中国钢材:2014年九月份冷轧板卷走势预测报告

一、8份国内冷轧板卷价格略有小幅回落

　　上旬国内冷轧板卷市场主流延续阴跌走势，个别市场低位反弹，现货成交整体偏弱，市场心态仍谨慎观望。8月钢市淡季依旧，冷轧现货供给继续增加，出口稍有降低，虽商家保持低位库存，但资源消化较慢，市场反馈压力仍较大。特别是华东、西部市场，一方面沙钢、攀钢西昌等新线投产资源较多，另一方面部分钢厂现货低价倾销，市场低价资源难消化。唯一例外的是：武汉市场受制于武钢连续两月打折交货，市场资源减量近一半，几家大户陆续低位拉涨20-30元，刺激市场稍有转好。但整体看，冷轧市场整体仍处于淡季休整期，现货市场走势较弱，价格保持窄幅阴跌走势。

　　中旬国内冷轧市场主流持稳盘整，个别市场低持续反弹，现货成交量价起色不大，商家心态仍保持谨慎。宝钢率先出台9月价格政策连续平盘，对市场预期保持谨慎。虽武钢随后出台9月价格小涨20元，但对市场激励较小，武汉低位反弹40-50元后，也逐渐转盘整，成交整体转弱。相对而言，北方市场相对持稳，资源到货整体较少，市场淡季逐渐收尾，预期相对弱稳。而南方市场仍在窄幅调整，各钢厂资源参差不齐，低价资源消化慢，短期价格仍处于阴跌状态。整体看，冷轧市场淡季逐渐接近尾声，但金九银十预期不强，市场依旧保持弱稳盘整走势可能性较大。

　　下旬国内冷轧市场窄幅震荡，除乐从回落武汉反弹外，其余各地市场主体弱稳，现货成交量价保持低位，市场偏空心态增加，预期不乐观。本周开始，热轧市场加速下探50-80元/吨，冷热价差扩大，加之期盘创新低，现货市场心态再度转差，钢市整体氛围谨慎偏空。冷轧市场一贯的阴跌走势，更有加重的压力。好在目前多数市场资源不多价格保持平稳状态，上海、乐从压力稍大价格略有震荡回落；但武汉市场由于资源紧，价格再度反弹50-60元/吨。目前传统淡季接近尾声，钢厂增产预期增浓，但市场对金九银十预期不高，目前订货节奏较慢，市场到货也不明显，短期看冷轧市场保持窄幅震荡走势，9月走势预期仍不太乐观。

　　整体看，8份国内冷轧卷板市场较上月略有下跌。据数据显示，截至8月22日，全国重点城市1.0mm冷板均价为4162元/吨，比7月末下跌7元/吨。其中天津鞍钢1.0mm大面盒板市场价格为4150元/吨，与7月末持平，上海1.0mm冷轧卷板市场价格为4060元/吨，比上月末下跌10元/吨，广州1.0mm冷轧卷板市场价格为4200元/吨，比上月末下跌110元/吨。

　　二、九月份国内冷轧卷板市场走势预测

　　1、国内经济显露疲软

　　7月份多项数据均显现经济显露疲态，下行风险加大。7月规模以上工业增加值增速为9%，较上月的9.2%下滑了0.2个百分点，7月份全社会用电量同比增速仅为3%，较6月份的5.9%出现快速下滑。1-7月城镇固定资产投资增速较上月放缓0.3个百分点至17%，创2002年以来投资累计增速新低。房地产市场方面，1-7月房地产投资同比增长13.7%，住宅销售面积下跌9.4%，新屋开工面积下跌12.8%。

　　金融数据方面，是社会融资规模的下降，7月人民币新增贷款3852亿元，同比少增加3145亿元，不及预期的一半，社会融资规模为2731亿元，不及预期1.5万亿元的五分之一，环比下降86%，创下2008年以来的最低水平。经济数据的疲弱，显示前期政府密集出台的微刺激政策成效依然不显著，对市场信心形成较大打击。不过，面对疲弱的经济表现，为实现全年经济增长目标，后期政府各项刺激政策有望继续加大，近日国务院发十条意见缓解企业融资成本高问题，市场对于央行降息的呼声已越来越高，如果各项政策实质宽松，对目前低迷的市场心态又将形成提振。

　　2.钢厂产量继续高位

　　据中国钢铁工业协会最新统计数据显示，8月上旬重点企业粗钢日产量181.99万吨，增量6.3万吨，旬环比上涨3.59%。七月下旬开始，钢厂欲大幅拉涨,然而拉涨后，市场并未跟进，且因需求不足，贸易商拿货积极性不高，部分小型钢厂降低生产速率以求控制库存增长，这是本次非重点企业预估值的主要原因。数据同时显示，8月上旬统计重点钢铁企业库本旬末存量为1456.88万吨，较上一旬末增增长48.5万吨，环比上涨3.44%。

　　3、市场需求依然偏淡

　　目前房地产投资增速、新开工面积、销售面积与销售额大幅下降、开工率偏低，宏观经济下行压力较大，以及银行方面对于房地产风险的管控加强，这些无疑是对房地产的巨大打击。此外家电、汽车行业处于销售淡季，加上7月汽车库存仍超红线，且近期反垄断调查推高消费者观望情绪，8月份汽车销量提升难度大。下游企业采购订单能力的大幅缩水，使得冷轧卷板用钢量少得可怜。

　　4、钢厂出厂价以稳定为主

　　随着宝钢、武钢和鞍钢等主导钢厂9月期货调价政策相继出台，整体来看稳中有涨，武钢按照预期部分资源上调，其中宝钢、鞍钢均平盘出台，钢企对后市较为谨慎，而商家对后市也是信心不足，在当前市场低迷的形势下，只是间或跟随主流钢厂作调整。目前来看，市场面临的竞争压力大，打压价格现象明显，商家因倒挂显著资金周转困难，仅有个别企业能在逆境中找到突破口。

　　综合以上方面来看，短期市场仍不太明朗，继续下挫可能性较大，建议商家谨慎操作为主，尽量规避风险，期待金九银十能有较大突破。但市场价格反弹力度不大，预计9月份国内冷轧卷板市场价格将窄幅震荡调整为主的态势。