2015年5月全国粗钢产量分析及后期预测

2015年5月全国粗钢日均产量225.65万吨，较上月下降1.76%，创年内次高水平，产量低于预期，主要是小钢厂减产力度较大。受房地产市场 调整，汽车、家电等制造业需求增长放缓影响，前5月我国粗钢表观消费量约3亿吨，同比下降5.2%。由于国内钢市供需压力明显，5月以来钢价持续走弱，目 前唐山市场三级螺纹钢吨钢亏损约300元/吨以上，钢厂以量博利不可持续。

一、5月全国粗钢日均产量环比下降，主要是小钢厂减产力度较大

国家统计局数据显示，2015年5月全国粗钢产量6995.3万吨，同比下降1.7%；生铁产量6096.2万吨，同比下降2%；钢材产量 9847.9万吨，同比增长2.1%。1-5月全国粗钢产量3.4亿吨，同比下降1.6%；生铁产量2.97亿吨，同比下降2.4%；钢材产量4.6亿 吨，同比增长2.2%。

5月全国粗钢日均产量225.65万吨，较上月下降1.76%，创年内次高水平，产量低于预期，主要是小钢厂减产力度较大。据中钢协统计，5月 会员钢企粗钢日均产量180.34万吨，较上月微降0.24%；非会员钢企粗钢日均产量45.32万吨，较上月下降7.39%。

不过，5月钢铁行业供给端出现收缩，并未扭转钢市下跌态势，主要是需求端收缩幅度更大。数据显示，2015年1-5月全国固定资产投资同比增长 11.4%，增速持续11个月放缓。其中，基建、房地产投资增速均出现放缓。同时，机械、汽车、家电、造船等主要用钢行业增长乏力。2015年5月国内挖 掘机销量同比大降34%；汽车、洗衣机、彩电产量同比增速由正转负；新接船舶订单跌至低谷。

图一：全国粗钢、生铁、钢材日均产量月度走势

（来源：国家统计局）

2015年5月，全国粗钢产量6995.3万吨，钢材净出口817.1万吨，钢坯、钢锭合计净进口约2.8万吨，折合粗钢表观消费量约6129 万吨（钢材按0.94折算），同比下降4.1%；1-5月全国粗钢产量3.4亿吨，粗钢表观消费量约3亿吨，同比下降5.2%。

图二：全国粗钢表观消费量月度走势

（来源：钢联资讯）

二、5月华东、华北地区粗钢日均产量环比小幅下降，西北地区创年内新高

全国分地区来看，2015年5月全国粗钢日均产量环比下降，主要是华北和华东地区钢厂减产所致；华南、西南粗钢日均产量环比波动不大；西北地区粗钢日均产量持续两月环比攀升，创下年内新高。

当月华北地区粗钢日均产量73.23万吨，环比减少2.87万吨；华东地区粗钢日均产量75.74万吨，环比减少1.29万吨；东北地区粗钢日 均产量22.18万吨，环比减少0.59万吨；华中地区粗钢日均产量21.58万吨，环比减少0.28万吨；西南地区粗钢日均产量13万吨，环比持平；华 南地区粗钢日均产量10.65万吨，环比增加0.1万吨；西北地区粗钢日均产量9.28万吨，环比增加0.89万吨。

图三：全国分地区粗钢日均产量走势

（来源：国家统计局、钢联资讯整理）

从同比来看，2015年1-5月仅华东地区粗钢产量实现增长，西南、西北地区粗钢产量降幅明显。

2015年1-5月，华东地区粗钢产量11319.5万吨，同比增长4.5%；华北地区粗钢产量11559.2万吨，同比下降2.5%；东北地 区粗钢产量3339.8万吨，同比下降2.5%；华中地区粗钢产量3151.5万吨，同比下降2.6%；华南地区粗钢产量1528.9万吨，同比下降 1.4%；西南地区粗钢产量1912.8万吨，同比下降14.1%；西北地区粗钢产量1204.8万吨，同比下降16.3%。

图四：全国分地区1-5月粗钢产量及同比增速对比

（来源：国家统计局、钢联资讯整理）

三、2015年1-5月我国钢筋、盘条、棒材、钢轨、无缝钢管等长材品种产量同比负增长

在21类钢材品种中（不包括其他钢材），2015年1-5月，我国长材品种产量同比普遍负增长；扁平材品种中，冷轧、热轧及镀层板产量同比中低速增长。

2015年1-5月，全国特厚板、焊接钢管、冷轧薄板产量分别同比增长18.2%、18%、13.6%，呈现双位数增长，增速位居前三位。同 期，中板、大型型钢、盘条、涂层板（带）、钢筋、棒材、无缝钢管、铁道用材产量同比负增长，分别下降0.7%、1.2%、1.8%、2.6%、4%、 4.7%、6.5%和20.4%。

