央妈降息 焦炭小幅上涨

在APEC会议结束之后，前期华北地区地区的焦煤焦炭产能恢复。我们此前估计华北地区产能影响有40%，冲击时间在11月。在11月结束之后，产能将开始逐步恢复。降息带来的资金成本下降很快在市场上得到体现，一些前期因利润和价格不足而开工率偏低的企业，在持续的资金供应之后，将有足够的动力扩大再生产。资金成本的下降将使得焦煤和焦炭的生产成本下移。

26日焦炭期货主力合约弱势运行，焦炭弱势震荡为主，盘中虽有小幅反弹，但回落速度较快，目前建议仍以空头思路对待。焦炭1505合约终收1031，涨0.39%，成交174772手，持仓123368手，缩量增仓。

26日国内焦炭现货市场持稳运行，市场交投氛围良好，焦化厂库存维持低位，上月出口量有增加。焦炭现货市场信息：辽宁抚顺地区焦炭采购价格持稳，现二级A13.5S0.7Mt5到厂含税1090元/吨，短期内暂无调价意向。山西吕梁地区焦炭市场价格暂稳，现一级A12.5S0.65CSR65Mt7车板含税价报1000元/吨。河南济源地区焦炭价格暂稳，现焦粉S0.8Fc>84Mt100-10mm出厂含税报640左右，焦粒830。

预计焦炭近期以震荡为主，焦炭1505合约价格区间1026-1038。操作上建议等待反弹后做空机会。