建筑钢材周评述：市场成交欠佳 钢价低位盘整

【市场预判】：本周建材跌势不改，预计下周继续下行。高温、多雨天气频发，抑制需求释放，钢市成交更显清淡；钢厂压产不积极，各地缺货、断档现象少见，市价缺少支撑；消息面无好即坏，后市预期悲观不改，商家减仓意愿强烈，端午节后资金压力凸显，压价、让利操作将使行情进一步下滑。

　　【内容提要】

　　◆本周建材跌势不改

　　◆政策利好云集 钢市难受提振

　　◆钢企排名公布 钢厂纷纷扩张

　　◆预计下周钢厂调价下行为主

　　◆预计下周市场价格弱势震荡

　　◆楼市继续回暖，基建刺激升温

　　一、宏观热点

　　本周宏观：楼市成交火爆，房价环比上涨城市增多，再加上中央及地方仍在不遗余力地出台各项刺激政策，房地产市场正在持续回暖。目前除了放松楼市调控外，政府也在加大基建投资、释放流动性等方面下功夫，然而实体经济受到的提振作用有限，特别是钢铁行业，当下正处于水深火热之中，而且在需求低、库存高的背景下，下周钢价止跌的希望依然不大。

　　利好：

　　1、5月全国房价上涨城市增多。5月70个大中城市新建商品住宅（不含保障性住房）中：环比价格下降的城市有43个（前值48个），上涨的城市有20个（前值18个），持平的城市7个（前值4个）。同比价格上涨的城市有1个，下跌有69个（与上月一致）。

　　2、监管层考虑放开外资购买中国楼市。目前监管层正考虑取消楼市“限外令”，放开外资购买中国楼市，不过像深圳等一线城市，外资只可以购买商铺、写字楼等物业，普通住宅很可能仍将“限购”。

　　3、住建部有关负责人表示，今年要加快修订《住房公积金管理条例》，同时，要完善住房公积金提取使用政策，加大个人住房贷款发放力度，促进住房消费。

　　4、福建再出重磅救市政策：允许住房套型结构调整或房地产项目转型。

　　5、国务院部署加大重点领域有效投资，发挥稳增长调结构惠民生的多重作用；决定进一步强化城镇棚户区和城乡危房改造及配套基础设施建设。

　　6、央行：中国金融机构5月末人民币外汇占款29.3万亿元人民币，环比增长322亿元，为连续第二个月增长。

　　7、中国5月全社会用电量4567亿千瓦时，同比增1.6%；1-5月份全国全社会用电量21889亿千瓦时，同比增长1.1%。

　　利空：

　　1、深圳房贷集体收紧。迄今为止，深圳市至少已有10家以上的银行，在近期不同程度提高了首套房贷利率，个别银行虽仍执行此前标准，但却提出了附加条件。

　　2、沪指自上周五年内高点下跌逾10%，迈向近七年来最大周跌幅。

　　二、产业信息

　　1、钢企产量：国际钢协发布2014年世界主要钢厂产量和排名，我国有28家钢铁企业入围前50名，包括台湾“中钢”公司，比2013年减少1家。其中，河北钢铁集团、宝钢集团、沙钢集团、鞍钢集团、武钢集团、首钢集团6家钢铁企业入围前10。

　　2、钢厂动态：考虑到国内钢铁产能已严重过剩，越来越多的中国钢厂开始跑到海外建钢厂。鞍山钢铁集团将在印尼中苏拉威西省莫罗瓦利建立年产能达500万吨的钢厂，此外，南钢股份曾披露，该公司携手GGS公司，在印尼棉兰共同投资建设钢铁厂，河北钢铁集团则选择远赴非洲建厂，但鉴于在国外建钢厂面临种种困难，能否成功尚需时间考验。

　　三、重点钢厂政策

　　【永锋】

　　永锋自6月18日，以9:30出库为准，螺纹、盘螺、高线价格各下调30元/吨，调整后省内三级螺纹16-25的结算价格2120元/吨；盘螺8-10的结算价格2330元/吨；高线8-10的结算价格2300元/吨。受疲弱需求拖累，厂价被动下调。对于下周走势：临近月底，资金压力渐显，不排除部分商户为求走量暗降、让利操作，冲击主流价位下行，另近期原料、期螺均走势偏弱，一定程度增浓市场看空后市氛围。综合来看，利空主导，预计下周厂价易跌难涨。

　　【新抚钢】

　　本周新抚钢对沈阳市场螺纹和高线出厂价累计下调20元/吨。现螺纹执行价2160元/吨，高线执行价2200元/吨。由于下游需求冷冷清清，贸易商售价整体处于倒挂局面，商家均不积极补仓，使得钢厂库存压力不断增大，且二三线低价资源普遍，给主流一线资源形成有力压制，加之本周唐山钢坯价格弱势下行，钢厂生产成本略有下降。为了提高商家订货的积极性，抚钢近期屡屡下调厂价。据了解，目前省内重点工程项目不多，其中二环改造工程项目已接近收尾，另房地产新开工项目也寥寥无几，后期市场对钢材的需求不容乐观。在此行情下，若钢厂不理性减产和停产，价格续跌、厂商均亏的局面依旧难改。综合考虑，预计下周厂价持续走低。

