3个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业投资10697亿元，增长17.1%，增速回落1.7个百分点。第三产业中，基础设施投资（不含电力）40601亿元，同比增长19.1%，增速比1-5月份提高1个百分点。其中，水利管理业投资增长14.5%，增速回落1.6个百分点；公共设施管理业投资增长19.1%，增速提高3.1个百分点；道路运输业投资增长22.2%，增速提高0.6个百分点；铁路运输业投资增长18.9%，增速回落5.3个百分点。从施工和新开工项目情况看，1-6月份，施工项目计划总投资766316亿元，同比增长3.7%，增速比1-5月份回落1.2个百分点；新开工项目计划总投资191936亿元，增长1.6%，增速提高1.1个百分点。

钢材去库存化过程继续 截止到7月底，全国钢材库存量保持加速下降态势，且周降幅创今年以来最高，目前全国钢材库存水平较去年同期降低6.39%。国内钢材市场库存在传统消费淡季出现加速下降，或反映出一方面钢厂迫于巨幅亏损主动减产意愿明显增强，同时部分钢企继续加大出口分销力度；另一方面在后市看淡情况下钢贸商依然以积极出货为主，减少库存囤积。数据方面，到7月底，全国35个主要市场螺纹钢库存量为582.9万吨，减少21.6万吨，减幅为3.57%；线材库存量为101.3万吨，减少5.2万吨，减幅为4.88%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，全国综合库存总量为1210.05万吨，减少38.85万吨，减幅为3.11%。企业库存方面，截止到7月上旬末，会员钢铁企业钢材库存量1637.89万吨，较上一旬末上升0.04%。

综合来说，8月份钢铁市场整体将会处于震荡整理阶段。在大趋势依然下行的情况下，会出现阶段性的整理反弹。一方面，矿石等原料价格仍有进一步创新低的预期，尤其是外矿几大矿山一再打压成本价，后期原料支撑将会成为影响价格的主要因素；另一方面，北京和唐山等周边地区受到世博会和抗日庆典影响，工地阶段性停工、钢厂阶段性停炉都会影响到钢材需求面和供应面的变化。最后作为第三季度的攻坚阶段，八九月份由高温淡季专项基建项目陆续开工，转折点能否出现，还需关注更多政策面和投资面的落实。整体来说，八月份市场涨跌互现将会是正常现象。