图五：22类钢材品种产量同比增速对比

（来源：国家统计局）

分五大钢材品种来看，2015年5月钢筋、盘条、热轧板（带）日均产量环比均出现下降，冷轧板（带）日均产量波动不大，中厚板日均产量创下历史新高。

当月，全国钢筋日均产量56.9万吨，环比下降1%；盘条日均产量43万吨，环比下降3.3%；热轧板（带）日均产量69.3万吨，环比下降1.4%；冷轧板（带）日均产量27.8万吨，环比基本持平；中厚板日均产量22.3万吨，环比增长6.2%。

图六：五大钢材品种日均产量月度走势

（来源：国家统计局、钢联资讯整理）

注：中厚板包括特厚板、厚钢板、中板

冷轧板（带）包括冷轧薄板、冷轧薄宽钢带、冷轧窄钢带

热轧板（带）包括热轧薄板、中厚宽钢带、热轧薄宽钢带、热轧窄钢带

从同比来看，2015年5月冷轧板（带）、热轧板（带）产量增速放缓，中厚板产量增速由负转正，钢筋、盘条产量负增长。

2015年5月，全国冷轧板（带）产量同比增长7.8%，此前持续四个月双位数增长；1-5月产量同比增长10.6%。5月热轧板（带）产量同 比增长6.2%；1-5月产量同比增长5.2%；5月中厚板产量同比下增长3.4%，此前连续两月负增长；1-5月产量同比增长2.2%。5月钢筋产量同 比下降2.6%，持续五个月负增长；1-5月产量同比下降4%。5月盘条产量同比下降3.1%，增速由正转负；1-5月产量同比下降1.8%。

图七：五大钢材品种产量累计同比增速走势

（来源：国家统计局、钢联资讯整理）

四、后期粗钢产量预判及影响分析

首先，从盈利情况来看，由于5月份以来国内钢价持续走低，而进口矿价迎来一波反弹，“矿强钢弱”导致钢厂盈利能力持续下降。截至6月末，唐山市 场20mmHRB400螺纹钢吨钢亏损约300元/吨以上。根据历史数据，吨钢亏损在400元/吨附近，国内钢厂大概率集中减产。

图八：唐山市场三级螺纹钢盈利走势

（来源：钢联资讯）

其次，从中钢协旬报数据来看，国内重点钢企仍无集中减产迹象，小钢厂检修力度继续加大。6月上旬会员钢企粗钢日均产量预估值180.32万吨， 较5月实际日均产量180.34万吨几无波动；非会员钢企粗钢日均产量43.4万吨，较5月实际日均产量45.32万吨下降4.2%。

由于今年下游用钢需求弱于上年，且收缩态势进一步加剧，加上二季度处于钢厂生产高峰期，导致钢市供需压力明显，5月以来钢价持续走弱。一方面， 高温淡季行情临近，且汽车、家电等制造业需求进一步趋弱，房地产投资增速仍将处于底部区域，后期钢市需求难以改善。另一方面，国内钢厂盈利比例持续下滑， 亏损幅度不断加大，抑制其扩产意愿。预计6月全国粗钢日均产量或在220-225万吨，后几个月钢厂加大检修减产力度，跌破220万吨是大概率事件。

短期内，钢市供需基本面依然失衡，钢厂及中间库存止跌回升，市场成交愈发清淡。焦炭、铁矿石等原材料价格震荡偏弱，对钢价支撑力度有限，尤其是澳洲、巴西等铁矿石发货量回升，后期进口矿价回调压力较大。

当前，国内经济下行压力仍大，政府继续实施积极的财政政策，通过放开城投债借新还旧、盘活财政存量、加快基建项目批复等措施推动重点项目建设。 同时，继续深化金融改革，我国正式取消银行存贷比，将提高商业银行贷款能力。不过，受资本充足率、合意贷款规模等指标以及实体经济融资需求疲弱的限制，贷 款投放规模或难以显著增长。

总体来看，短期国内钢市或弱势难改，供需压力仍大、月末资金紧张、成本支撑有限。虽然各项稳增长政策效应逐渐显现，但并传导至钢铁业，钢材市场如要扭转低迷态势，需依靠钢厂大幅收缩供给端，实质性减产检修。