降准长期利好钢材 短期受矿价扰动为主

受上周一钢材期货价格大幅拉涨的影响，上周钢材主力合约纷纷以上涨收尾，其中螺纹周涨39 点，涨幅1.71%，热轧周涨46 点，涨幅1.95%。分析首日期货价格大涨的原因主要在于原材料端铁矿石期货价格的强势涨停，受此影响钢材当日的涨幅也在2.8%左右。但期货价格的大涨对现货价格影响有限，需求端观望氛围较重以及钢坯价格的支撑不如前期导致现货商上调报价失败，进而导致上周后期钢材期货价格未能严格跟随铁矿石价格走势，在周一反弹高位呈现震荡下行调整， 至周五夜盘交易结束螺纹收在2293 点，热轧收盘2370 点，分别较周一收盘下跌36 点和42 点。

成交持仓情况与前一周相仿，热轧交投继续保持增长趋势周成交增加4624 手，持仓增持2266 手，螺纹成交虽有877 万手增加，但持仓进一步下滑了21 万手，持仓结构上周前三位的变化也不大，多头银河增持5571 手上升至第三位， 永安减持468 手，被前周的方正期货同样以5000 多手增持超越，空头前三仅一德和永安名次发生变化，中信大幅减持3.1 万手空单仍居首位，永安同样有1.7 万手减持退居第三。仓单方面主要表现为惠龙港3 万多吨的新注册， 当前螺纹合计仓单达到122896 吨。

现货方面，螺纹报价上周整体回落，京津地区累计降幅20-50 元/吨，热轧现货报价华东维稳，华南降幅30 元/ 吨。钢坯价格周初一度降至1960 元/吨，随后再次反弹并维稳在2000 元。外盘矿石报价上周反弹明显纷纷站稳50 美元，普氏和TSI 最新报价分别为51.5 和50.7 美元/吨。受此影响上周港口矿连续反弹10 元/湿吨，邯邢局国产矿在下跌40 元/吨后也小涨10 元。矿石向好，但煤焦价格继续疲弱，上周京唐港澳大利亚产主焦煤价跌60 元/吨，唐山二级冶金焦跟跌55 元/吨，由此导致上周华东华北炼钢利润整体下调30-40 元/吨不等，高炉产能利用率和钢厂盈利面也在前期向好后上周再次小幅回调，钢坯库存继续下降，但与前周相比去化速度有所降低，整体库存减少3.6 万吨至88 万吨，钢材社会库存整体去库存30.34 万吨，但热轧和冷轧库存不减反增0.56 和0.38 万吨。