华东、华北中厚板市场难脱跌势

近一段时间，国内整个钢材市场价格阴跌不止，中厚板价格自然未能摆脱下跌通道，只是市场经销商心态越来越困惑：

第一，目前市场均价已经跌破金融危机后的最低点。截至9月12日，国内23个主要城市20mm普碳中厚板均价为3230元/吨，较2009年4月17日（2008年金融危机后最低点）下跌32元/吨。未来中厚板价格究竟要跌到什么位置？

第二，中厚板库存总量持续下降，贸易商手持资源压力并不大，但是跌价行为难以被遏制。截至9月5日，国内31个主要城市和港口库存总量为108.51万吨，与2013年新统计口径调整时下降31.84万吨，与去年同期下跌29.2%。后期以经销商囤货为代表的中间蓄水池功能究竟还剩多少？

第三，今年初以来，国内中厚板生产量同比持续增加，北方中厚板生产企业开工热情普遍较高，1月~7月份累计产量为4311.9万吨，同比增长8.31%。面对钢价持续下降，钢厂究竟还会保持多久的高产量？

要解开以上问题，需从以下几个方面一一分析。

以铁矿石为代表的原材料价格大幅下挫，不仅在期货市场如此，现货市场价格也在不断下跌。从生产成本的角度来看，国内中厚板生产企业尤其是长流程钢厂生产成本不断下移，这也是近段时间国内中厚板价格下跌之势自北向南传递的重要原因所在。要预测后期国内中厚板市场动态，必须关注华北地区中厚板生产企业动向。

众所周知，前段时间华东地区中厚板市场价格跌幅明显居前，上海地区中厚板价格曾一度与京津冀地区相差无几。那段时间北方地区中厚板资源难以南下，而华东地区二线调坯轧材企业因为成本原因开工率处于低位，直至现在钢厂生产动力还是不明显，毕竟板坯市场价格跌幅并不大，而现货市场价格连续下跌，钢厂一旦出现操作节奏错误，只能自己承担亏损风险。但是北方中厚板生产企业特别是以河北钢铁集团唐钢、普阳、敬业、天钢、文丰等钢厂为代表的钢厂因为有高炉，在铁矿石价格大幅下挫后占有成本优势，钢厂生产积极性较高，且利润空间不错，所以过去两个多月里，华北地区中厚板价格跌幅一直居前。相对而言，华东地区中厚板跌幅则较小，其中7月份华东中厚板价格几乎没有下跌多少。

那么为何说目前中厚板市场价格走势要关注华北中厚板生产企业动向呢？我们都知道，国内中厚板市场主要集中在华东、华北两个区域，无论是钢厂产量还是下游需求量都是以这两个区域为主。而当前华东地区中厚板生产企业开工率并不高，个别钢厂甚至处于停产中，现货供应压力有限，事实上当地库存资源压力也不大。此时，北方钢厂生产及新货资源南下情况对整个中厚板市场影响很大。

就价格差异来看，目前华北地区中厚板售价较华东地区低200元/吨左右，北方资源发往南方的条件成熟，河钢唐钢、文丰、敬业等钢厂中厚板现货资源正流入华东地区。目前北方一些钢厂的普中板锁单价格在2800元/吨附近，当地中厚板价格仍存在下行空间；倘若2800元/吨的普板发往华东地区，那么抵达当地市场的成本也就在3000元/吨左右，目前华东市场普中板价格尚处于3100元/吨左右，因此预计后期价格还存在下行空间。

就钢厂生产成本来看，目前华北地区中厚板生产企业只要能够接单，利润空间尚可，毕竟中厚板生产企业的利润还有200元/吨左右，钢厂还是倾向于增加产量。

不过，须注意的是华东中厚板经销商是否愿意增加订单。其实目前经销商锁单的热情很低，因为货少尚不足支撑价格，一旦货源集中抵达，结果可想而知。以上海地区为例，最近一个月热轧卷板主流价格跌幅达到400元/吨，但中厚板价格跌幅仅为100元/吨。这样一来，北方中厚板生产企业在接单不好的情况下唯有选择跌价促销，这可能会加速现货市场价格下跌步伐。

另外，所谓的下游需求“金九银十”还靠不靠谱？目前来看，中厚板下游需求没有看到明显增量的迹象，虽然1月~7月份，国内中厚板产量较去年增加了358万吨，但是净出口量增加不少，7月份中厚板净出口量达到48万吨。换言之，今年中厚板下游需求增量并不多，而且短期内也看不到明显好转。

眼下，华北地区中厚板生产企业肯定以接单为主，出厂价格下调在所难免，而且短期内钢厂不会主动减产、检修。即便近期铁矿石价格能够持稳，目前中厚板生产企业锁单价格可能还有100元/吨~200元/吨的下跌空间，当然现货市场库存较少可能有助于价格提前企稳。短期内由于华东地区中厚板价格下跌时间点较滞后，在北方市场价格率先下跌的影响下，华东中厚板价格或出现补跌行为。华北地区中厚板价格同样存在下行空间，毕竟当地资源消化能力有限，到货成本的下降直接威胁着现货市场价格。