小心！唐坯难稳再跌20，钢价上涨趋势或将有变！

恰逢周一，今日股市延续强势上涨，但期市出现小幅回调，据手机版调价信息，今日钢坯价格亦下跌20元至1710元/吨。现货市场价格总体延续小幅上涨，但部分城市价格出现下跌，虽然期货市场走弱，但市场信心犹存。不过在上周成交放量后，终端采购未能持续发力，商家心态偏向谨慎，后市钢价走势还需谨慎对待。

前两日受台风过境影响，整个上海处在风雨飘摇之中，但风雨过后终见彩虹，钢价大跌迎反弹。一方面，南方地区长达近一个月的梅雨期结束，下游工地采购意向有所回升，加上钢厂检修减产力度加强，钢市供需关系有所缓解。

另一方面，央行、财政部、证监会等多部委纷纷出台措施，维护资本市场稳定，国内股市绝地反弹，显示政府护航实体经济的决心，消除了市场恐慌情绪。在持续两个多月的下跌之后，7月10日MySpic普钢相对价格指数迎来反弹，此前已累计下跌15%。究竟市场涨跌如何，我们从以下几个方面来看:

据中钢协数据显示，2015年1-5月会员钢铁企业主营业务亏损164.81亿元，亏损企业40户，占会员企业总数39.6%。由于6月份钢价加速下跌，预计会员钢企亏损幅度及亏损面进一步扩大，迫使企业加大检修减产力度。6月下旬会员钢铁企业粗钢日均产量173.5万吨，旬环比下降1.4%，预计后期钢铁产量继续下降。

不过，下游用钢需求疲弱态势不改。一方面，多雨天气过后迎来高温，汽车、家电、造船等用钢行业普遍处于淡季。6月全国汽车销量180.31万辆，环比下降5.29%，同比下降2.31%。另一方面，国内经济稳中趋缓，传统制造业增长放缓，尤其是重卡、工程机械需求持续收缩；房地产市场进入筑底阶段，基建投资短期受制于资金压力。数据显示，上半年国内28家挖掘机销量同比下降43.2%；6月国内重卡市场销量同比下降26%，上半年销量同比下降24%。

由于国内钢价屡创新低，上海、北京等市场螺纹钢价格更是跌破2000元/吨，促使部分地区钢厂联合限价。在7月10日国内多个钢材现货市场出现反弹后，部分钢厂迅速调整出厂价，由于观望心态较浓，上涨幅度基本持平于上一轮下调幅度。

表一：近期国内部分建材钢厂调价汇总

同时，作为建筑钢材调价风向标，沙钢、河北钢铁集团等继续大幅下调7月中旬建筑钢材出厂价。沙钢7月上中旬累计下调螺纹钢出厂290元/吨，现HRB400Ф14-25mm螺纹出厂价格为1980元/吨，较杭州市场同规格品种仅高40元/吨，此前价差一度攀升至270元/吨。

究其原因，主要是重点钢厂库存持续攀升，不得不对贸易商大幅让利，刺激订单增加。国内钢厂调价政策分化，尤其是主流钢厂降价明显，对那些联合限价的钢厂造成很大压力。据中钢协数据显示，截至6月下旬末，会员钢企钢材库存量1637.3万吨，较5月下旬末增长3.4%，较4月下旬末增长9.4%。

钢贸商库存压力相对较小，持续保持低位，近期建筑钢材库存去化速度快于板材。截至2015年7月10日，全国主要城市钢材库存量1279.97万吨，周环比下降0.43%，较上年同期下降3.81%。其中，建筑钢材库存量741.16万吨，周环比下降0.97%；板材库存量538.81万吨，周环比增长0.32%。五大钢材品种中，由于汽车、家电需求疲弱，近期冷轧价格表现最弱，仍有下跌空间。

7月10日，62%澳粉粉矿CFR价格跌至50.75美元/干吨，符合笔者此前预期。一方面，国内钢厂加大检修减产力度，势必放缓原料采购。据我的钢铁网调查，截至7月10日，国内进口矿港口库存量8201万吨，持续两周攀升。

另一方面，海外矿商发货量攀升，铁矿石市场供给压力加大。6月我国进口铁矿石7496万吨，环比增加409万吨，同比增长0.52%，增速由负转正。

随着铁矿石等原材料成本下降，虽然钢厂盈利情况有所好转，但企业减产的积极性也在降低。截至目前，国内钢厂仍难以出现大规模减产检修，钢材市场供大于求的局面并未实质性改变。

总体来看，出梅后国内钢价上涨，主要是前期大跌后的报复性反弹，或不具备持续性。随着财政和货币政策效应显现，下半年国内经济有望企稳，加上国内多项措施稳定股市、欧元区与希腊达成新的债务协议等，钢市看空心态有所减弱。不过，由于下游用钢需求疲弱态势不变，终端用户在短暂补库后或重回理性，同时钢厂因高库存难以涨价，钢材成本支撑力度减弱等因素，后期国内钢市或震荡运行。