印度钢铁发展获“新政”良机

几年前，印度曾被认为有可能成为继中国之后的第二个钢铁工业快速增长的国家。但多年来，由于工业增长速度较慢和资金相对紧张，印度钢铁业始终没有表现出强劲增长的态势。

然而，新一届印度政府就任以来的表现让印度钢铁业看到了希望。自5月26日，印度新任总理纳伦德拉·莫迪(Narendra Modi)宣誓就职以后，印度新一届政府进行了经济改革，其对整体经济和钢铁业推行的有利措施和相关改革，提振了市场对印度经济增长的信心。在几个月之后，印度“新政”对钢铁业需求的拉动作用已经开始显现。

安赛乐米塔尔8月初发布的一份报告称，印度经济前景将提升，未来印度将成为全球第二大钢铁生产国。

新政府“送礼”印度钢铁业

作为全球主要的发展中国家，印度之前的发展主要倚重第三产业，但其工业，尤其是制造业的发展速度相对较慢。去年第四季度，印度GDP（国内生产总值）同比增长4.7%，连续第5个季度GDP增速不及5%，经济增长明显放缓。其中，建筑业同比仅增长0.6%，采矿业同比下降1.6%，制造业同比下降1.9%，显示出工业增速明显缓慢，甚至出现了萎缩。此外，由于去年卢比大幅贬值，印度经济受到较大打击，出现国债抛售与经济增长困难等问题，也使得印度企业面临着由经济大环境引发的一系列资金紧张问题。

新政府上台之后，这一状况开始出现变化。今年7月份，印度新政府发布了财政预算。业界认为，这对钢铁业发展非常有利。其中，包括港口建设、内河航道、公路建设、国家和各邦高速公路建设的若干项目；政府为全国基础设施建设项目寻求并提供资金；天然气输送管线里程已被提高一倍；政府将购买汽车和耐用消费品的消费税减免延长至今年12月底，有助于促进板卷需求；不锈钢扁平材进口关税从目前的5%提高到7.5%，导致进口不锈钢扁平材竞争力减弱等。此外，在新预算计划中，还包括鼓励建设输送铁矿石的浆体管线，但目前尚未给出详情。

从印度新政府的预算计划可以看出，主要是通过新建各种不同的项目和出台利好下游行业的政策，以此来拉动消费需求，同时对进口产品进行一定的政策限制。在原材料方面，由于力求削减赤字，扩大财政收入，新政府或将再度放开铁矿石出口，从而推动铁矿石供应量的回升。不过8月11日印度最高法院仍然拒绝解除卡纳塔克邦的铁矿石出口禁令。从目前来看，有关原材料方面的政策对印度钢铁行业仍然比较不利。

此外，印度媒体的相关报道称，新政府准备通过私有化筹资，以改善财政状况，筹集到足够的资金，从而推动系统性改革。《金融时报》8月初的报道称，印度新一届政府即将开始实施其总值为100亿美元的国有资产剥离出售计划。国有钢铁企业也在私有化的计划当中。而这将从9月份出售国营钢铁企业印度钢铁管理局（SAIL）5%的股份开始。SAIL首席执行官维尔玛表示，预计通过此次出售筹资3亿美元~3.3亿美元，政府的占股比例将从80%下降至75%。他还称，在私有化国有企业方面，印度新政府听从了相关经济学家和商业领袖的意见，并不会采取激进的私有化措施。维尔玛认为：“政府有非常清晰的计划，出售国有企业股权主要是想要筹资削减财政赤字。”

政策起效市场需求增长

《印度商业在线》近日发文表示，在新政府实行的各项支持政策之后，印度钢铁业已经有所反弹并且开始好转。尤其是印度钢铁业界的财务状况已经开始缓慢恢复至健康状况，同时钢材产品的吨钢利润率有所提升。

印度媒体《商业标准》称，上一财年（2013～2014财年）印度的钢材消费仅仅增长了0.6%，为近4年来的低点。上一届政府在拉动钢铁需求方面做的工作比较有限。而在新政府的预算政策影响下，今年4月~7月份印度钢材市场的供需关系得到较好的平衡，需求开始增长。根据印度钢铁部数据，这4个月有2756万吨钢材产品被国内市场消费和用于出口，国内的产量为2739万吨。由此看来，这一时期的市场需求已经超过供应。

这一市场情况使得钢铁企业的净销售额上升、利润提升。比如，SAIL第二季度的吨钢平均实现净销售额增长5%。此外，金达莱钢铁和电力公司、京德勒西南钢铁（JSW）和塔塔钢铁在经营收益上也同样出现增长。其中，JSW第二季度的净利润达到65.65亿卢比；塔塔钢铁在印度市场销售量增长5%，营业利润率提升了9%。

投资机构穆迪8月19日发布的报告称，今后印度国内的钢材消费预计将逐渐上升，主要由于印度新政府对于基础设施建设的相关政策实施得比较到位。“印度新一届政府的预算对于钢铁企业来说是十分有利的，特别是基础设施方面将大大拉动印度钢材消费。”穆迪投资服务部门相关负责人称，“虽然预计像塔塔钢铁这样的企业的吨钢息税折旧摊销前利润不会增长，但是发货量的上升会提升印度钢企的利润率。”

印度钢企开始积极行动

由于预计不久印度经济增速就将重新恢复到5%以上，而且很有可能达到5.4%~5.9%，市场情绪正变得更加乐观。安米8月初就表示，虽然此前在印度的建设项目进展不顺，但是将继续在贾坎德邦和卡纳塔克邦新建绿地项目，并且认为未来印度钢铁业的兼并收购活动将比较频繁。近期，印度钢企也正在国内外进行积极并购和扩大产能规模，以抓住新政府发展经济、大力建设基础设施等产生的需求机遇。

根据《金融时报》报道，JSW目前正在就收购问题同意大利长材生产商卢基尼钢铁公司（年产能为250万吨）进行最后的谈判。该媒体认为，继塔塔钢铁和安赛乐米塔尔之后，JSW开始在欧洲进行并购活动，印度钢企在欧洲市场的布局引人注意。此外，安赛乐米塔尔、金达莱钢铁和电力公司也同样竞购过该公司。印度Nirmal Bang证券公司的高级分析师达加称，JSW的收购看中的主要是意大利该厂的技术优势，有利于其形成一条完整的产业链，也更加有利于该公司在2025年之前达到年产能4000万吨的目标。JSW还于8月19日斥资1.65亿美元收购了Welspun Maxsteel公司（WMSJ），该新收购的公司已有年产90万吨的能力。收购之后，JSW可以使用WMSJ的直接还原铁和其自有码头、铁路。

与此同时，JSW、SAIL、塔塔钢铁公司等都在稳步推进扩产。JSW在印度卡纳塔克邦维查耶那加尔地区新建的大规模冷轧板卷生产厂已经投产。目前，该公司仍致力于建设在西孟加拉邦和贾坎德邦的两个绿地项目，未来10年将花费220亿美元进行扩产。塔塔钢铁公司计划，未来5年内将粗钢年产能扩大60%，达到1600万吨；8月19日，该公司还宣布新的扩产资本支出计划，对奥里萨邦卡林加纳加（Kalinganagar）钢厂进行扩产，从而在2014~2015财年的年产能从目前的950万吨扩大至1300万吨。SAIL正在进行的产能扩建和现代化改造项目很可能在今年底完成，届时年产能将从目前1280万吨扩大到2140万吨。另外，其还计划在比莱钢厂和洛尔克拉钢厂新增中厚板产能。SAIL表示，将进行大规模扩建从而顺利实现在2025年年产能达到5000万吨的目标。