期价放量暴涨，螺纹钢底部已出现！

伴随着螺纹钢期盘和热轧期货的强势推高，国内钢材现货市场在临近年末出现抬升，北京、武汉地区三级螺纹钢、高线价格小幅拉涨，邯郸、武安地区中厚板价格小幅调高，天津、上海、邯郸、北京、广州等地热轧价格也纷纷走高。上游坯价也接连调涨。而从期钢放大量收长阳并一举收复各压制均线的形势来看，短期内走涨的趋势仍有继续释放的空间，有望继续提振现货价格继续走强。不过，从钢市现货的成交来看，并未明显上量，除了部分受假期影响，出现补库外，多数仍旧对于价格的探涨持谨慎态度。而相比较于长材市场的疲弱，中厚板市场今日可谓一度火热，武安地区钢厂目前的接单量能够持续到元月上旬，这也暗示着现货价格或受到钢厂挺价的操作被动跟涨。而热板市场近期向下调整有限，且受到国内主要地区资源断档缺货的局面以及自身较强的金融属性所支撑，震荡抬升的趋势仍将延续。而冷轧市场产量加速上量，需求则是持续下滑，冷热轧转换比创下历史新高，也整体将继续拖低冷轧价格重心。从短期的市场来看，一方面是年底钢贸商盘点工作展开，部分封库操作推升价格走强，另一方面则是期盘的暴涨推动了现货市场超跌后跟涨的意愿。

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2014年的螺纹钢期价走势可以用“没有最低，只有更低”来形容，但随着国内经济形势预期向好，基建投资力度加大，钢铁行业洗牌，落后产能的淘汰以及货币政策逐渐宽松等，笔者认为螺纹钢期货的底部已出现，后市可择机做多。

　　今年以来，楼市遭遇空前的“寒冬”，新房销售数据大幅下滑，降价呼声不断。在房地产投资增速回落的影响下，房地产市场进入弱周期已是不争的事实。但鉴于房地产在国民经济中的核心地位，为避免其失速下跌造成整体经济出现硬着陆，政府着手进行了一系列微调，对房地产市场采取不刺激也不打压的态度。这在一定程度上稳定了市场情绪，对于已经超跌的螺纹钢期货具有一定的支撑作用。

　　另外，央行自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，说明降息通道已经开启，这对楼市带来利好，对于螺纹钢来说也是一个重大利多。后市在央行托底，货币逐渐宽松的背景下，钢材将会迎来上涨。

　　近期，国家发改委在批复基础设施建设工程项目上频现“大手笔”。12月23日，国家发改委集中批复了6个项目，加上12月22日批复的2个项目，该部门两天之内共批复8个交通运输建设项目，涉及投资总额2346.26亿元。

　　今年10月1日以来，国家发改委批复的项目达43个，涉及机场、铁路、公路、城市铁路项目，投资额度超过万亿元，达13648亿元。“大手笔”的基建投资项目将会极大地带动钢材需求量，这对于处在“寒冬”的钢铁行业可谓雪中送炭。

　　钢铁、能源、水泥等行业是产能过剩的“老大难”行业。而今年，出于环保治理需要，政府对新增产能加以控制，新建项目必须实施产能置换，以此加快淘汰落后产能的步伐。同时，由于钢价下跌，许多中小钢企无利可图，甚至亏损，出现了停产、转产或破产的情况。在此背景下，今年国内钢材产能整体呈现下降趋势。钢铁行业洗牌和淘汰落后产能，将会在一定程度上支撑钢材价格。

　　国内钢价成本方面，按当前港口61.5%的PB粉价格500元/吨，焦炭价格1000元/吨计算，目前铁水生产成本约为1800元/吨，钢坯生产成本在2100元/吨左右，国内二级螺纹钢的生产成本在2400—2600元/吨之间，热轧卷板的生产成本约2900元/吨。目前螺纹钢期价仅为2500元/吨左右，处在成本线上，就算市场炒作利空因素，期价向下的空间也不大。

　　螺纹钢产能的过剩或许还将伴随经济阵痛期存在一段时间，低迷的钢价还将继续考验经历转型阵痛的钢企，但是冬日已经来临，春日不会遥远。暗透了，更能看得见星光。通过上述分析，我们认为螺纹钢底部已出现。