　　【三钢】

　　三钢调价：16号零时起，建材所有品种出厂价下调80元/吨，6月06日至06月15日，建材所有品种结算价下调90元/吨，下旬闽光成交指导价2260元/吨。由于上期市价与钢厂指导价普遍倒挂90-130元/吨，而此次钢厂仅补90元/吨，致使多数商家核算人力、资金等成本后亏损严重，无奈成交持续不足，原材料频频创下新低且正处年中还贷高峰期，部分商户降价套现为主，拖累整体市价下探不止。尽管三钢加大检修力度，由原先预定的是棒材产线检修，加码为三座高炉开始停产检修，其中三钢总厂检修420m?、450m?两座高炉，另一座检修高炉为罗源钢厂，预计停产时间一个月。但目前市场及钢厂库存均较大，规格齐全，故该消息暂时对市场提振较小，利好七月份市场。下旬各方压力逐渐显现，且外围利空仍占主导，料价弱势依旧，跌势放缓。

　　【昆钢】

　　18日昆钢对昆明建筑钢材价格进行了调整，高线、螺纹钢、盘螺统一下调50元/吨。由于下游需求长期疲软，成交较差，市价倒挂严重，为减少贸易商损失，钢厂再次下调指导价。目前钢厂内库存整体仍呈上升趋势，虽各大钢厂纷纷加大停产检修力度，但库存消耗仍需时日，加之进入月度下旬资金压力增加，市价下跌走势未有改变，料钢厂调价仍将下跌。

　　四、重点市场预测

　　【上海市场】

　　本周上海地区阴雨天气影响，需求疲弱不改，拖累市价趋低。对于下周走势：主要钢厂下旬政策继续承压下行概率大，若如期执行，将进一步下挫市场信心，另时值钢市淡季，高温、多雨天气频发，成交难有效跟进，又下旬资金压力逐步显现，商家仍积极出货为首要任务。综合来看，若无明显利好因素提振，预计下周延续趋弱调整运行。

　　【西安市场】

　　本周西安市场维持弱势格局。预计下周弱势运行为主。主要原因，需求面改观不大，市场成交寥寥，商家心态偏弱，山西小厂资源持续下调售价，为求出货，本地主流报价跟跌，然跌后成交依旧弱势，本地酒钢资源持续短缺，售价略高，龙钢盘螺，线材资源陆续到货，后期价或续跌，对于后市行情，贸易商态度谨慎。综合考虑，鉴于供需两弱局面短期难改善，预计下周维持弱势格局。

　　【南京市场】

　　本周南京市场主流下调，预计下周弱势维稳。主要原因，梅雨季节，高温雨水天气不断，市场出货受阻，进而影响实际需求，加之终端需求面启动缓慢，市场整体成交偏弱，虽市价一再下调，然成交面并未改观，对于后市行情，贸易商态度谨慎。目前本地资源相对齐全，若无重大利好刺激。后期商家销售压力加大。综合以上，考虑供需疲软局面短期难改善，预计下周弱势为主。

　　【广州市场】

　　本周广州线螺跌40-60元/吨不等。市场跌跌不休的状态，更加重下游买涨不买跌心理，整体出货量维持在低位徘徊。下周预计跌势延续，跌幅预计在30-50元/吨。主要影响因素如下：1、库存继续承压，近日到货虽有减少，但淡季效应凸显，需求消化有限，各资源竞争依旧强烈；2、资金趋紧，目前正处于半年度银行还贷高峰期，商家低价出货换现操作有望增多；3、成本支撑乏力，钢厂亏损加剧，停产检修增多，对原料需求明显减少，其价或承压趋弱。

　　【郑州市场】

　　本周郑州市场弱势运行，预计下周延续跌势。主要原因有1、淡季、高温、梅雨齐袭，下游需求受阻，市场成交不畅，商家出货困难，让利走货为主。2、成本端支撑不足，钢坯价格跌破新低，矿石高位回落，钢厂出厂价下调，市场到货成本支撑不足。3、下周面临季度末、年中银行还贷节点，商家资金压力凸显，预计商家出货套现意愿较强。综合来看，短期内市场利空为主，成交不畅，成本下滑，资金压力明显，商家让利走货操作成为主流，预计下周本地市场价格整体延续跌势。

　　五、下游产业

　　房地产市场：目前该领域继续回暖，量价齐涨，且政策延续宽松。从楼市成交量来看，6月前两周中原地产监测的54城住宅签约达11.3万套，较上月同期涨3.1%，其中一线城市涨26.7%。从房价来看，统计局5月份70个大中城市房价环比上涨城市数继续增加，一二线城市房价整体回升，多数三四线城市房价继续走低。从土地市场来看，6月份明显回暖，据中原地产数据显示，6月上半月整体标杆房企购地金额明显上涨，房企对一二线城市的土地资源积极争抢，三四线城市土地市场较为冷清。综合来看，房地产市场继续回暖，地区分化显著，短期内相关线螺需求相对有限。

　　基建领域：据交通运输部最新数据显示，前5个月全国交通固定资产投资累计达5124.8亿元，较去年同期增长112.7%，其中，公路固定资产投资累计达4601.3亿元，较去年同期增长113.4%。就5月份单月来看，全国交通固定资产投资同环比分别增长12.83%、23.34%，分别较前一个月增速加快4.60个百分点、9.38个百分点，其中的公路、内河建设投资同环比增速均明显加快。近期国务院常务会议加快部署稳增长政策，进一步强化投资对稳增长的关键作用，明确将加大重点领域有效投资、加强城镇棚户区和城乡危房改造及配套基础设施建设。具体措施包括，增加安排中央投资，重点投向农村电网升级改造、粮食仓储设施、城镇污水处理设施、城区老工业区和独立工矿区改造搬迁等；加快推进已确定的水利、中西部铁路等7类重大工程包建设；加快重大工程、PPP项目等贷款审批。基建刺激升温对后期相关螺线、热轧、管型材等用钢消费构成利好。